여당이 한국 은행이 ‘코로나 피해 보상’이라는 명목으로 국채를 직접 인수하는 방안 (국채 직접 매입)을 추진하면서 시장 우려가 커지고있다. 민병덕 의원이 발의 한 ‘코로나 감염병 극복을위한 손실 보상 및 동반 성장에 관한 특별 법안’은 필요한 재원으로 마련됐다. 이 법안은 한은이 손실 보상을 위해 모든 국채를 매입해야한다고 규정하고있다. 그것은 정부 부채의 수익 화를 촉진 할 것임을 의미합니다. 한은의 발행 력을 동원하여 적자 국채를 사실상 무제한 발행 할 수있는 길을 열어 보겠다는 의도로 해석된다.
한은이 국채를 직접 구매하도록 강요하는 것은 중앙 은행의 고유 한 통화 정책 관리 권한에 위배된다. 또한 한은이 국채를 직접 매입하면 원화 가치가 하락 (원-달러 환율 상승)하여 외자 인출로 이어져 경제 파괴의 위험이 높다. 이러한 이유로 미국 중앙 은행 (Fed)은 국채 직접 매입을 허용하지 않습니다. 한은도 부정적이다. 한국 은행법 제 75 조 (정부 대출)에 근거가 있지만 국채 직접 매입을 의무화하는 것은 전혀 부적절합니다. 지난해 국채 수급 불일치로 인한 채권 시장 불안을 막기 위해 적자 국채 8 조원을 매입 한 것으로 알려졌다.
한은의 국채 직접 매입이 합법화된다면 예상되는 부작용은 한두 가지가 없다. 무엇보다 정부가 한은을 ‘현금 지급기’로 간주하고 국채를 늘릴 가능성이 높다. 이 경우 국채가 올해 940 조원에서 1,000 조원으로 눈덩이처럼 불어날 것이 거의 확실하다. 정세균 총리가 막대한 예산이 소요되는 자영업 손실 보상제도 도입을 언급했을 때 국채 금리는 시장에서 국채 과잉 생산 가능성을 보아 급등했다. 어제 3 년 만기 국채 수익률은 연 1 %를 넘어 지난해 4 월 29 일 (연 1.06 %) 이후 8 개월 만에 최고치를 기록했다. 이런 식으로 시장 금리가 급등하면 경제 활성화를 위해 아무리 낮은 금리를 유지해도 효과는 절반으로 줄어든다.
이러한 부작용의 가장 큰 피해자는 일반인과 자영업자입니다. 국채 과잉으로 시장 금리가 급등하면 저소득층과 부채가 많은 자영업자의이자 부담이 커지고 인플레이션 충격이 전가되기 때문이다. 금융 위기 때 우리 경제의 신뢰도가 떨어졌을 때 누가 큰 피해를 입 었는지 돌아 보면 자명하다. 정부가 긴급 국 피해자 지원이 필요하다. 그러나 그 방법은 국가의 재정과 경제에 대한 부담을 최소화하는 방향이어야한다. 한은의 국채 직접 매입은 경제적 약자에게는 도움이되지 않지만 피해는 증가 할 것이다.
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