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[이데일리 최정희 이윤화 기자] 달러는 좋은 것과 나쁜 것 사이의 긴밀한 균형을 유지합니다.
조 바이든 대통령은 재정적자를 견디고 코로나 19 극복을 위해 돈을 쏟아 부 으려고 취임했다. 또한 민주당이 상원과 하원을 장악하는 ‘블루 웨이브’가 현실이 되었음에도 불구하고 달러 약세에 대한 전망은 힘을 잃고 있고 황소의 목소리는 커지고 있습니다. 지난해 말까지 블루 웨이브는 공격적인 경기 부양책으로 인해 실질 금리가 마이너스로 평가되고 재정 적자를 확대하는 등 달러 약세를 자극 한 요인이었습니다.
그러나 블루 웨이브가 현실이 되었음에도 불구하고 달러는 아무 일도 없었던 것처럼 남아 있습니다. 인플레이션에 대한 기대는 미국 10 년 만기 국채 금리를 1 % 이상으로 올려 달러 강세를 자극했습니다. 기저 효과 만 고려하더라도 올해의 가격은 인플레이션 상승에 무게를두고 있다는 점에서 달러화가 예상보다 강할 수 있음이 관찰된다.
미국 경제를 저해 한 소비 부진이 예방 접종 횟수를 늘리고 있으며, 비데 노믹스가 본격적으로 시작되면 비데 노믹스가 회복 될 것이라는 전망이 달러화 강세 전망을 부추 기고있다.
또한 달러 하락이 원화 강세로 이어지지 않을 수도 있습니다. 원화의 방향은 비덴 정부의 공공 정책에 더 많은 영향을받을 수 있습니다. 바이든 정권은 트럼프 정권의 중국 구타를 승계 할뿐만 아니라 동맹국을 동원하여 압력을 높일 것으로 예상된다. 위안화가 약 해지면 묶음 인 원화 약세를 피하는 것이 어렵다.
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돈을 내고 싶은 바이든과 옐렌… 달러 약세 전망
약세 이론이 여전히 우세합니다. 로이터에 따르면 헤지 펀드와 같은 달러 순매도 포지션은 1 월 12 일 (12 일로 끝나는 주) 340 억 달러로 2011 년 5 월 이후 가장 높은 수치입니다.
바이든 대통령이 취임하면 경제 부양을위한 자금 방출로 달러 약세가 예상된다. 사실, Biden 대통령은 1 조 9 천억 달러의 부양책을 제안했으며 Janet Yellen 재무 장관의 지명자는 또한“큰 부양책 ”을 언급했습니다.
문제는 ‘경제 부양 → 재정 적자, 실질 금리 마이너스 → 달러 약세’추세가 이미 시장에 충분히 반영되어 있다는 점이다. 올해 블루 웨이브는 ‘예상 인플레이션 상승 → 국채 10 년물 수익률 → 달러 강세’를 오히려 자극했다.
10 년물 예상 물가 상승률은 지난해 말 1.99 %에서 이달 22 일 (현지 시간) 2.09 %로 올랐고, 미 국채 10 년물 금리는 같은 기간 0.93 %에서 1.09 %로 올랐다. 기간. 달러 지수도 같은 기간 89.93에서 90.24로 올랐다.
금리가 빨간 치마의 금리와 비슷하다면 미국 국채가 더 매력적입니다. 이러한 추세는 달러의 약세 경로가 예상만큼 견고하지 않을 수 있음을 경고합니다.
류은경 부산 은행 펀드 운용 부장은“많은 돈을 풀어서 달러가 약하지만 이미 반영된 문제”라고 말했다. “이것은 환율을 쉽게 움직이지 않을 것입니다.”
인플레이션과 경기 회복 경로에 따라 달러화 약세 또는 강세에 대한 의견이 분분하다.
KB 증권 김효진 연구원은 “유가가 마이너스 (작년 4 월)로 인해 올해 2 분기 초까지 기저 효과로 인플레이션이 상승 할 가능성이있다”고 말했다. 했다. 그러나 그 후 인플레이션이 둔화됨에 따라 금리도 상승하고 달러는 다시 약화 될 것”이라고 말했다.
반면 미국 경기 부양책과 백신 공급이 하반기 미국 경기 회복을 자극하고 달러화 강세가 예상된다. 삼성 선물 전승지 연구원은 “초기에는 달러가 단기적으로 약세를 보일 것”이라고 말했다.
미중 관계는 어떻게 수립 될까요?
원-달러 환율의 방향은 입찰 당국의 재정 정책이 아닌 공공 정책에 달려있다. 비덴 정부는 계속해서 중국을 이길 것으로 예상된다. 그러나 트럼프 행정부와 다른 점은 과거보다 방식이 다양 화되고 동맹국 가입 방식이 동원된다는 점이다.
재닛 옐런 재무 장관은 최근 상원 승인 청문회에서 “우리는 중국의 불공정하고 불법적 인 활동에 대응하기 위해 모든 조치를 취할 준비가되어있다”고 말했습니다. 22 일 달러는 유로화 등 주요 통화에 대해 약세 였지만 위안화와 원화는 강세를 보였다.
특히 한국에서는 2019 년 고래 싸움에서 새우등이 터진 경험이있다. 2019 년 미중 분쟁이 심화되면서 원-달러 환율은 3.65 % 상승한 반면 중국은 달러-위안 환율은 1.24 % 상승했습니다. 이 공격은 실제로 중국에서 이루어 졌는데, 달러에 대한 원화의 하락이 위안화보다 더 컸습니다.
한국 경제의 중추 인 수출에 대한 중국 의존도가 높기 때문이다.
파이낸셜 타임즈 (FT)에 따르면 올해 달러에 대한 위안화에 대한 경제학자들의 예측은 7.2 % 하락 (YoY)에서 6.6 %까지 광범위합니다. 불확실성이 많다는 의견입니다.
안영진 SK 증권 연구원은“비 덴도 보호주의는 트럼프와 같다. 극단적 인 것과 덜 극단적 인 것의 차이 일뿐입니다.”라고 그는 말했습니다. “지난해 달러 약세를 일으킨 요인이 달러 강세로 변할 것이며 1 분기가지나면서 턴어라운드가 예상된다.”
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