[그린본드 열풍]문제는 수익률이다… ‘당근 투자’가되어야한다

[이데일리 김재은 기자] “글로벌 트렌드로 녹색 채권은 모두 좋은 편이라 발행 수요가 넘쳐나고 있습니다. 문제는 투자 수익입니다.”

코로나 19 유행 이후 환경과 지속 가능성에 대한 관심이 높아지면서 녹색 채권 발행이 급증하고 있습니다. 발행자의 입장에서는 자금 조달뿐만 아니라 환경에 대한 생각의 이미지 향상도 함께 모일 수 있습니다. 그러나 그린 본드에 투자하는 채권자의 입장에서는 주식과 달리 별도의 자본 이득 (자본 이득)을 기대하기 어려우므로 쿠폰 (이자율)이 모두 수익률입니다.

한 대형 경영자 관계자는“국민 연금은 ESG 평가 모델과 프로세스를 갖춘 관리자에게 가산점을 주겠지 만 당근 (인센티브)은 없다”고 말했다. .

ESG 주식의 경우 배당 수익률이 다소 낮더라도 자본 이득 (자본 이득)으로이를 보상 할 수 있지만 채권은 이자율 외에는 이익을 추구 할 방법이 없습니다. 외국인이 국내 기업의 회사채에 투자하지 않는 주된 이유는 리스크에 대한 충분한 스프레드 (추가 이자율)를 확보 할 수 없기 때문입니다.

매니저의 신용 매니저는“정부 주도 하향식 방식을 통해 녹색 채권과 ESG 이슈가 확대됨에 따라 상당한 기간 동안 지속될 가능성이 높다”고 말했다.

전문가들은 ESG 채권 투자자에게 투자 지속 가능성과 확장 성을 보장하기 위해 약간의 인센티브를 제공해야한다고 지적합니다.

한화 투자 증권 김민정 연구원은“평균 ESG는 같은 회사가 발행 한 일반 채권보다 5 ~ 10bp (1bp = 0.01 % 포인트) 낮다. “충분하지 않아.”

황 세운 자본 시장 연구원 연구원은“ESG를 강화하면서 사회적 책임을 강조하는 일부 공익 투자자들 외에도 대부분의 투자자들이 수익률을 중요시하고있다”고 말했다. 이것이 ESG 확장의 가장 큰 장애물 중 하나이기 때문에 정부 차원에서 ESG 투자와 관련된 인센티브를 제공 할 필요가 있습니다.”

녹색 세척도 문제입니다. 녹색 세탁은 실제로 친환경적이지는 않지만 친환경적 특성에 대한 허위 또는 과장 홍보입니다. 최근에는 전환 채권, 지속 가능 채권 등 목적없이 자금 조달 후 유연하게 사용할 수있는 채권 발행이 증가하고있다. 이는 또한 ESG 채권 발행을 증가시키는 요인이지만 녹색 세척 문제도 확대 될 수 있습니다.

황 세운 연구 위원은“우리가 얼마나 멀리 녹색으로 보일지에 대한 명확한 기준없이 추가로 녹색 세척 사례가있을 것”이라고 말했다. 말했다. 이와 관련하여 금융 당국은 과태료를 감수하고 채권자를 보호하고 기한이있는 이익 손실 등 사후 조사를 고려하기 위해 태스크 포스 (TF)를 구성했다.

금융위원회 관계자는“우리는 중장비 산업이 많기 때문에 앞으로도 많은 논의가있을 것”이라고 말했다.

그러나 관계자는“녹색으로 분류되는 것들 중 정책 금융과 민간 펀드가 있다면 주로 정책 금융에 투자하고 빌려줄 것”이라고 말했다. 말했다.