Powell은 ‘결정’되었지만 … 여전히 시장에서 ‘의심스러운 눈’

연방 준비 제도 (Fed)의 제롬 파월 회장은 17 일 (현지 시간) FOMC (Federal Open Market Committee) 정기 회의 직후 기자 회견에서 연설하고있다. YouTube 캡처

연방 준비 제도 (Fed)의 제롬 파월 회장은 2023 년까지 현재의 ‘0 금리’수준을 유지하겠다는 기존 입장을 다시 강조했습니다. ‘경제가 개선 될 것’이라는 예측만으로는 통화 정책이 바뀌지 않을 것입니다. .

그러나 파월 회장의 단호한 외모에도 불구하고 시장을 뒷받침하는 통화 정책의 변화에 ​​대한 의구심은 완전히 해결되지 않았습니다.

연준 내부에서는 금리 인상시기가 예상보다 빠를 수 있다는 의견이 점차 높아지고 있습니다. 투자 은행 (IB) 업계에서는 올해부터 테이퍼링 (자산 매입 감소)이 시작될 예정이며 내년 초 금리가 인상 될 가능성도 있습니다.

Powell “2023 년까지 금리 제로 유지 … 실제 수치가 개선 될 때까지 금리 조정 필요”

연준은 17 일 (현지 시간) FOMC (Federal Open Market Committee) 정기 회의 후 성명을 발표하고 현재 금리를 0.00 ~ 0.25 %로 동결하겠다고 발표했다. 또한 매월 1,200 억 달러의 채권 구매 프로그램을 유지하기로 결정했습니다.

이날 FOMC 회의가 집중된 이유는 미 재무부 채권 금리가 압류 수준까지 치 솟아 인플레이션 우려를 불러 일으켰 기 때문입니다. 1 월 중순에는 약 1.1 %였던 10 년 만기 국채 수익률이 1.6 % 주변에서 상승 및 하락하고 있습니다. 이것이 연준의 전망이 인플레이션 압력에 대응하여 통화 정책 입장을 바꿀 수있는 이유입니다.

그러나 파월 회장은 기존 입장에는 변화가 없다고 단호하게 강조했다.

그는 “노동 시장은 개선되지 않았고 인플레이션은 일시적 일 수 있지만 곧 사라질 것”이라고 말했다. 고용과 인플레이션이 충분히 회복되어 장기간 숫자로 나타나지 않는 한, 금리 인상과 테이퍼링 논의가 시기상조임을 의미한다.

그러나 연준은 미국 경제가 개선되고 있음을 분명히 인정했습니다. 연준은 처음에 올해 미국 경제 성장률을 4.2 %에서 6.5 %로 올렸고 실업률도 5 %에서 4.5 %로 떨어질 것이라고 예측했습니다.

“금리 인상은 내년부터 시작된다”소수 민족 1 → 4 … 여전히 불안

지난 12 월 FOMC (Federal Open Market Committee)가 발표 한 도트 플롯 (왼쪽)과 이번에 FOMC가 발표 한 도트 플롯. 2022 년 금리 인상을 예상 한 위원은 1 명에서 4 명, 2023 년에는 5 명에서 7 명으로 늘었다. FOMC 홈페이지 캡처

시장은 연준의 비둘기 같은 발언에 안도하고 한숨을 쉬었다. 미국 주식 시장은 파월의 발언 이후 사상 최고치를 기록했으며 미국 재무부 채권 금리도 하락하거나 하락했다.

그러나 장기적인 관점에서 시장의 의심은 완전히 사라지지 않았습니다. 우선 연준 내에서도 미묘한 기류 변화가 감지됩니다.

FOMC 회원 18 명이 익명으로 표시 한 금리 전망 ‘점도’에 따르면 지난해 12 월 2022 년 금리 인상을 실시 할 회원은 1 명에 불과했지만 이번에는 4 명으로 늘었다. 사람들. 2023 년 내 금리 인상을 예상 한 위원도 5 명에서 7 명으로 늘어났다.

국채 금리 상승에 대한 별도의 대응책이없는 것도 시장 회의론을 불러 일으켰다.

시장은 기본 금리를 인상하거나 축소하지 않더라도 장기 금리를 안정화하기 위해 장기 국채를 매수하고 단기 국채를 매도하거나 주식을 충족하기 위해 은행이 국채를 강제로 판매 할 필요를 방지하는 보충제를 제공합니다. 자본 규정. 나는 행동이 올 것이라고 기대했다. 그러나 Powell 회장은 이러한 조치에 대한 질문에 대한 즉각적인 답변을 피했습니다.

주요 투자 은행들은 연준이 비둘기 같은 모습을 보여줬다는 점을 인정했지만, 통화 정책의 변화가 예상보다 빨리 올 것이라고 예상하지는 않았습니다.

씨티 그룹은 연준이 올해 4 분기부터 축소를 시작하고 내년 말까지 금리를 인상 할 것이라고 예측했다. Goldman Sachs는 또한 테이퍼가 2022 년 초에 시작될 것이라고 예측합니다.

곽주현 보고자

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