전문가들은 연준이 주식 시장을 과대 평가할 위험이 국채 수익률 상승 위험보다 크다고 믿고 있으며 시장 수요에 굴복하지 않고 인플레이션 우려가 자연스럽게 해결 될 때까지 기다리고 있다고 믿습니다. 하지만 금리가 너무 무질서해서 통제하기 어려울 때만 연준이 대책을 마련 할 것이라고 생각했습니다.
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시장의 인플레이션 기대치가 상승함에 따라 국채 수익률이 상승하고 있으며, 주가는 연준이 당초 예상했던 것보다 더 일찍 긴축 정책으로 전환 할 수 있다는 우려로 인해 조정을 보이고 있습니다. 이 상황에서 제롬 파월 연준 의장은 4 일 (현지 시간) “경제 활동이 재개되면 인플레이션 압력이 발생할 수있다”고 인정했지만 “미국 경제에서 일시적인 인플레이션이 상승하더라도 정책에 대응하는데 인내 할 것입니다. ” “시장 안정을 기대했던 실망스러운 투자자들.
그 결과 10 년 만기 국고채 금리는 다시 1.5 % 수준으로 올랐고, 전날 (5 일) 2 월 취업 지수 겹침으로 하루 동안 1.626 %까지 치솟았다.
그러나 전문가들은 이러한 상황에서도 연준이 서두르지 않을 것이라고 믿는다. 과대 평가 된 주식 시장의 조정은 당연한 것으로 시장 수요에 흔들리지 않는다는 의미로 해석된다.
Societe General의 Global Foreign Exchange Strategy의 CEO 인 Kit Jerks는“채권 시장 참여자들만이 원하는 것을 전달하기 위해 Fed에 소리를 지르지 만 Fed의 입장은 즉시 운영을 돌릴 계획이 없을 것”이라고 말했다. 이 상황에서 이자율은 신용 스프레드 (= 국채와 회사채의 이자율 차이)를 확대하기 위해 무질서하게 움직이지 않습니다.”라고 그는 말했다.
그는“주식 시장이 변동 적으로이를 요구하고 리스크 선호 심리가 흔들리면서도 Fed는 굴복하지 않을 큰 그림을 가지고있는 것 같다”고 말했다. “이제 주식 시장의 과대 평가 상태는 채권 수익률 상승보다 더 위험합니다. ”그는 지적했다.
또한 연준이 경제 회복을 위해 의도적으로 인플레이션 상승을 장려하고있어 시장의 우려는 조만간 해소 될 것으로 예상된다.
Eisler Capital Macro Research의 CEO 인 Francesco Garzarelli는 “Fed가 올해 인플레이션을 달성 할 것으로 예상된다면 내년에는 목표치 이하로 떨어질 것”이라고 말했다. 뜨거워 야합니다.”
또한 인플레이션 기대감 상승으로 장기 국채 수익률이 상대적으로 높아 채권 수익률 곡선이 가파르게 진행되고 있다는 점을 참고로“금융 량과 금전적 인플레이션으로 인플레이션이 증가 할 것이라는 기대감이 커지고 있기 때문이다. 실제 지표로 확인 된 코로나 19 예방 접종 등 확대 그렇지 않습니다.”라고 그는 말했다. “연준은 또한 예측에 따라 선제 적으로 움직이기보다는 눈으로 지표를 확인하면서 가겠다는 정책적 입장을 보이고있다.”
첫째, 연준은 제로 금리를 연장하여 단기 금리 상승을 막는 데 주력 할 것이며, 장기 금리 상승이 통제 불가능해질 때만 장기 금리가 축소 될 것으로 예상된다. 이것이 파월 회장이 연준이 직접 개입 할 수있는 조건으로 ‘채권 금리의 무질서한 상승’을 암시 한 이유입니다.
JFD Bank의 수석 시장 전략가 인 Kararambos Pissouros는 ‘단기적으로 몇 달 동안 인플레이션이 2 % 목표를 초과하도록 허용’하겠다는 연준의 정책 약속을 언급했습니다. 그는“Fed는 높은 인플레이션에 대한 우려가 가까운 장래에 저절로 해결 될 것으로 예상하고 있습니다. 이 경우 주식 및 기타 위험 자산이 다시 반등 할 것입니다.”라고 그는 예측했습니다.