미국 국채 10 년물 금리가 지난해 최고치를 기록하면서 저금리 환경에서 반등 한 기술주를 중심으로 증시가 급상승하고있다. 한국 주식 시장도 예외는 아닙니다. 코스피 지수는 26 일 2.80 % 급락했다.
시장 금리가 상승한 이유는 예방 접종으로 경제 활동이 정상화되면 인플레이션이 현실화 될 것이라는 기대 때문이다. 전문가들은 적어도 올해 상반기에는 인플레이션이 주식 시장에서 화제가 될 것으로 예상되므로이를 고려한 자산 배분 전략을 고안해야 할 때입니다. 주식 시장에서는 금리 상승기에 소재, 에너지, 금융 등 유망 산업 비중을 높여야하고, 석유, 구리, 인플레이션 연계 국채도 포함돼야한다는 지적이 나온다. 포트폴리오에서.
○ 인플레이션은 주식 시장 조정으로 이어진다
코로나 19로 타격을 입은 세계 경제는 회복의 조짐을 보이고 있습니다. 원유 등 원자재 가격이 꾸준히 상승하고 있으며 주요 국가의 제조업 구매 관리자 지수 (PMI)와 소비자 물가 지수 (CPI)도 반등했습니다. 반대로 주식 시장은 한 달 넘게 조정을 받고 있습니다. 증권 업계는 주식 시장의 추세를 인식하고 인플레이션이 계속 될 것이라고 예측했다. 삼성 증권 김용구 연구원은“기저 효과로 인해 2 분기 소비자 물가가 작년 같은 기간에 비해 급등 할 것”이라고 말했다. 나는 말했다.
○ 소재와 에너지를 중심으로 대응
경제가 변하면 증권 업계는 글로벌 투자 은행 메릴린치의 ‘투자 시계’모델을 기반으로 대응책을 제안한다. 이 모델에 따르면 인플레이션이 상승하고 가치주와 원자재 투자자, 인플레이션이 안정되고 주식 시장이 반등을 시도 할 때 채권 투자가 유망하다. 가격 상승없이 경기가 회복 될 때 성장주에 투자하는 것이 좋습니다.
전문가들은 지금이 성장주 지분을 줄이고 포트폴리오에서 가치주 지분을 늘릴 때라고 조언했다. 금리 인상시기에 뛰어난 실적을 보인 업종은 대부분 가치주에 속하기 때문이다. 하나 금융 투자에 따르면 지난 10 년간 미국 국채 10 년 만기 금리가 상승한 기간 동안 은행, 에너지, 철강, 보험 업종의 주가가 코스피 지수 상승률을 넘어 섰다.
재료, 산업재, 에너지 산업에 투자하는 것도 일반적인 의견입니다. 이러한 부문은 원가 상승에 따른 제품 가격 이전 비율이 높기 때문에 유가 및 산업용 금속 가격이 상승 할 때 인플레이션에 직면하여 높은 수익을 올릴 수 있다고 설명합니다. 이상민 카카오 페이 증권 연구원은“코로나 19 사례 감소와 경기 부양책으로 원자재 가격과 금리가 추세 적으로 상승 할 것”이라고 말했다. 높다.”
KTB 투자 증권 김한진 연구원은“2017 년부터 저금리로 시장 통화량 (M2)이 증가하면서 암호 화폐와 금 가격이 다른 자산보다 유연하게 대응하고있다. 반대로 금리가 상승하면 가격 변동성이 증가한다는 의미입니다. “나는한다.” 그는“3 월까지 금리 상승에 따른 부담이 덜한 원유, 구리, 가치주 중심으로 자산 가격을 차별화 할 계획이다. 전통적인 인플레이션 헤지 자산 인 금에 대한 부정적인 전망을 가진 글로벌 투자 은행도 있습니다. Morgan Stanley는 21 일 “올해 말까지 금은 온스당 $ 1,800 이하가 될 것”이라고 예측했다.
한경 기자 [email protected]
Ⓒ 한경 닷컴은 무단 전재 및 재배포 금지