[마켓인]뉴욕 주식 시장 공모전 초청장 쿠팡 … 상장 후 주가는 얼마인가?

[이데일리 박종오 기자] 국내 최대 전자 상거래 (이커 머스) 기업인 쿠팡의 상장 후 주가 전망에 관심이 집중되고있다. 쿠팡의 몸값이 너무 높게 책정되고 현재 주식 시장이 조정되고있어 주가가 하락할 가능성도있다.

쿠팡, 미국 증시 11 위 상장

서울 송파구 쿠팡 본사 (사진 = 연합 뉴스)

투자 은행 (IB) 업계에 따르면 쿠팡은 10 일 (이하 현지 시간) 공모가를 확정하고 11 일 뉴욕 증권 거래소 (NYSE)에 상장한다.

쿠 팡이 전날 미국 증권 거래위원회 (SEC)에 제출 한 자료에 따르면 쿠팡은 제안 된 공모가를 32 ~ 34 달러로 올렸다. 이전에는 주당 $ 27-30을 제안했습니다.

공모가를 최고 34 달러로 정하면 쿠팡은이 상장을 통해 최대 4 조 8 억달러 (약 4 조 4000 억원)까지 모금 할 수있다. 이는 공모 액 기준 국내에서 운영되는 기업 중 두 번째로 큰 규모 다.

삼성 생명은 2010 년 5 월 KOSPI (증권 거래소)에 상장되어 43 억 달러를 모금했습니다.

쿠팡의 총 발행 주식수 (1677 만주)에 주당 최고 공모가 34 달러를 곱한 쿠팡의 기업 가치도 580 억달러 (약 66 조원)로 치솟았다.

단순 몸값으로는 코스피 시가 총액 (483 조원)과 (97 조원) 시가 총액 2 위다. 3 위 (63 조원)를 넘어 섰다.

서학 개미들은“쿠팡 주식을 사야 할까?

국내 투자자들의 관심은 쿠팡 상장 이후 주가 추세다. 개인이 공모에 투자하는 것이 사실상 불가능한만큼 ‘서학 개미'(해외 주식에 투자하는 국내 민간 투자가)는 쿠팡 상장 이후 주식 매입 여부를 가늠하고있다.

일부는 쿠팡의 주가 전망이 밝지 않을 것으로 예상한다. 쿠팡의 기업 가치는 처음에 경쟁사에 비해 너무 높게 설정 되었기 때문이다. 상장 후 주가가 하락할 가능성이 있다고합니다.

실제로 대신 증권에 따르면 쿠팡의 기업 가치 (PSR)는 작년 매출 대비 4.8 배로 미국 최대 전자 상거래 기업인 아마존 (4.4 배)보다 4.8 배 높았다. 쿠팡의 PSR은 중국 알리바바 (9.3 배), 정동 닷컴 (8.6 배)의 절반 수준이지만이 역시 ‘광학 효과’라는 지적이있다.

쿠팡은 전체 거래 금액을 매출로 인식하는 직접 구매 비중이 높지만 알리바바는 거래 금액의 일부인 판매 수수료만을 회사 매출로 반영한다. 매출을 인식하는 두 가지 방법이 통일되어 비교된다면 쿠팡의 기업 가치는 알리바바보다 높을 수있다.

블룸버그 뉴스는 7 일 “쿠팡의 미국 IPO가 아마존의 밸류에이션 (회사 실적 대비 주가)을 능가 할 것”이라고 보도했다. , 신세계, BGF 리테일, 현대 백화점 등 대기업이 보유한 6 개 유통 업체의 시가 총액을 상회 할 수있다.”

쿠팡 버터 플라이 효과가 국내 전자 상거래 업체의 주가에도 영향을 미칠 가능성이있다. 이는 국내 증권사들이 쿠 팡이 미국 증시에서 높은 기업 가치로 인정 받고 있음을 인식하고 동시에 한국에서 유사한 사업을하는 기업들의 목표 주가를 인상했기 때문이다.

증권사 유통 담당 애널리스트는 “미국 기관 투자자들이 쿠 팡기 쿠팡 기츠, 신선 식품 사업 등 아마존이 할 수없는 다양한 서비스를 제공 한 것으로 높은 평가를받은 것 같다”고 말했다. 한국 전자 상거래 기업들도 영향을받을 것”이라고 말했다.