유동성 넘쳐 비트 코인 가격 급등, 버블에 숨을 쉬다

코로나 19 이후 주요국 화폐 급증에 따른 투기성 자금 유입
채굴량이 감소하면 희소성이 증가하지만 내재 가치에 대한 물음표

2019 년 12 월부터 2020 년 1 월 18 일까지의 비트 코인 가격. (데이터 = Upbit)

2019 년 12 월부터 2020 년 1 월 18 일까지의 비트 코인 가격. (데이터 = Upbit)

코로나 19 위기 이후 주요 국가의 통화량이 급증하면서 투기성 펀드가 한꺼번에 돌진했고, 비트 코인 가격은 연초까지 사상 최고치를 기록했습니다. 채굴량에 따른 비트 코인 공급의 특성상 희소성이 지속적으로 증가하고 공급 우위 시장이 형성 될 수 있지만 내재 가치는 여전히 물음표를 가지고 있으며 최근에는 거품 논쟁.

18 일 가상 자산 거래 플랫폼 빗썸에 따르면 이날 오후 12시 51 분 기준 비트 코인 가격은 개당 39035,000 원으로 24 일에서 1181,000 원 (2.94 %) 하락했다. 몇 시간 전.

동시에 디지털 자산 거래소 인 업 비트에서는 비트 코인이 전날보다 47 만 6,000 원 (1.20 %) 하락한 3906 백만원에 거래되고있다.

한국에서 거래되는 비트 코인 (이하 빗썸 기준) 가격은 7 일과 8 일 각각 11 % 급등 해 8 일 종가 기준 개당 47449,000 원으로 사상 최고치를 기록했다. 하지만 8 일 정점을 찍은 뒤 4 거래일 동안 총 21.3 % 급락 해 37332,000 원으로 망설였다.

◇ 유동성 넘쳐 인플레이션 헤지 어필 등장

전문가들은 연초까지 나타난 비트 코인 가격 상승이 유동성 증가에 따른 자금 가치 하락과 기관 자금 유입의 영향을받은 것으로보고있다. 지난해 5 월 이후 비트 코인 공급량 (채굴)이 반감기 (반감기)로 삭감 된시기도 가격 상승 요인으로 분석됐다.

13 일 한국 은행 발표에 따르면 지난해 11 월 시장 금액은 M2 기준 전년 동월 대비 27 조 9000 억원 (9.7 %) 증가한 3178 조원을 기록했다.

또한 국제 금융 센터 보고서에 따르면 지난해 미국 재무부 채권 순 발행은 4 조 달러로 사상 최고치를 기록했다. 미 연준은 3 월 이후 중장기 국채로 2 조 달러 이상을 매입했습니다. 연준은 매월 1,200 억 달러 상당의 자산을 구매하여 시장에 유동성을 공급하고 있습니다. 연준의 자산은 코로나 19 이전 3 조 달러에서 오늘날 7 조 달러 이상으로 증가했습니다.

SK 증권 한대훈 연구원은“거대한 유동성과 달러 공급으로 통화 가치는 불가피하며 달러 약세 압력은 불가피하게 증가한다”고 말했다. 가상 자산 시장 진입은 자금 유입으로 이어질 것으로 예상됩니다. “

또한 하이 투자 증권 박상현 연구원은 “작년부터 글로벌 유동성이 확대되고 모든 자산 가격이 상승했다. 미국 중심 기관의 수요와 투기 적 인센티브에 더해 링크 됨 등 ” 그는 “수급 측면에서 수요는 적지 만 공급이 제한되어있어 가격이 상승 할 수있다”고 설명했다.

2020 년 11 월 기준 지난 3 년간 주요 자산과의 리스크 / 리턴 프로파일 비교 (출처 = KB 증권)
2020 년 11 월 기준 지난 3 년간 주요 자산과의 리스크 / 리턴 프로파일 비교 (출처 = KB 증권)

◇ 제한된 공급 … 실용성 확보도 회의적 관점

비트 코인에는이자 나 배당금과 같은 현금 흐름이 없습니다. 총 공급량은 2,100 만 개이며 변경되지 않았습니다. ‘채굴’행위를 통해서만 비트 코인 공급을 늘릴 수 있으며, 이렇게 채굴을 통해 보상으로 주어지는 비트 코인의 양은 3 년 9 개월마다 절반 씩 계속 감소하고 있습니다.

현재 보상은 블록 당 12.5에서 6.25로 감소했습니다. 누적 발행량은 1860 만 2750대로 전체의 89 %입니다. 비트 코인은 2030 년경에 수정 된 발행량의 99 %를 생성 할 것으로 예상되며 공급은 2140 년경에 종료 될 것으로 예상됩니다.

일부에서는 실용성 측면에서 회의적인 전망이 더 강하다고 설명합니다. 현재 비트 코인은 한국에서 통화로 기능 할 수 없습니다. 미국에서는 최근 결제 플랫폼 인 PayPal이 비트 코인 거래를 허용하고 있지만 거래는 외부 입출금이 가능한 구조가 아닌 플랫폼 내에서만 가능한 것으로 알려져 있습니다.

Bloomberg News를 포함한 현지 언론은 최근 비트 코인 가격 상승이 유망한 자산인지 거품인지에 대한 논란을 불러 일으켰다 고 지적했습니다. 주요 국가 정책 입안자들의 일련의 경고도 투자 심리에 부정적인 영향을 미칩니다.

지난주 영국 금융 감독원 (FCA)은 비트 코인과 같은 암호 화폐 투자자들에게 “소비자가 이런 종류의 상품에 투자한다면 모든 돈을 잃을 준비가되어 있어야한다”고 말했다.

같은 주 ECB (European Central Bank)의 Christine Lagard 대표는 그것이“매우 투기적인 자산 ”이라고 말했다.

APG Asset Management의 최고 투자 책임자 인 Peter Branner는 15 일 (현지 시간) Bloomberg News와의 인터뷰에서 “비트 코인은 중앙 은행에서 지원하지 않는다”며 “사람들이 가치를 부여 할 때만 가치가있다”고 말했다. .

2010 년 10 월부터 2020 년 11 월까지의 비트 코인 가격 추세. (출처 = KB 증권)
2010 년 10 월부터 2020 년 11 월까지의 비트 코인 가격 추세. (출처 = KB 증권)

◇ 선제 적 ‘디지털 골드’전망 … 신뢰 구축 ‘열쇠’

비트 코인이 유망한 자산이라는 증거는 현재 비트 코인 신뢰도가 금보다 훨씬 낮다는 것입니다. 예를 들어 국내 포털사의 글로벌 시장 지배력 확대는 구글 등 시장 지배력 확대보다 훨씬 큰 주가 상승 요인이 될 수있는 논리와 동일하다.

디지털 자산 중 비트 코인을 대체 할 수있는 새로운 자산이 등장하기 어렵다는 지적도있다. 이날 현재 전 세계 코인의 시가 총액은 1 조 달러를 넘어 섰고 비트 코인은 전체의 66.2 %를 차지하는 시가 총액 1 위 (7,194 만 달러)입니다.

블룸버그는 암호 화폐와 토큰의 수가 계속 증가하여 현재 1000 개를 넘어 섰지 만 비트 코인은 가장 오랜 기간 동안 유효하며 가장 높은 인정과 가치를 가지고있는 것으로 입증되었습니다. 이 점에서 비트 코인 이외의 ‘디지털 골드’와 같은 자산 효과를 창출 할 수있는 새로운 코인의 가능성은 매우 희박 할 것으로 예상된다.

고려대 정보 보호 대학원 김형중 교수는 “금 가격이 왜 오르는 지 생각해 보면 결국 금 가격이 올라갈 것이라는 믿음이있다”고 말했다. 그래서 사람들은 비트 코인 가격이 계속 상승 할 것이라고 생각할 수 있습니다.”

비트 코인과 같은 암호화 자산이 제도적 영역으로 유입되는 추세에 따라 미래의 열쇠는 신뢰 구축 여부라는 분석이 나타납니다. 국내에서는 내년 1 월 1 일 이후 비트 코인 등 ‘가상 자산’의 거래 수입에 250 만원 이상에서 20 %의 양도세가 부과된다.

고려대 김형중 교수는 “처음에는 화폐라고 생각하는 분들이 많았는데 지금은 화폐로 사용되고있어 가격이 너무 많이 올랐다”고 말했다. “새로운 유형의 자산입니다.”

한편 구겐하임 인베스트먼트는 작년 12 월 비트 코인이 각각 40 만 달러에이를 수 있고 JP 모건은 대체 자산으로 금과 경쟁하고 있다고 예측했습니다.

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