인플레이션 압력 강화
WTI 배럴당 63.83 弗… 4.2 % ↑
“2 % 미국 국채 금리”전망
원-달러 환율은 한때 약 1,130 원이었다
“금리가 더 오르면 주식은 빠져 나갈 것”
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미국 재무부 채권 금리가 급등하고 국제 유가 등 다양한 상품의 가격이 상승하면서 인플레이션 압력이 더욱 강해지고 있습니다. 미연방 준비 제도 (Fed, Fed)와 한국 은행은 공급측 인플레이션이 일시적인 현상이고 물가는 여전히 낮다고 말하지만 시장은 인플레이션으로 이어지는 갑작스런 긴축을 경계하고 있습니다.
5 일 미 국채 금리 상승과 중국의 점진적인 출구 전략으로 주중 10 년 만기 국채 수익률이 2 %를 넘어 인플레이션 우려를 불러 일으켰다. 특히 지난 2 월 소비자 물가 상승률은 1.1 %로 상승했고, 유가는 1 년 10 개월 만에 최고치를 기록하며 시장은 인플레이션에 한발 더 다가 섰다. 물론 전날 연준의 제롬 파월 회장은 “인플레이션에 인내 할 것”이라고 설명했지만 시장은이를 일시적인 인내로 해석했다.
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인내의 목표는 기본 요율의 증가입니다. 과거와 마찬가지로 ‘인플레이션 우려 → 시장 금리 상승 → 기준 금리 상승’절차를 따르지 않을 것임을 의미한다. 특히 채권 시장에 대해서는 “목표 달성을 위협하는 장애 나 금융 시장 상황이 우려된다”고 강조했다. 파월 회장도 실업률 4 % 달성이 어렵다는 점을 강조하고 올해 평균 2 %의 인플레이션이 어렵다고 다시 한 번 선을 그었다. 그러나 채권 시장을 달래기위한 파월의 발언은 시장의 불안감을 더했다. 반대로 정책 목표가 달성되면 금리가 상승하고 긴축 될 것이라는 의미로 해석되어왔다. 월스트리트는 연준이 통화 정책 완화 보장 기간을 약 1 년으로보고 있다고 분석했다.
시장은 공급과 수요의 인플레이션이 동시에 발생할 것으로 예상합니다. ㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ 미국에서는 올해 1 월 소매 판매가 전월 대비 5.3 % 급증 해 시장 기대치를 크게 상회했다. 경제 활동이 재개됨에 따라 수요가 급격히 증가하고 있지만 공급이 계속 될 수 없어 인플레이션이 상승 할 것이라는 예측이 지배적입니다. 또한 1 조 9 천억 달러 (약 2,143 억 원)에 달하는 추가 경기 부양책이 계류 중이다.
우리도 마찬가지입니다. 농수산물 인플레이션은 10 년 만에 최고치를 기록했으며 1 월 소매 판매 (소비)는 전월 대비 1.6 % 증가 해 2 개월 연속 증가했다.
수요에 따른 경기 회복의 조짐으로 공급 축 인 원자재 가격이 상승하고있다. 같은 날 OPEC + (OPEC, 러시아 등 10 개 산유국 연합)는 다음 달 원유 생산량을 동결에 가까운 수준으로 소폭 증가 시키기로 결정했으며, 4 월 뉴욕 상업 거래소 서부 텍사스 원유 (WTI ) 배럴당 2.55 달러 (4.2 %) 상승한 63.83. 달러로 시장을 마쳤습니다. 이는 2019 년 4 월 이후 약 2 년 만에 가장 높은 수준입니다. ING은 채권 시장이 (인플레이션 우려로 인해) 화약보다 높고 10 년 만기 국채 금리가 연내 2 %까지 상승 할 수 있다고 예측했습니다. 월스트리트에서는 연준이 단기 채권을 매도하고 장기 채권을 더 많이 매수하는 ‘운영 트위스트’없이는 시장 불안을 완화 할 수 없을 것으로 예상된다.
인플레이션 우려로 인한 금융 시장의 변동성 확대도 원-달러 환율에 직접적인 영향을 미치고있다. 파월 회장의 발언에 대한 실망으로 전 거래일에 비해 6 원이 90 배 오른 1,132 원으로 시작했다. 원-달러 환율은 지난해 11 월 4 일 (종가 1137 원 전 70 원) 이후 4 개월 만에 1,130 원대에 진입했다. 안정 회복 후 원-달러 환율은 전 거래일 대비 1,126 원 상승했고 거래는 10 회 종결됐다. 대신 증권 코랙 연구원은 원-달러 환율이 1,130 원을 넘어 안정된 이유는 연준이 금리 인상을 보지 않을 것이라는 기대 때문이라고 지적했다.
우려되는 것은 유동성이 느슨해지면서 인플레이션 율이 계속 급등하는 경우입니다. 서울대 김소영 경제학과 교수는 “장기 금리가 더 상승하면 자본 유출이나 주식 시장 돌파가 일어날 수 있다는 우려가있다. 이럴 경우 인플레이션뿐만 아니라 회복세에도 영향을받을 수있다. 경제.
/ 조 지원 기자 [email protected], 김영필 기자 [email protected]
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