‘이자율 혼란’이 글로벌 금융 시장을 뒤흔들고 있습니다. 국채 수익률은 인플레이션 우려로 거의 상승하지 않았습니다. 4 일 (이하 현지 시간) 연방 준비 제도 (Fed)의 제롬 파월 회장은 인플레이션은 일시적인 현상 일 뿐이라고 말했다. 그러나 시장 반응은 다릅니다. 급속한 인플레이션 공포가 시장 변동성을 주도하고 있습니다.
코로나 19 백신과 지속적인 정부 부양책으로 경제에 대한 낙관론이 절정에 달했습니다. 월스트리트 저널은 7 일“미국 경제가 빠른 경기 회복을 기록한 올해 글로벌 경제 성장을 주도 할 것으로 예상된다”고 지적했다. 경기 회복이 본격화되면서 안전 자산 인 국채에서 자금이 흘러 나오고있다. 결국 채권 가격과 반대로 움직이는 수익률은 상승 곡선을 보입니다.
물론 미 연준은 통화 완화 정책을 오랫동안 유지할 수있는 입장에 있습니다. 블룸버그는 “미국과 다른 중앙 은행들은 일자리 회복에 초점을 맞추고 있으며, 너무 일찍 긴축을 한 후 시장을 강타한 과거의 실수를 반복하고 싶지 않다”고 지적했다.
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문제는 최근의 위험이 침체가 아니라 과열 우려 때문이라는 것입니다. 채권 수익률의 완만 한 상승은 경제 전망에 대한 신뢰의 신호이며 높은 실업률이 인플레이션 압력을 억제 할 것이라는 연준의 주장은 더 이상 시장에서 작동하지 않습니다.
올해 글로벌 경제 성장률은 6 %에이를 것이라고 Oxford Economics가 예측했습니다. JPMorgan 경제학자들은 또한 최대 7.5 %를 예측합니다. 이것은 작년 초 코로나 19 위기가 닥쳤을 때 상상할 수없는 반전입니다. 예상보다 빠르게 가열되는 경제에서 중앙 은행이 완화 정책을 얼마나 오래 유지할 수 있는지에 대한 목소리가 높아지고 있습니다. ING Bank NV의 아시아 태평양 지역 수석 이코노미스트 인 Rob Canel은 “중앙 은행은 새로운 도전에 직면 해 있습니다.”라고 말했습니다.
재닛 옐런 미 재무 장관은 최근 실업률이 10 %에 가까울 것이며 고용 시장은 여전히 부진 할 것이라고 지적하면서 인플레이션 우려에 대응하려고 노력했습니다. 그러나 시장은 최근 개선 된 고용 지표에 더 많은 관심을 기울이고 있습니다. 지난주 미국 노동부는 지난달 비농업 고용이 379,000 명 증가했다고 발표했습니다. 전문가의 추정치 인 210,000 명을 크게 초과합니다. 실업률은 1 월 6.3 %에서 2 월 6.2 %로 떨어졌습니다.
국채 수익률에 따라 변동하는 시장은 이제 이달 16-17 일로 예정된 FOMC (Federal Open Markets Commission)의 움직임에 주목하고 있습니다. 앞서 파월 회장은 최근 미국 재무부 금리가 급등한 것에 대해 “유의 적”이라고 말했습니다. “현재 상황은 (1960 년대와 1970 년대의 인플레이션 위기와는) 다르다. 그리고 상황은 1 년 이상 견디지 못한 후에 바뀌어야한다. 없을 것”이라고 말했다. 금리 안정을위한 추가적인 조치를 취하지 않겠다는 신호였다.
FOMC 회의에 앞서 파월과 다른 연준 관리들의 발언은 6 일부터 2 주 동안 금지됩니다. 외신은 시장이 어떤 신호도 잡지 않고 혼란스러워 질 가능성이 더 크다고 지적했다. 로이터 통신은 “분석가들은 최근 유가 상승으로 인플레이션이 급증 할 것으로 예상하고 있으며, 이는 국채 수익률을 높이고 주식, 특히 기술주의 하락을 더욱 부추길 수있다”고 지적했습니다.
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