[클릭~넥스트 증시] 3 월 1 일 증시, 미 국채 수익률 추가 상승 가능성 …“KOSPI 2950 ~ 3150 라인 전망”

증권 시장 전문가들은 3 월 첫째 주에 한국 주식 시장에서 미 국채 금리가 더 상승 할 수 있다고 예측했다. 코스피 주간 예상 대는 2950 ~ 3150 포인트 선을 추정했다.

◇ 김영환 NH 투자 증권 연구원 = 다음주 코스피 주간 예상 범위는 약 2950 ~ 3150 일 것으로 예상된다. 상승 요인으로는 미 행정부의 추가 부양책 논의와 한국의 예방 접종 개시 등이 있으며, 하방 요인으로는 미 국채 금리 상승과 밸류에이션 부담이있다.

특히 주식 시장의 가장 큰 불안 요인은 미 국채 수익률 상승이다. 금리 인상은 주식 시장의 할인율 부담을 증가시키기 때문에 부담이다. 그러나 한편으로는 주식 시장의 이익 모멘텀이 빠르게 상승하고 있다는 점을 고려해 볼 가치가있다. 비용 변수의 영향은 실질 가격과 주가 간의 차이를 줄이는 데 중요한 역할을합니다. 금리와 같은 비용 변수를 조정할 때 분할 구매에 대응하는 것이 효과적입니다.

산업의 관점에서 우리는 미국 수출과 국내 소비재에 주목할 필요가 있습니다. 미국의 인플레이션 기대치 상승은 한국 기업의 수출 증가로 이어집니다. 한국 수출의 성장률은 2 분기에 30 %까지 확대 될 것으로 예상된다. 미국 수출의 경우 이익 전망이 높을수록 할인율 부담 증가를 상쇄 할 수있어 상대적으로 좋은 성과를 기대할 수있다. 국내 소비 심리 개선을 염두에두고 예방 접종 후 국내 부문 구매를 권장한다.

◇ 대신 증권 문남 중 연구원 = 주식 시장의 상승세는 금리 범위를 벗어나기 시작할 것입니다. 현재 미국 10 년 만기 채권 금리는 24 일 신종 코로나 바이러스 감염증 (코로나 19) 위기 발생 전 수준 인 1.5 %에 육박 해 특정 지역의 경기 회복 기대감을 반영하고있다. 향후 금리 인상을 제한 할 여지가 많아 증시 불확실성은 점차 완화 될 전망이다.

향후 1 ~ 2 주 동안 10 년 만기 미국 채권 수익률이 약 1.5 %까지 상승 할 여지가 있습니다. 1.5 %는 지난해 2 월 코로나 19 발발 이전의 금리 수준이다. 현재 금리 상승의 배경은 위기 상황을 제외한 경기 회복 단계를 반영하고있어 추가적인 상승 여지가있다. 또한 채권 시장의 금리가 상승함에 따라 향후 실질 수익률 하락 (물량 인출)에 대응하여 금리 상승 부담이 커질 수있다. 그러나 효과는 첫 번째 발생에 대한 초기 반응이라는 점에서 일시적입니다.

과거 경기 회복에 따른 금리 상승은 주식 시장 상승에 부담을주지 않았다. 금리 인상으로 인해 턴 시그널이 긴축 될 경우에만 주식 시장 조정이 시작되었습니다. 펀더멘털은 1 년 이내에 위기가 닥쳤을 때 팽팽 할만큼 강하지 않습니다. 연준의 완전 고용 및 인플레이션 입장에서 현재 실업률 (1 월 기준 6.3 %)은 통화 완화 정책에 필연적으로 힘을 줄 것입니다. 금리를 뒤처지게하는 상승 추세에있을 주식 시장을 과중하게 할 때입니다.