네이버와 쿠팡은 10 년 넘게 강자였던 이커 머스 시장의 선두 주자로 자리 매김했고, ‘테주 대감’같았던 이베이 코리아가 시장에 나왔다. 약 5 조원의 몸값으로
택배 앱 ‘요기 요’도 독일 모회사 ‘배달의 피플’의 인수 합병 대신 요기 요를 매각하라는 규제 당국의 지시에 따라 약 2 조원의 몸값에 대한 새로운 소유자를 찾고있다.
인터넷과 모바일 시대의 흐름을 타고 인기 서비스로 자리 매김하고있는 한두 기업의 새로운 소유자는 누구일까요?
미래는 모르지만 전자 상거래는 학생 ‘eBay Korea’를 기리는
온라인 쇼핑 ‘지마켓’과 ‘옥션’으로 유명한 이베이 코리아는 연간 거래량 19 조원, 매출 1 조원, 영업 이익 615 억원, 흑자 등 매력적인 성적표를 보유한 업계 우등생이다 15 년 연속. 라이벌이 출혈 경쟁으로 인해 손실을 겪고있을 때 매력적인 상품과 우수한 마케팅 기획력 등 오랜 사업 경험을 활용 해 헛간에 쌀을 쌓아 올렸다.
특히 쿠팡의 성장이 가파른 2019 년에도 연매출 1 조원 돌파, 전년 대비 영업 이익 27 % 증가로 이베이 코리아의 시장 잠재력을 과시했다. 멤버십 서비스 ‘스마일 클럽’의 유료 회원이 크게 증가하고 간편 결제 서비스 인 ‘스마일 페이’의 가입자와 이용이 증가하고있다.
그런데 왜 미국의 eBay는 그렇게 잘하는 저가 회사의 새로운 소유자를 찾고 싶어할까요?
우선 한국 전자 상거래 시장의 미래를 들여다보기 때문이다. 지난 몇 년간 네이버 쇼핑과 쿠팡의 성장은 무섭게 빠른 속도로 시장을 뒤집을 수있는 새로운 경쟁력을 찾기 어려웠던 것 같습니다. 전략적인 판단은 국내 1 위 검색 포털 네이버를 기반으로 한 네이버 쇼핑을 이길 힘이없고, 수조원을 투자 한 쿠팡을 능가 할 수있는 카드도 없다고 해석 할 수있다. 물류 및 배송.
특히 매출액과 거래량이 증가한 것은 사실이지만 영업 이익률 하락은 이베이의 잠재적 위기 신호로 해석되었을 가능성이 높다. 이베이 코리아의 영업 이익률은 2010 년 20 %에서 2017 년 6.5 %, 2019 년 5.7 %로 떨어졌다. 다시 말해서 힘들게 벌었지만 결국 어딘가에 돈이 새고 있다는 뜻이다. 영업 이익률 하락은 치열한 경쟁으로 인한 마케팅 및 인건비 증가로 인한 것으로 보인다.
결국 이베이 관점에서 볼 때 이베이 코리아를 팔 수있는 ‘골든 타임’이다. 연간 거래액과 매출액은 계속 증가 할 것으로 보이지만 시장 점유율과 영업 이익률 측면에서 낙관적이지 않기 때문이다.
이베이 코리아는 G 마켓과 옥션의 유명한 오픈 마켓을 한꺼번에 점령하고 국내 전자 상거래 시장에 즉각적인 영향력을 행사할 수 있다는 점에서 매력적인 기업이다. 온라인에서 큰 힘을 사용하지 않는 롯데, 신세계, 현대 백화점 등 대형 유통 업체의 인수에 주목할 가치가있는 것은 ‘대어’임에 틀림 없다.
하지만 결국 5 조원의 몸값이 문제 다. 5 조원에 연간 615 억원을 남길 수있는 기업을 인수 해 본전에서 탈퇴 할 계획 만해도 쉽지 않다는 결론에 이른다. 또한 네이버 쇼핑, 쿠팡, 카카오 커머스의 공격을 극복 할 계획이 없다면 옳지 않은 것 같다. 사모 펀드 인 MBK 파트너스와 콜버그 크라 비스 로버츠 (KKR)도 이베이 코리아의 잠재적 인 인수로 언급되지만 피 취득자의 ‘무작위 가격’과 인수자의 ‘지불 할 수있는 금액’의 격차를 조정해야한다. 볼 수 있습니다.
‘요기 요’는 1 위에 올 수없는 기업에 매각해야하는 딜레마 다.
현재 독일 딜리버리 히어로의 모회사 인 요기 요의 경우 약 1 년 이내에 판매해야하는 실제 딜리버리 앱 회사 다. 이 회사도 몸값이 2 조원으로 걸림돌이지만 딜리버리 앱 시장 점유율 약 20 %를 차지하는 탄탄한 2 위 기업이라는 점이 매력적이다. 특히 코로나 19 등으로 딜리버리 앱 시장이 급격히 성장하고 있다는 사실은 판매량과 거래량이 분명하게 증가하는 시장에서 메이저 플레이어가 될 수 있다는 요기 요 인수의 긍정적 인 요인이다. 아직도.
업계에 따르면 지난해 배달 앱 거래량은 15 조원을 넘어 설 것으로 예상된다. 2017 년 2.47 조원, 2018 년 4.89 조원, 2019 년 9.29 조원이라는 점을 감안하면 엄청난 성장세 다.
하지만 요기 요의 미래를 보면 어두운 구름이 많이 보입니다. 우선 강력한 리더 인 택배 국가를 능가하기 어렵고, 후발주자인 쿠팡 (쿠팡 이츠), 카카오 톡 주문 등 경쟁사들의 성장을 가볍게 볼 수 없다. 배달 인이 스타트 업 라벨을 벗고 외국 기업으로 분류되는 순간 ‘골목 상업 침략’에 대한 비판에서 벗어난 대기업을위한 배달 앱 진입의 한계는 더욱 낮아진다. 또한 각 지역에서 발생하는 대중 배달 앱의 발전은 요기 요의 성장에 작은 걸림돌이 될 수 있습니다.
또한 요기 요는 2017 년부터 2019 년까지 3 년간 694 억원의 영업 손실을 기록했다. 같은 기간 누적 매출액은 3,167 억원으로 급성장했지만 상당한 투자가 뒷받침 된 결과라고 해석 할 수있다.
즉, 마케팅 비용을 줄이면 고객이 당장 다른 서비스로 이동할 가능성이 낮고, 공제 요인이 될 수있는 쿠팡이나 배달 민족과 같은 충성도 높은 사용자가 많지 않을 것입니다.
요기 요를 팔아야하는 판매자 인 배달 영웅을 계산하는 방법도 조금 복잡해 보인다. 가족을 위협하지 않고 약 2 조원을 쓸 수있는 회사에 넘겨야하기 때문이다. 이로 인해 네이버, 카카오, 신세계, 롯데, GS 등 금융권을 가진 대형 유통 업체가 후보에 속하지만“강력한 경쟁자로 성장하면 어떨까”걱정할 수밖에 없다.
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그렇기 때문에 금융권을 가진 사모 펀드와 미국 배달 앱 회사 인 도어 대시와 같은 외국 기업들이 논의되고있다. 쿠 팡이 나스닥 상장 후 자금력을 확보하면 요기 요를 인수 할 가능성도있다. 쿠팡의 나스닥 상장시기와 요기 요 매각 기한을 감안할 때이 역시 가능성이 낮다. 또한 쿠팡 (Coupang Itz)의 경우 배달국이 요기 요로 가장 두려운 경쟁자이기 때문에 쿠팡의 요기 요 인수 시나리오가 더 모호해 보인다.
‘십억’이라고 들리는 기업이 아닌 ‘조 (兆)’처럼 들리는 대기업이 시장에 등장하면서 누가이 게임에 뛰어 들지에 대한 업계의 관심이 높아지고있다. 관련 시장에서 우뚝 서서 어깨에 힘을 줄 수 있다는 분명한 힘을 가지고 있지만 동시에 미래를 보장 할 수 없다는 불안감이있는 두 회사의 새로운 소유자는 누구일까요? 그들은 5 년 또는 10 년 내에 높은 투자 수익률로 승자가 될 것인가, 아니면 시대의 흐름을 왜곡하는 패자가 될 것인가?