올해 국내 M & A 시장에서 가장 큰 매출로 꼽히는 한온 시스템의 매각이 본격적으로 시작됐다. 예상 가격이 10 조원이 넘는 대규모 거래로 M & A 업계가 주목 받고있다.
19 일 투자 은행 (IB) 업계에 따르면 사모 펀드 (PEF) 매니저 한앤 컴퍼니가 모건 스탠리를 대표로 선임하고 한온 시스템 매각 절차에 들어갔다. 한앤 컴퍼니가 2014 년 한국 타이어 앤 테크놀로지 (한국 타이어)와 컨소시엄을 구성하고 한온 시스템의 전신 인 한라 비스테온 공조의 69.99 %를 미국에 약 38,000 억원에 인수 한 지 7 년만이 다.
한온 시스템은 자동차 에어컨과 같은 에어컨 (열관리)을 제조하는 회사입니다. 국내 시장 점유율 45 % (2019 년 기준)로 1 위, 세계 에어컨 시장에서 2 위를 차지했다. 지난해 매출 6 조 8700 억원, 영업 이익 약 3,160 억원을 기록한 것으로 추정된다. 증권 시장 상장사 인 한온 시스템의 시가 총액은 이날 종가 기준 약 9.34 조원이다.
M & A 전문가들은 한앤 컴퍼니 컨소시엄이 보유한 지분 가치가 최소 8 조원에이를 것으로 전망했다. 전기 자동차 보급으로 차량 열관리 시스템의 중요성이 높아지고 있기 때문이다. 글로벌 PEF 및 자동차 전자 사업에 관심이있는 일부 한국 대기업이 인수 후보로 언급됩니다.
LG 그룹, 한국 타이어 등
폭스 바겐과 테슬라도 후보에 대해 이야기했습니다.
한앤 컴퍼니는 2018 년 캐나다 마그나 인터내셔널의 유압 제어 사업을 약 1 조 4 천억 원에 인수하고 한온 시스템과 합병하여 ‘볼트 온’전략을 통해 기업 가치를 높였습니다. 인수 후 1 조 5000 억원 이상이 연구 개발에 투자되었고 친환경 기술 개발도 강조됐다. 최근 친환경 부문 전체 매출의 40 % 이상을 확보하고 친환경 자동차 연구 인력을 60 % 이상으로 늘릴 청사진을 공개했다.
유가 증권 가격은 한온 시스템의 감가 상각 전 영업 이익 (EBITDA)이 올해 약 1 조 2000 억원에이를 것으로 전망했다. 제조 회사의 가치가 보통 EBITDA의 10 배 이상으로 형성된다는 점을 감안하면 회사의 총 가치도 12 조원이 넘는다. 한앤 컴퍼니 컨소시엄 지분을 감안하면 매각가가 8 조원을 넘어 설 수있다.
인수 후보는 글로벌 자동차 제조업체 및 부품 제조업체뿐만 아니라 자동차 전자 부문을 새로운 식품으로 채택한 대형 정보 기술 (IT) 회사입니다. 국내에서는 자동차 전장 사업을 가속화하고있는 LG 그룹의 참여 여부가 우려된다. LG 그룹은 2018 년 LG 전자와 LG (주)를 통해 오스트리아 자동차 헤드 램프 기업인 ZKW를 약 1 조 4000 억원에 인수했다. 지난해 LG 전자는 글로벌 전자 부품 업체 마그나와 합작 법인 (JV)도 설립했다.
또한 자체 배터리 생산 등 전기 자동차 분야로의 확장 계획을 발표 한 폭스 바겐과 전기 자동차 제조업체 테슬라도 후보로 꼽힌다. 수조원 규모의 미세 펀드 (건조 분말)를 보유하고있는 글로벌 사모 펀드 (PEF)도 관심을 끌 것으로 예상된다. 올해 6 월까지 우선 구매 권을 보유하고있는 한국 타이어 테크놀로지 그룹이 금융 투자자 (FI)를 유치 해 인수에 뛰어들 가능성이있다.
차준호 기자 [email protected]
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