입력 2021.03.13 06:00
상위 25 개 기업이 물량의 80 %를 받는다 … “매우 이례적”
“쿠팡의 사업 모델에 대한 이해도가 높은 투자자가 선정 된 것 같다”
쿠팡은 11 일 (현지 시간) 미국 증시에서 100 조원에 가까운 시가 총액으로 성공적으로 데뷔했다. 그러나 공모를받은 기관 투자가가 100 명도 안된다는 사실이 알려지면서 배경이 주목 받고있다. 국내 증시는 쿠팡 상장 이후 주가 변동을 선제 적으로 방지하기 위해 국내 전자 상거래 시장에 대한 이해도가 높은 기관 투자가를 선발 한 것으로 분석된다.
블룸버그는이 문제에 대해 잘 알고있는 관계자를 인용하고 쿠 팡이 공모의 80 %를 25 명의 기관 투자자에게 할당했다고 말했다. 또한 특정 투자자에 대한 공모 비율이 다른 IPO보다 높다고합니다.
IPO로부터 공모를받은 투자자의 수가 일반적으로 적은 두 가지 주된 이유가 있습니다. 이 경우 수요가 적거나 IPO 주최자가 주식을 장기간 보유 할 가능성이있는 투자자에게 주식을 밀고 있습니다. 쿠 팡이 후자의 경우 다. 많은 기관 투자자들이 공모를 주문했지만 일주일도 못 받았기 때문입니다. Bloomberg에 따르면 일부 공모는 기존 투자자에게 전달되었습니다.
국내 증권 업계 관계자는 “쿠팡의 특별한 사업 모델을 이해할 수있는 기관 투자가 몇 명을 대주주로 계속 취하고 싶다”고 말했다.
한국에 대한 정보가 부족해 미국 투자자들이 쿠팡의 사업 모델을 완전히 이해하기는 어렵다. 2014 년 중국 알리바바도 미국 투자자들에게는 낯설지만 흑자 였고 경쟁이 치열한 한국과는 달리 견실 한 1 위 사업자였다.
또 다른 증권 업계 관계자는“한국과 달리 미국에서는 공모주가 개인에게 배분되지 않기 때문에 상장 초기에 기관 투자가가 시장 형성에 중요한 역할을한다”고 말했다. 한국 유통업에 대해 잘 이해하고있는 미국 기관 투자가가 거의 없다는 의미로 해석 될 수도있다.” 미국 경제 매체 CNBC와의 인터뷰에서 김범석 이사장은 해외 시장보다는 한국 시장에 집중하겠다고 강조했다.
쿠팡의 공모 투자자 선발 움직임도 상장 후 주가의 상승과 하락을 우려하고 있다는 신호로 해석된다. 글로벌 시장에서 쿠팡의 명성이 높지 않다는 점을 감안할 때 일부 투자자들은 비즈니스 모델을 이해하기보다는 비전 펀드와 손정의 소프트 뱅크 회장 블랙 록 회장이 주주라는 사실에 주목할 가능성이 높다. .
싱가포르 국립 대학교 신신섭 교수는 니혼 가이 자이 (닛케이) 아시아에 “쿠팡은 글로벌 대주주들이 회사의 단점을 보상 한 사례”라고 말했다.