무서워, 30 년 잃어버린 … 일본의 정영효 일본 산업 분석

도쿄 증시는 30 년 만에 30,000 선을 회복했지만 미국 등 글로벌 시장과의 격차는 더욱 벌어졌다. 1990 년 거품 경제 붕괴 이후 정체 된 ‘잃어버린 30 년’경제의 심각한 고통 때문이다.

전날 (15 일) Nikkei 225 지수는 전 거래일 대비 2 % 상승한 30,084.15로 마감했습니다. 1990 년 8 월 2 일 이후 30 년 6 개월 만에 3 만 라인을 넘어 섰다.

16 일 일본 경제 신문은 일본 증시가 버블 전 수준으로 회복했지만 글로벌 시장에서의 입지는 하락했다고 분석했다. 1989 년 12 월 말 38,915로 사상 최고치를 기록하자 세계 2 위의 경제 대국으로서 미국을 추월 할 모멘텀이 사라졌습니다. 당시 일본은 2 개월 전인 10 월 19 일 뉴욕 증시가 22.6 % 폭락 한 ‘블랙 먼데이’를 세계 최초로 극복했다는 자신감이 넘쳤다.

1990 년 도쿄 증권 시장의 시가 총액은 2 조 9000 억달러 (약 3197 조원)로 글로벌 주식 시가 총액의 31.2 %를 차지했다. 3 조 1 천억 달러 (33.0 %)로 미국과 거의 차이가 없었다. 지난 30 년 동안 도쿄 주식 시장의 시가 총액은 7,4 조 달러로 증가했지만 글로벌 시장 점유율은 6.8 %로 줄었습니다.

한편 미국 주식 시장의 시가 총액은 4 조 5 천억 달러로 성장했고 글로벌 시장에서 점유율은 42.0 %로 늘어났다. 구글, 아마존, 페이스 북, 애플 (GAFA)로 대표되는 미국 5 대 정보 기술 (IT) 회사의 시가 총액은 도쿄 증권 거래소의 전체 첫 부분을 초과했습니다.

세계 1000 대 기업의 수는 1990 년까지 일본이 341 개 기업, 미국에 274 개 이상의 기업이 있었지만 상황은 77 개 기업 417 개 기업으로 바뀌었다. 양국의 위상 변화는 1990 년 ‘3 조 1000 억 달러 vs. 6 조 달러’였던 명목 국내 총생산 (GDP)이 ‘5 조 1 천억 달러 vs. 21 조 9 천억 달러로 바뀌면서 확인 될 수있다. ‘ 작년.

주식 시장의 질적 차이도 커졌다. 인수 합병 (M & A)과 같은 활발한 사업 재편의 결과, 미국 주식 시장의 상장 기업 수는 1996 년 8,000 개 이상에서 약 4,000 개로 감소했습니다. 상장 기업 당 평균 시가 총액은 1990 년 7 억 9 천만 달러에서 48 억 2 천만 달러로 6 배 증가했습니다.

반면 도쿄 증권 거래소 1 부 상장사 수는 현재 약 2,200 개로 80 % 증가했다. 같은 기간 동안 상장 기업 당 평균 시가 총액은 16 % 증가한 18 억 6 천만 달러였습니다.

신흥 IT 대기업의 등장과 기업의 신진 대사의 부상으로 미국 상장 기업의 평균 연령 (창업에서 ​​현재까지의 사업 연수)은 30 년 만에 66 세에서 44 세로 성장한 반면 일본은 56 개에서 88 개로 주요 국가 중 가장 큰 국가입니다.

주가가 3 만선을 넘는 열매는 일본 기업과 일본 개인 투자자의 비중이 크지 않다. 버블 경제 붕괴 이후 외국인 투자자들이 공석을 메우고 일본 기업, 금융사, 개인이 주식을 팔았 기 때문이다.

일본 개인 투자자들은 지난 30 년간 68 조엔 (약 712 조원)에 달하는 일본 주식을 순매도했습니다. 그 결과 개인 투자자의 보유 비중이 20.4 %에서 16.5 %로 떨어졌다. 일본 금융 회사 보유 지분은 40 %에서 20 % 수준으로 떨어졌다. 반면 외국인 지분율은 4.7 %에서 30.3 %로 7 배 가까이 올랐다.

시장 전문가들은 주식 시장이 실물 경제의 회복률을 넘어서 급증했다고 우려하고있다. 주요국의 대규모 금융 완화로 인한 과도한 유동성이 주식 시장으로 유입되면서 과열 패턴을 보이고있는 것으로 알려졌다.

UBS에 따르면 주요 33 개국은 지난해 신종 코로나 바이러스 감염증 (코로나 19)에 대한 경제 대책으로 GDP의 4.8 %를 지출했다. 글로벌 금융 위기 직후 인 2009 년에는 1.6 %였습니다. 일본의 재정 지출은 GDP의 40 %로 독일과 함께 최대 규모입니다.

SMBC Nikko Securities의 Masashi Akutsu 주식 전략가는 “과거의 경제 위기와 달리 코로나 19로 인한 기업 실적 악화는 제한적이지만 과도한 금융 완화로 주가가 급등했다”고 분석했다.

이 때문에 대부분의 전문가들은 올해의 니케이 225가 20,000 대 중후반에서 약 32,000대로 이동할 것이라고 예측했습니다. 반면 닛 세이 자산 운용은 올 여름 주가가 38,000 선에이를 것으로 내다봤다.

도쿄 = 정영효 특파원 [email protected]