캐나다 규제 당국은 최근 비트 코인 상장 지수 펀드 (ETF) 제품의 출시를 연속적으로 승인했습니다. 북미에서는 처음입니다.
먼저 캐나다 자산 운용사 퍼 포즈 인베스트먼트 (Perpose Investments)는 2 월 18 일 토론토 증권 거래소에 비트 코인 ETF 인 BTCC를 공모 형식으로 상장했다. 같은 날 Evolve는 토론토 증권 거래소에 비트 코인 ETF EBIT를 상장했습니다.
캐나다에서 최초의 북미 비트 코인 ETF 출시 소식이 발표되었을 때 암호 화폐 산업은 흔들 렸습니다. 무엇보다 비트 코인에 관심이 있어도 직접 투자를 주저하던 기관 투자가들이 비트 코인에 간접 투자 할 수있는 길을 열었다는 기대가 커지고있다.
캐나다 금융 당국은 기업이 과거에 여러 번 신청 한 비트 코인 ETF의 출시를 거부했습니다. 대표적인 예는 캐나다 투자 관리 회사 인 3iQ가 2019 년에 신청 한 비트 코인 펀드의 출시를 거부 한 것입니다. 공모를 통해 비트 코인 펀드를 발행하기에는 너무 이르다. 당시의 결정을 보면이 판단의 이유를 자세히 알 수 있습니다.
“미성숙 한 시장은 밸류에이션을 어렵게 만든다”
캐나다 금융 당국은 비트 코인 펀드와 같은 상품을 공모 형태로 판매하기 위해서는 리스크 관리가 적절하게 이루어져야한다고 생각했습니다. 단순히 투자자에게 기존의 위험 요소에 대해 알리는 것 외에도 관리자 수준에서도 위험을 관리 할 수 있어야합니다.
OSC는 비트 코인의 가치를 안정적으로 평가하는 것이 어렵다고 생각하므로 필요한 위험 관리도 어려울 수 있습니다. 암호 화폐 규정은 국가마다 다르며 개별 거래소의 평판도 크게 다릅니다. 이러한 규제 차이로 인해 비트 코인의 가치를 적절하게 평가하기가 어렵습니다.
결정에서 OSC는 또한 ‘펌핑 및 덤핑’으로 인해 비트 코인과 같은 가격 변동성이 크다는 점을 지적했습니다. OSC는 펌핑이나 덤핑과 같은 행동으로 인한 큰 가격 변동 현상이 새로운 즉 미성숙 한 자산 시장에서만 나타나는 특성이라고 주장했다.
“안전한 위탁이 불가능하다”
비트 코인과 같은 암호 화폐 자산을 안전하게 저장하기 어려운 점은 OSC가 2019 년에 비트 코인 펀드를 출시하기위한 3iQ의 신청을 거부 한 주된 이유 중 하나입니다. 규제 당국의 눈에는 신탁 회사가 암호 화폐를 유지할 수있는 수단이 부족합니다. 안전한.
당시 3iQ는 암호 화폐를 오프라인으로 콜드 스토어에 안전하게 보관할 수 있고 재 위탁 업체를 통해 주문을 원활하게 처리 할 수 있다고 주장했다. 반면 규제 당국은 암호 화폐가 새로운 유형의 디지털 자산이라는 사실을 발견했으며, 비트 코인 분실시 보험사를 위탁하거나 재 위탁 할 수 없다는 이유로 안전한 자산을 보관하기 어렵다는 사실을 발견했습니다.
이에 OSC는 기관 및 물리적 시설 측면에서 비트 코인 펀드의 판매가 시기상조라고 판단했기 때문에 2019 년 비트 코인 펀드 발행을 승인하지 않았습니다. 특히 시장과 규제 환경이 공모 형태로 팔 수있을만큼 성숙하지 않았을 가능성이있다.
2 년 만에 변한 것들
2 년 후인 2021 년 2 월 캐나다 금융 당국은 북미에서 비트 코인의 첫 공개를 승인했습니다. 지난 2 년 동안 어떤 변화로 인해 금융 당국의 태도가 바뀌 었습니까?
무엇보다도 규제 환경이 변경되었습니다. 특히 옆집 인 미국에는 많은 변화가있었습니다. 미국 통화 청 (OCC)은 2020 년 7 월 연방 은행이 암호 화폐 위탁 업무를 수행 할 수 있다는 의견 성명을 발표했습니다.
암호 화폐 수탁자 인 앵커리지는 2021 년 1 월 연방 은행 승인을받은 최초의 암호 화폐 수탁자였습니다. 미국 규제 기관의 이러한 변화 덕분에 캐나다 금융 당국은 또한 공개 제공 비트 코인 ETF의 발행을 긍정적으로 검토했을 수 있습니다.
2019 년에 비해 암호 화폐 자산의 안전한 보관 환경도 개선되었습니다. 암호 화폐 위탁 사업이 안정화되고 위탁 업체도 보험을 제공하기 시작했습니다.
비트 코인의 가격 변동성도 완화되었습니다. 금과 원자재에 비해 가격 변동성이 여전히 큰 것은 사실이지만 기존 자산 가격과 비트 코인 간의 변동성 차이는 점차 감소하는 경향이 있습니다.
미국 당국은 태도의 변화를 볼 수 있습니까?
현재 비트 코인 ETF 출시 승인을 기다리는 여러 신청서가 미국 증권 거래위원회 (SEC)에 제출되었습니다. SEC는이 모든 것을 승인하지는 않지만 언젠가는 적어도 일부는 승인 할 것입니다.
금융 당국의 비트 코인 ETF 승인은 기관 투자자들이 비트 코인을 구매할 가능성이 점점 더 높아짐을 의미합니다. 결과적으로 향후 비트 코인 위탁 사업이 더욱 발전 할 가능성이 높다.
현재 미국에서는 여러 회사가 금융 당국의 승인을 받아 이미 암호 화폐 위탁 사업을 운영하고 있습니다. 한국에서는 이러한 글로벌 추세에 발 맞추어 규제 환경을 바꿔야합니다.
편집자 : 정인선 / Coindesk Korea
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