선거 후 짧은 판매 재개? 뿔개미 픽 ‘한국판 게임 정지’

공매도 논란은 거의 식지 않았다. 금융위원회는 3 일 공매도 금지를 5 월 2 일까지 연장하기로 결정했다. 공매도가 5 월 3 일 재개 되더라도 KOSPI 200, KOSDAQ 150 등 대형주에 대해서만 공매도가 허용된다. 부분 재개.

은성수 금융 위원은“논란을 끝내겠다”며 정보를 발표했지만 개인 투자자와 외국인 투자자들의 반발은 계속되고있다. 개인 투자자들은 짧은 연장 기간으로 ‘선거 조치’로 항의했고, 외국인 투자자들은 ‘장기 공매도 금지 국가’라고 공개적으로 반대를 표명했다. 공매도 논란을 정리했습니다.

은성수 재무 위원은 3 일 서울 종로구 정부 청사 공동 설명 실에서 공매도 부분 재개를 발표했다. 연합 뉴스

개인 투자자는 주가 하락의 원인을 인식하고 학계는 순기능을 인식

공매도는 자신이 소유하지 않은 주식을 빌려 매각 한 후 일정 기간이 지나면 다시 매입하는 투자 방식입니다. 주가가 떨어지면 차입 한 가격보다 더 낮은 가격으로 주식을 사고 갚아 서 이익을 얻을 수 있습니다.

공매도는 주가 상승을 예상하여 주식을 매수하는 투자자들에게 눈에 띕니다. 특히 기관이나 외국인에 비해 공매도 투자가 제한적인 개인 투자자의 경우 공매도가 주가 하락의 주요 요인으로 꼽힌다. 또한 기관과 외국인 투자자에게 유리한 ‘틸트 놀이터’라는 비판도 많다.

개인 투자자들은 미움을 받지만 금융 부문과 학계도 공매도의 순기능을 인식하고 있습니다. 가격 발견 기능은 과대 평가 된 주식이 적정 가격을 찾을 수 있도록하며 풍부한 유동성을 시장에 공급하여 거래 비용을 낮추는 역할도합니다.

공매도 금지에 관한 주요 저널.  연합 뉴스

공매도 금지에 관한 주요 저널. 연합 뉴스

한국은 오랫동안 공매도를 금지했습니다… 선거를 의식 하셨나요?

한국은 지난해 3 월 15 일부터 공매도를 금지했다. 코로나 19로 주식 시장이 폭락했을 때 찍은 것이다. 스페인, 프랑스, ​​대만 등 12 개국이 같은 조치를 취했다. 그러나 지금까지 한국과 인도네시아 만이 공매도를 금지했으며 인도네시아는 이번 달 공매도를 재개 할 예정이다.

공매도 재개 지연은 표면적으로 개인에게 불리한 공매도 시스템을 개선하는 것입니다. 2019 년 기준 국내 주식 시장에서 개인 공매도 비중은 1.1 %입니다. 개인이 공매도를 위해 주식을 빌리는 것이 어려웠고, 의무 상환 기간으로 인해 공매도 투자가 어려웠다.

키움 증권 유근탁 애널리스트는“2020 년 시장의 주력이 개인 투자자로 바뀌면서 개인 투자자 차별 제도가 상당한 반발을 불러 일으키기 때문에 일정 수준 이후 재개 할 수밖에 없다. 평등이 달성됩니다. ”

그러나 공매도 금지가 연장 된 주된 이유가 정치적 압력 때문이라는 점이 주목을 받고있다. 특히 개인 투자자 투표를 의식한 정치계, 특히 여당은 서울과 부산 시장의 재선을 앞두고 극심한 압력을 받고있다. 정세균 총리도 지난달 14 일‘나쁜 시스템’이라며 힘을 더했다. 여당의 공매도 금지 연장 요구도 양당 간 조정으로 넘쳐 났다고한다. 금융권 관계자는“4 월 보궐 선거를 의식하고 결정을 늦추는 사람은 아무도 없다”고 말했다.

개인 투자자 집단 인 한국 증권 투자 협회 (한투 연)는 이날 오후 서울 세종로에서 '공매도 폐지', '금융위원회 해체'등의 말로 버스를 운행하고있다. 공매도 반대 캠페인 1 위.  연합 뉴스

개인 투자자 집단 인 한국 증권 투자 협회 (한투 연)가 이날 오후 서울 세종로에서 ‘공매도 폐지’, ‘금융위원회 해체’등의 말로 버스를 운행하고있다. 공매도 반대 캠페인 1 위. 연합 뉴스

개인 투자자 반발 계속 … 게임 정지 움직임 공지 한국판

공매도 금지가 연장되었지만 개인 투자자들의 반발은 계속되고있다. 우선 공매도 금지 기간을 6 월이 아닌 5 월로 단축했다. 또한 금융위원회가 부분 재개를 발표했지만 실제로는 완전 재개와 다르지 않다는 점에 불만이 많다. KOSPI 200 종목의 공매도 잔액은 KOSPI 총 공매도 잔액의 94.4 %입니다.

개인 투자자들도 ‘한국판 게임 정지 운동’을 예견하고있다. 공매도 잔고가 큰 셀트리온과 같은 주식을 집중 매수하여 공매도에 막대한 손실을 입히려는 의도 다. 실제로 Goldman Sachs와 같은 외국인 투자자들은 Celltrion, HLB와 같은 공매도를 줄이고 있습니다. 한국 거래소에 따르면 골드만 삭스는 1 일 셀트리온에서, 크레디트 스위스는 HLB에서 대규모 공매도 보유자 명단에서 떨어졌다.

공매도 대기 수량 (균형 균형) 추세의 그래픽 이미지입니다. [자료제공=금융투자협회]

공매도 대기 수량 (균형 균형) 추세의 그래픽 이미지입니다. [자료제공=금융투자협회]

외국인 투자자 “공매도 금지 연장으로 주가 급락”

4 일 (현지 시간) 블룸버그 뉴스는 세계 최장기 공매도 금지 국가들이 주식 시장을 하락 위험에 빠뜨리고 있다는 기사를 게재했다. 호주 시드니에 본사를 둔 펀드 운용사 AMP 캐피탈 관계자는 “한국 주식 시장이 강세에도 불구하고 공매도 금지를 연장 한 것은 놀라운 결정”이라며 “시장의 유동성”이라고 말했다. 급격히 떨어지고 주가가 폭락 할 수 있습니다. ”

외국인 투자자는 주로 저평가 주식 (롱)을 매수하고 고평가 된 주식을 공매도 (숏)하는 롱숏 전략을 사용합니다. 위험 헤징 도구입니다. 맥쿼리 인베스트먼트 트러스트 매니지먼트의 주식 관리 부문 CIO는 “공매도가 금지됨에 따라 고평가 된 주식에 대한 내기 하락이 지연되고 누적된다”고 말했다.

일부는 Morgan Stanley Capital International (MSCI) 지수를 재조정 할 때 벌금이 부과 될 수 있다고 예측합니다. MSCI 지수의 재조정은 5 월 13 일로 예정되어 있습니다. DB 금융 투자 설태현 연구원은“패시브 (지수 추종) 펀드의 이탈을 막기 위해서는 공매도가 필요하다”고 말했다. 실제로 지난해 6 월 장기 공매도 금지 조치를 취한 터키는 시장 등급이 하락할 수 있다는 경고를 받았다. 삼성 증권에 따르면 최대 850 조원의 펀드가 MSCI 지수의 영향을받는 것으로 분석됩니다.

2009 년과 2011 년 공매도 금지 이후 공매도 금액을 보여주는 잔고 잔고. 코스피의 경우 잔고에 큰 변화가 없었지만 코스닥 시장에서는 잔고가 크게 증가했다.  유진 투자 증권

2009 년과 2011 년 공매도 금지 이후 공매도 금액을 보여주는 잔고 잔고. 코스피의 경우 잔고에 큰 변화가 없었지만 코스닥 시장에서는 잔고가 크게 증가했다. 유진 투자 증권

KOSPI는 큰 영향을 미치지 않지만 KOSDAQ은?

일부 분석가들은 공매도가 주가 변동에 큰 영향을 미치지 않는다고 말합니다. 한국 거래소는 “공매도가 주가를 하락 시킨다는 주장은 이론적으로나 경험적으로 입증되지 않았다”고 밝혔다. 주가에서도 비슷한 분석이 나옵니다. 메리츠 증권 투자 전략 팀 이진우 과장은 “(공매도 재개)가 시장에 큰 영향을 미치지 않을 것”이라고 말했다.

그러나 코스닥 시장에는 다른 전망이 있습니다. 유진 투자 증권 강대석 · 허재환 연구원은“코스피 시장에서 공매도 재개는 큰 영향을 미치지 않지만 코스닥에 미치는 영향은 더 클 것”이라고 말했다. 더 불리 할 것입니다.”

안 효성 기자 [email protected]


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