[주간증시전망] 우리의 눈을 미국에서 중국으로 옮기자

입력 2021.02.28 08:00

국내 증시의 변동성이 커지면서 중국 양회에서 개최되는 연간 최대 정치 행사 인 이번 주 (2 ~ 5 일)가 큰 변수가 될 것으로 예상된다. 두 회의 모두 중국의 국가 의사 결정기구 인 전국 인민 대표 대회 (NNP)와 자문기구 인 중국 인민 정치 협의회 (Political Association)의 연례 회의의 약어입니다.

지난주 (22-26) 코스피 지수는 전주 마지막 거래일 인 19 일 (3107.62)보다 3.05 % 하락한 3012.95로 마감했다. 미 국채 금리 상승에 따른 금리 인상 우려가 제기되면서 지수는 22 일부터 3 거래일 연속 하락했다. 특히 24 일에는 지난달 29 일 이후 처음으로 3000 선 아래로 무너졌다.

◇ 중국 유동성 회복을 우려하는 시장

이번 주 금융 시장의 관심은 중국 양측에 초점이 맞춰져 있습니다. ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ 특히 양 회의에서 중국 정부가 발표 한 부채 관련 정책에 주목할 필요성이 제기됐다. 신종 코로나 바이러스 감염증 (코로나 19)에 대응하기 위해 시행 된 경기 부양책으로 부채가 증가함에 따라 정부가 조만간 대응책을 마련 할 것으로 예상됐다.

홍콩 사우스 차이나 모닝 포스트 (SCMP)는 중국이 2035 년까지 장기적인 목표를 설정해야하는 상황에 직면 해 있기 때문에 두 회의 모두에서 경기 부양책을 줄일 가능성이 있다고 25 일 밝혔다. 재정적자를 줄이고 사회 기반 시설 건설을위한 지방 특별 채권을 발행하며 공공 복지 예산을 늘릴 것으로 예상했다.

서상영 키움 증권 (039490)리커창 총리가 NPC 대학에서 개회사를 할 때 보통 경제 성장률에 주목하지만 이번에는 부채 비율과 유동성 문제로 시장이 움직일 것”이라고 말했다. “판매로 이어질 수 있습니다.”

실제로 지난달부터 박스 존에 머물렀던 코스피 지수는 외국인 순매수가 인민 은행 유동성 공급과 연계 돼 변동성이 높아지고있다. 24 일 지수 급락의 배경은 인민 은행의 연속적인 유동성 흡수와 홍콩 증권 거래세 인상에 따른 정책 태세 변화에 대한 우려였다.

일부는 인민 은행의 유동성 회복이 당분간 주식 시장의 변동성을 증가시킬 것이라고 주장했지만 상승 추세를 약화시키는 데 큰 위협이되지는 않을 것이라고 주장했다. 일부 분석가들은 두 세션이 주식 시장에 미치는 영향이 과거보다 적을 것이라고 말합니다.

안소은 IBK 투자 증권 연구원은 “인민 은행이 긴축 전환이 아니라고 공식화하고 있지만 자금 회복이 눈으로 확인 돼 시장 경계는 불가피하다”며 “중국의 경기 부양책”이라고 말했다. 글로벌 금융 위기 때보 다 약하다. 그리고 공격적인 긴축을 요구할만큼 경제가 과열되지 않았기 때문에 경제 자체를 자극하는 방향은 바뀌지 않을 것이다.”

하나 금융 투자 김경환 연구원은 “공산당 수장은 이미 지난달 경제 실무 회의를 통해 점진적인 출구 전략을 선포하고 리스크 관리를 강화했다. 항상 시장 여건의 변곡점 역할을 해왔다”고 말했다. 스타일 변경.”

◇ 금리 상승 우려는 제한적

미 국채 수익률 상승에 따른 증시 불안은 점차 완화 될 것으로 예상된다. 이는 투자자들이 우려하는 금리 인상으로 이어질만큼 경제가 충분히 회복되지 않았고, 연방 준비 제도 (Fed)가 기존 정책 궤도를 유지하려는 입장을 재확인했기 때문입니다.

26 일 (현지 시간) 뉴욕 증권 거래소에서 다우 존스 30 산업 평균 지수는 전날보다 469.64 포인트 (1.5 %) 떨어진 30932.37로 마감했다. Standard & Poor ‘s (S & P) 500 지수는 18.19 포인트 (0.48 %) 하락한 3811.15로, 나스닥 지수는 0.56 % 상승했습니다. 다우 존스는 지난주 1.8 % 하락한 반면 S & P 500과 나스닥은 각각 2.5 %와 4.9 % 하락했다.

대신 증권 문 남정 연구원은 “코로나 위기가 시작된 지 1 년이 지나지 않아 긴축을 강화할만큼 펀더멘털이 강하지 않다”고 말했다. 통화 정책 완화의 입장을 강화하는 것 외에는 선택의 여지가 없습니다.” 그는 “금리가 뒤쳐지면 주식 시장이 상승하기 시작할 것”이라고 덧붙였다.

제롬 파월 연준 의장은 24 일 (현지 시간) 하원 청문회에서 “통화 정책 전환의 전제 조건 중 하나 인 인플레이션 목표에 도달하는 데 3 년 이상 걸릴 수있다”고 말했다. 금리 인상 가능성에 대해 다시 한 번 선을 그었습니다. 파월 회장의 청문회를 앞두고 1 년에 1.42 %까지 올랐던 10 년 이자율은 그의 발언 이후 1.38 % 수준으로 떨어졌다.

KB 증권 하인환 연구원은 “파월 회장의 답변의 전체적인 맥락과 계보를 고려해 보면 시장을 달래기에 충분했다고 생각한다”고 말했다. 개입하려는 의지를 보여주는 것으로 해석 될 수 있습니다.”

반면에 대부분의 전문가들은 자산 가격이 급등했기 때문에 주식 시장이 당분간 변동성을 증가시킬 수 있다고 예측합니다. 최근 국내 주식 시장이 정점을 찍고 박스 존까지 이어지면서 거래 가치가 하락하고 비트 코인을 비롯한 암호 화폐의 변동성이 부담이 될 수 있다는 지적이 나온다.

그러나 신한 금융 투자 최유준 연구원은 “현재의 변동성 기간을 거친 후 수익 시장에 진입하겠다. 펀더멘털 자체가 꾸준하게 개선되고있는만큼 시선은 기업 이익 성장으로 전환 될 것”이라고 말했다. 일부 조정 “그는 추가했습니다.