인플레이션 우려로 코스피 지수는 9 일 장중 2900 년대 초반까지 하락했고 9 일 0.67 % 하락한 2976.12로 마감했다. 이날 딜러들은 서울 명동에있는 하나 은행 딜링 룸에서 거래를하고있다. 강은구 기자 [email protected]
최근 주식 투자자들의 관심은 미국 재무부 수익률의 움직임에 초점을 맞추고 있습니다. 금리 급등이 주식 시장에 충격을주고 있기 때문이다. ‘인플레이션에 대한 두려움’이라고도합니다. 경기 회복이 금리 상승으로 이어지면서 주가는 약세를 보이고 있습니다. 특히 초저금리 상황에서 미래 가치를 끌어내어 현 주가에 반영 해 급등한 성장주가 큰 타격을 받고있다. 한국과 미국에서 동시에 일어나는 현상입니다. 미국에서는 대형 기술 중심의 나스닥 조정이 있었고, 한국에서는 배터리 바이오넷 재고가 급격히 하락하고있다.
한국, 미국, 중국의 성장주 흔들림
배터리, 바이오, 플랫폼 업체들이 9 일 코스피 지수 하락을 주도했다. 지난해 유동성 랠리를 이끌었던 주식이기도하다. 시가 총액 3 위인 LG 화학은 861,000 원으로 3.26 % 하락했다. 지난달 5 일 (1028,000 원)보다 16.2 % 하락 해 최고치를 기록했다. 셀트리온과 삼성 바이오 로직스도 지난달 각각 13.4 %, 14.3 % 하락했다. 반면에 보험, 은행 및 철강은 강합니다. 지난달 업계 성장률 1 ~ 3 위를 기록했다.
성장주 약세는 미국에서 더욱 두드러집니다. 테슬라는 지난달 33.7 % 하락했다. 엔비디아 (-18.7 %), 애플 (-14.4 %), 넷플릭스 (-11.8 %)도 한꺼번에 하락했다. 중국도 마찬가지입니다. Alibaba, Tencent 및 Jingdong.com과 같은 중국의 주요 성장 주식은 10-20 % 하락합니다.
1.6 %에 가까운 미국 금리
금리가 상승하기 때문에 성장주가 하락하고 있습니다. 성장주는 즉각적인 결과보다는 미래의 기대 가치를 반영하여 형성됩니다. 반면에 금리 상승은 경제 회복의 산물이며, 이는 수익 개선이 예상되는 가치주와 경제적으로 민감한 주식에 투자를 매력적으로 만듭니다.
이로 인해 자금이 가치주로 이전되는 현상이있었습니다. 삼성 증권 서장훈 연구원은“최근 글로벌 금리가 상승한 배경은 경기 회복 가능성을 반영하고있다”고 말했다.
문제는 금리가 상승하는 비율입니다. 금리 상승률이 예상보다 가파르 기 때문에 최근 성장주 하락이 확대되었습니다. 전문가들은 처음에 미국 10 년 만기 국채 금리가 연간 1.7 %까지 괜찮을 것이라고 예측했습니다. 현재는 1.59 %로 상승했습니다. 1 월 말 기준 국고채 10 년물 수익률은 1.071 %입니다. 그러나 한 달 넘게 급증했습니다. 이 증가율은 사상 최고 수준이었던 2013 년 5 ~ 6 월 양적 완화가 축소되었을 때보 다 가파르다.
시장을 진정시킬 실체는 없습니다. 미국 중앙 은행 (Fed)의 FOMC (Federal Open Markets Commission)는 17 일까지 시장에 구두로 참여할 수 없습니다. 정전 기간입니다.
변동성 및 조정 단계
국내 주식 시장은 당분간 높은 변동성을 보일 것으로 예상됩니다. 원-달러 환율도 상승하고 있고 국내 주식 시장의 불리한 환경이 지속되고 있기 때문이다.
증권 업계는 코스피 지수가 크게 조정될 가능성이 낮다고 판단하고있다. 하락할 때마다 2950 라인에서 지원 되었기 때문입니다. 그러나 추가적인 안 좋은 소식이 나오면 2800 라인으로 밀릴 수 있다는 분석이다. 대신 증권 이경민 투자 전략 팀장은 “코스피 지수는 한동안 강력한지지를 보인 60 선에있다”며 “당분간 주시해야한다”고 말했다. 방향을 잡을 것입니다. “
성장주 반등 여부는 두 가지 사건에 달려 있다고 분석된다. 금리 상승을 진정시키기 위해 17 일로 예정된 미연방 공개 시장위원회 (FOMC)의 발언이 나오면 성장주가 다시 주목을받을 수있다. 다음 달부터 1 분기 실적을 발표하는 것도 중요합니다. 오현석 삼성 증권 리서치 센터 장은“금리 상승을 극복 할 수있는 실적 만 있다면 성장주가 다시 상승 할 수있는 기회가 될 것”이라고 말했다.
전문가들은 금리 상승 환경에 맞춰 포트폴리오 조정이 필요하다는 목소리를 내고있다. 하지만 미국처럼 성장주와 가치주 구분이 명확하지 않아 한국은 다른 접근 방식이 필요하다는 의견이다. 삼성 증권은 반도체와 자동차를 추천합니다. 반도체와 자동차는 모두 성장주이자 가치주로 대응에 유리한 것으로 분석된다.
전문가들은 ‘고 가치’주식보다는 ‘저 가치’에 집중할 때라고 조언했다. PER이 낮은 주식에 대한 관심이 필요하다는 의견이다. 한국 투자 증권 김대준 연구원은“지수 하락에 직면 해 은행, 보험, 철강, 건설 등 경제적으로 민감한 주식이 유리하다.
박의명 기자 [email protected]