26 일 국민 연금 기금위원회는 서울 중구 웨스틴 조선 호텔에서 회의를 열고 ‘국민 연금 기금 목표 체중 유지 규정 검토 (재 균형)’를 논의했지만 결론을 내리지 못했다. 이형훈 보건 복지부 연금 정책 실장은 회의 직후 브리핑에서 “재 균형 규칙 변경에 대한 안건은 시장 상황과 운영 결과에 따라 면밀히 검토 될 예정이다. 다시 다음 펀드에서. ”
이 이사장은 안건 논의 배경에 대해 “특히 작년부터 발생한 변동성으로 인해 전략적 자산 배분 (SAA) 한도가 이탈하거나 한도.” 그는 “연말 이후 증시 변동성 증가로 인한 일시적인 현상인지 아니면 시장 구조적 변화 여부에 대해 위원 간 입장 차이가 있었다”고 말했다. 그는 “판단을하기 전에 시장 상황과 펀드 운용에 대한 자료를 보완 할 필요가있다”고 설명했다.
이날 펀드가 논의한 재조정 검토 계획의 핵심은 국민 연금 공단이 올해 국내 주식의 16.8 % 목표를 그대로 유지하고 있으며, 전체 허용치의 ± 5 % 이내 문제인 SAA 허용 범위 범위는 현재 ± 2 % 지점에서 ± 3.0 ~ 3.5 %입니다. 증가하는 부분입니다. SAA 허용 범위가 넓어지면 국민 연금은 한도가 해제되어 주가가 더 이상 오르지 않는 한 국내 주식 매각을 어느 정도 중단 할 수있을 것으로 예상했다.
펀드위원회가 결정을 보류하자 개인 투자자들이 항의하고있다. 인터넷 커뮤니티에서는 펀드에 대한 비판이 많았는데, “기계 판매 만 그만하라고하는데, 그게 어렵 니? 실망 스럽네요.”, “자신의 돈을 관리 해주시 겠어요? 이?”
원칙적으로 국민 연금은 목표 가중치를 충족해야합니다. 그러나 허용 가능한 SAA 범위와 전술적 자산 배분 (TAA)을 결합하면 국내 주식은 최대 ± 5 % 포인트까지 허용됩니다. 이때 SAA는 ± 2 %, TAA는 ± 3 % 포인트를 제공합니다. 즉, 올해 현재 국내 주식의 점유율은 21.8 %를 초과 할 수 없으며 SAA의 허용 범위는 18.8 %를 초과 할 수 없습니다.
지난해 말 국민 연금의 국내 주식 비중은 21.2 %에 달했다. 이에 국민 연금 공단은 올해 코스피와 코스닥 시장에서 국내 주식 15 조원을 팔아 국내 주식 비중을 19 %로 줄였다. 그러나 SAA 제한은 여전히 머리에 가깝습니다. SAA 한도를 늘리지 않으면 주가가 현재로 유지되거나 약간만 상승하면 기계적 판매가 발생한다고 설명합니다.
신한 금융 투자 최유진 연구원은 “특정 자산의 비중이 목표 가중치 기준으로 SAA 허용 범위를 벗어나면 상한 또는 하한으로 돌아올 때까지 기계적으로 매도 (매수) 거래를한다. 허용 범위의 끝입니다. ” 공개.
국민 연금 공단이 SAA 수당 범위 확대를위한 여러 건의 제안을 내부적으로 작성하여 기금에보고 한 것으로 알려졌다. SAA가 확대되면 국민 연금의 국내 주가가 상승하고, 목표 가중치를 벗어나면 허용 범위가 늘어나 기계 판매가 중단 될 수있다.
그러나 단점도 있습니다. 2010 년 펀드위원회가 SAA와 TAA의 허용 범위를 결정했을 때 국민 연금 공단 평가위원회는“펀드가 결정한 자산 배분 목표 비중을 달성하지 못할 가능성이 높다는 단점이있다. . ”
펀드위원회의 결정이 1 개월 정도 연기 되었기 때문에 현행 SAA 한도를 적용하면 국민 연금에서 국내 주식 비중이 18.8 %를 넘을 수 없다. 국민 연금에서 국내 주식 비중이 19 % 대에 머물고 있다는 점을 감안하면 한 달간 추가 매도는 불가피 할 것으로 예상된다.
[문지웅 기자 / 문가영 기자]
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