은이 두 번째 게임 중지가 될까요? 김현석의 월스트리트 나우

월스트리트 베츠 (WSB) 개미가 게임에 몰려 들었을까요?

1 일 (현지 시간) 뉴욕 증시가 급등했다. Dow는 0.76 %, S & P 500은 1.61 % 상승했습니다. 나스닥은 2.55 % 급등했습니다. 지난주에 거의 모든 것이 3 % 이상 회복되었습니다.

지난주와 마찬가지로 GameStop의 주가가 하락하면서 전체 시장이 안정된 분위기에있었습니다. 일부는 경기 중단으로 인해 미국 중앙 은행 (Fed)의 움직임에 열광했지만, 미니 애 폴리탄 연방 은행 총재 인 닐 카시 카리 (Neil Cassikari)는 “개별 주식에 대한 투기 때문에 통화 정책에 대한 견해를 바꿀 생각이 없다. 또한 미국 의회 예산 국 (CBO)은 2021 년 중반까지 미국 국내 총생산 (GDP)이 전염병 이전의 정점에 도달 할 것으로 예측했습니다. 조 바이든 미국 대통령이 만나 오후 5시 18 분에 6,100 억 달러 (1 인당 1,000 달러 추가)에 해당하는 경기 부양책을 제안한 10 명의 공화당 의원들과 경기 부양 계획이 약 1 조 달러로 초당 적으로 합의 될 것이라는 기대에 대해 논의했습니다.

Gamestop 주식은 자유 시장에서 18 %까지 상승한 384.89 달러 였지만 일반 시장이 개장했을 때 -10 %에서 시작하여 점차 하락을 증가 시켰습니다. 결국 30.8 % 밀려 $ 225에 마감되었습니다.

몇 가지 원인이 있습니다.

① 잔여 공매도 대폭 감소

시장 정보 회사 S3는 GameStop 주식의 남은 공매도가 271 만 주 또는 882 억 달러로 감소했다고 발표했습니다. 이것은 유통 재고의 53 %입니다. 지난주 최대 약 5,700 만주와 유통 주식의 139 %가 3520 만주 감소했다. 이처럼 헤지 펀드가 ‘눈물로’공매도 포지션을 성실히 편성 한 것으로 분석된다. 그 결과 공매도 주식 차입에 대한이자도 연간 10 %로 떨어졌다.

이날 아마존 (4.26 %) 마이크로 소프트 (3.32 %) 애플 (1.65 %) 등 대형 테크 주식이 크게 반등했다. 그렇기 때문에 NASDAQ 수익이 2.55 %에 도달했습니다.

② 감마 퀴즈도 크게 풀린다

한편 콜 옵션 매입에 따른 ‘감마 스퀴즈’도 GameStop 주식 급등에 크게 기여한 것으로 분석됐다. 외 가격 콜 옵션을 대량으로 매도 한 옵션 마켓 메이커 (대형 금융 회사)는 주가 급등으로 옵션이 집행 될 가능성이 높아 졌을 때 ‘울고 겨자 먹기’로 주식을 매수했다. 이러한 콜 옵션 중 주간 스톡 옵션은 지난 금요일 (1 월 29 일)에 만료되었습니다. 주간 옵션은 매주 목요일과 지난 8 일부터 다음 주 금요일까지 거래됩니다. 즉, 감마 스퀴즈 양이 크게 해결 된 것으로 보입니다.

③ Robin Hood는 여전히 구매를 제한합니다.

Robin Hood의 거래 제한은 계속되었습니다. 시장 초기에는 허용 구매 횟수가 1 주에서 4 주로 증가했지만 오후에는 20 주로 확대되었습니다. Robin Hood는 이날 추가로 24 억 달러 (지난주 10 억 달러를 포함하여 총 34 억 달러)를 모금하고 매입 수당을 늘 렸습니다. 그러나 이미 20 주가 넘는 GameStop 주식을 보유한 투자자의 추가 구매는 허용되지 않았습니다. 개별 구매에 대한 지속적인 통제가 주가 하락에 기여한 것으로 보입니다.

④ 블랙 락과 같은 기관 용품이 있나요?

Gamestop에는 많은 기관 투자자가 있습니다. Black Rock은 860 만주 (12.3 %), Vanguard는 524 만주 (7.58 %), Susquehanna는 444 만주 (6.37 %)를 공유합니다. 대부분은 소형주 중심의 상장 인덱스 펀드 (ETF)를 통해 보유한 주식의 양으로 추정됩니다. 또한 ETF 중 활성 ETF 또는 비 ETF가 시장에 진입하고 있다고합니다.

⑤ 레딧 투자자들은 은화로 돌진했다.

이날 3 월의은 선물은 장중 $ 30.35로 상승하여 2013 년 2 월 이후 최고 수준으로 치솟았습니다. 마지막 순간 상승은 $ 2.50 (9.3 %)로 약간 감소하여 온스당 $ 29.418에 근접했지만, 그 이후 가장 큰 상승입니다. 2011 년 7 월 13 일.

은 및은 선물, 현물, ETF 및은 채굴 회사의 주식이 모두 증가했습니다. 선도적 인은 관련 상장 지수 펀드 (ETF) 인 ‘IShares Silver Trust'(SLK)는 장중 11 %로 상승한 후 7.5 %로 마감했습니다. 이어 지난주 이틀 동안 6.7 % 상승했습니다. 일부은 채굴 자의 주식은 30 % 이상 치솟았습니다.

이는 ‘게임 중지 사건’을 주도한 WSB의 개미 집단 때문이다. 지난주부터 토론방에는“경기가 끝난 후은을 사서 ‘짧은 짜기’를 유도하자”는 글이 수백 건 올라왔다.

그들은 “역사적으로 금과은 가격은 약 1 ~ 15 대 였지만 대형 은행의 공매도에 따라 1 ~ 64까지 상승했다”며 “은을 사면 ‘짧은 압박’을 유발할 수있다”고 주장했다. “은은 지구상에서 가장 조작 된 시장 중 하나입니다.”한 개미가 말했습니다. “인플레이션을 반영하는은 가격은 25 달러가 아니라 온스당 1,000 달러 여야합니다.”

이 기사가 게시 된 후 지난 목요일부터 오늘까지 연속 3 일 동안 게시되었습니다. 또한 주말에는 귀금속 유통 현장에 발주가 쏟아져 품절 상황을 초래했다.

은 가격이 게임 탑 주식처럼 치 솟을까요? 월스트리트는 가능성에 회의적입니다. 다섯 가지 이유가 있습니다.

① 시장 규모가 훨씬 크다

Gamestop의 주가는 이번에 정점을 찍었을 때 200 억 달러였습니다. 그러나은 시장은 1 조 5 천억 달러로 훨씬 더 큽니다.

세계 최대의은 현물 시장 인 런던에서 매일 5 억 온스의 은이 거래됩니다. 연간 10 억 온스의 생산량을 감안할 때 시장은 거대합니다. 은의 가격을 100 달러에서 1000 달러로 올리려는 것은 “바닷물을 비 우려는 것과 같다”고 한 상인이 말했다.

② 상품과 시장은 다양하다

은은 현물 일뿐만 아니라 선물, ETF,은 채굴 회사와 같은 다양한 투자 대상이 있습니다. 개별 주식 시장과는 다릅니다.

③ 선물 시장에서는 매도 포지션이 매도 포지션보다 많습니다.

WSB에는은에 ‘숏 포지션’이 있다는 기사가 많이 실 렸습니다. 그러나 미국 상품 선물 거래위원회 (CFTC)의 데이터에 따르면 은은 2019 년 중반 이후로 더 긴 포지션 (가격 상승을 예상하여 매수)에있었습니다. 게임 정지와 같은 ‘짧은 스퀴즈’가능성은 적습니다.

④ 규정은 수시로 부과 가능

CFTC는은 시장이 변동 할 경우 마진을 높이는 등의 규제를 통해 언제든지 변동성을 줄일 수 있습니다. 1970 년대 후반에은 가격을 온스당 3 달러에서 10 달러로 올린 헌트 형제는 선물을 통해은을 샀습니다. 그러나 CFTC가 개별은 선물 소유권을 300 만 온스로 제한하면서은 가격이 폭락했습니다. 은 가격은 2000 년대 중반까지 20 년 넘게 10 달러를 회복하지 못했습니다.

⑤ WSB 개인 분리

레딧의 개미는 한 방향으로 뭉치지 않습니다. WSB에서는은을 사겠다는 주장이 틀렸고, 사지 말라고하는 글이 많다.

특히 세계 최대의은 ETF SLK는 개미들이 싫어하는 헤지 펀드 인 Citadel이 1 억 8 천만 달러를 투자하고있다. “은의 가격을 올리는 것은 성채를 좋게 만들 뿐이다.” 일부는 “GameStop 주식에 대한 개미의 관심을 분산시키는 헤지 펀드의 전략은은 구매를 장려하는 것”이라고 주장했습니다. 이러한 요인들로 인해은 가격은 시장 초기에 10 % 이상 급등했지만 시간이지나면서 상승세가 감소했습니다.

GameStop 위기로 인해 향후 뉴욕 주식 시장의 전반적인 시장 성과는 어떻습니까?

UBS는 “시장의 관심은 기업 실적, 경기 부양책, 예방 접종 등으로 돌아갈 것”이라며 “중단 기적으로 주식 시장이 계속 상승 할 것으로 예상한다”고 말했다. “투자자들이 이러한 변동성을 이용한다면 단기적으로 좋은 기회가 될 것으로 기대합니다.” 12 개월 이내에 목표 기간을 설정하고 5 % 또는 10 % 하락할 때 구입하십시오.

Merrill의 CIO (Chief Investment Officer) 인 Chris Haige는 ‘짧은 압착’등으로 시장이 시끄러워 시장 성장이 당분간 제한 될 수 있지만 시장이 정상화되고 있으며 예상보다 나아지고 있다고 말했습니다. 백신 공급에. 회사의 실적을 고려하면 강세장이 계속 될 것으로 예상했다.

Morgan Stanley는 조금 다릅니다. CIO 인 Mike Wilson은 강세장이 중장기 적으로 지속될 것이지만 조정은 당분간 계속 될 것이라고 예측합니다. 그는 “M1 및 M2와 같은 통화량의 성장이 정점에 도달했으며 헤지 펀드가 계속해서 감소 할 것”이라고 예측했습니다. 그는 “조정은 개인 및 기관 투자자의 레버리지가 어느 정도 줄어들 때까지 끝나지 않을 것”이라고 말했다.

김현석 기자 [email protected]