김현석 월스트리트에 뉴욕 증시가 무너질 뻔한 지금 … 미래로가는 길

끔찍한 시작이었습니다. 23 일 (현지 시간) 오전 9시 50 분 뉴욕 증시에서 나스닥 종합 지수는 530 포인트, 3.9 %로 급락 한 13,033.98로 떨어졌다. 13,000 줄이 끊어 질 수있는 상황이었다. 경제적으로 민감한 주식으로 최근 싱글 플러스를 유지 한 다우 지수도 1 % 이상 하락했다.

테슬라는 한때 공포에 휩싸여 13 %로 떨어졌습니다. 주당 619 달러로 떨어졌고 지난해 S & P 500에 포함 된 12 월 21 일 주가 (649.86 달러) 아래로 떨어졌다. 모데나는 10 % 이상 하락했고 대장장이 애플은 6 % 가까이 하락했습니다.

[김현석의 월스트리트나우]    뉴욕 주식 시장이 거의 무너질 뻔했다 ... 앞으로 갈 길은?

투자자들은 오전 10시 이전에 제롬 파월 연준 의장의 상원 증언에서 기조 연설이 나왔을 때 조금씩 깨어났습니다.

사실 파월 회장의 기조 연설과 의원들과의 질의 응답에서 오후까지 온라인에서 새로운 것을 찾기 어려웠다. 모든 것을 포괄하는 메시지는 ‘경제가 회복 될 때까지 기존의 통화 완화 정책을 계속 유지할 것’이었습니다. 대략 세 가지 방법으로 요약 할 수 있습니다.

① 금리 상승에 큰 의미가 없다

Powell은 최근 금리 상승에 대해 “시장이보고있는 것을 보면 백신 접종, 재정 부양책, 통화 정책, 쌓인 개인 저축 및 훨씬 더 높은 기업 수익을 통한 경제 재개 기대”라고 말했다. 즉, 금리 상승은 인플레이션 기대 때문이 아니라 경기 회복 등 ‘합당한 이유’때문이다.

그는 “연준은 채권 금리 외에 다양한 금융 시장을보고있다”고 말했다. 금리 상승에 큰 의미를 두지 않을 것입니다.

② 인플레이션 문제 없음

파월은 “인플레이션은 작년 봄의 급격한 하락 이후 작년 나머지 기간 동안 부분적으로 반등했습니다.”라고 말했습니다. “전반적으로 인플레이션은 12 개월 동안 우리의 장기 목표 인 2 %보다 낮습니다. 그대로 유지됩니다.”

그는 또한 미래의 인플레이션에 대해 “경제 재개로 인한 인플레이션 압력은 계속 될 것이며 크지 않을 것입니다. 가격이 문제 지점까지 상승 할 것으로 기대하지 않습니다”라고 설명했습니다. 최근 급증한 인플레이션에 대한 투자자들의 불안감을 덜어 주었다.

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③ 채권 매입은 상당한 기간 지속

파월은 “경제는 우리의 고용 및 인플레이션 목표와는 거리가 멀다”고 말했습니다. “실질적인 추가 진전이 이루어질 때까지 우리는 거의 제로에 가까운 이자율과 대규모 자산 구매로 경제를 계속 지원할 것입니다.” “이를 달성하는 데 시간이 좀 걸릴 것”이라고 그는 덧붙였다.

이것은 현재의 채권 구매가 상당한 기간 동안 계속 될 것임을 의미합니다. 그렇게하면 금리 상승을 늦출 수 있습니다.

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월스트리트 관계자는 “파월 회장은 이자율, 인플레이션 및 테이퍼 가능성에 대한 투자자들의 우려를 약간 완화시켰다”고 말했다.

10 년 국채 수익률은 파월의 발언 이후 연 1.381 %에서 연 1.357 %로 떨어졌습니다. 그 후 1.35 ~ 1.36 % 정도를 유지했다. 2 년 30 년 금리는 조금 올랐지 만 약간만 올랐다.

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금리가 안정되면서 주식 매수 추세는 시간이지나면서 개선되었습니다. 다우 지수와 S & P 500 지수는 각각 0.05 %와 0.13 % 상승하며 마감했으며, 기술주 중심의 나스닥 지수는 0.5 % 하락하여 나아졌습니다. 한때 3.9 %까지 떨어 졌다는 점을 감안하면 극적인 반등이었다.

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테슬라도 2.19 % 하락한 반면 애플은 0.11 % 하락했다. 올해 기술주 중 가장 많이 하락한 펠로 톤도 이날 0.91 % 상승하며 마감했다. 테슬라 붕괴와 함께 한때 10 % 이상 하락한 아크 이노베이션 ETF는 3.30 % 하락했습니다.

이날 경제 민감 주도 좋았다. 다음달 뉴욕에서 개장 한 AMC 엔터테인먼트는 17.56 %, △ MGM 리조트 5.52 % △ 디즈니 2.78 % △ 카니발 1.89 % △ 알래스카 항공 4.57 %로 급등했다. 산업 별로는 에너지 부문이 올해 27 % 증가한 1.61 % 증가했습니다. 금융업은 0.5 %, 소재는 0.32 %, 산업은 0.28 % 올랐다.

월스트리트는 경제가 회복됨에 따라 금리가 계속 상승 할 것이라고 믿습니다. 하지만 지금만큼 빠른 속도는 기대하지 않습니다.

그렇다면 뉴욕 주식 시장은 앞으로 어떻게 움직일까요?

월스트리트 관계자는 “경제가 본격적으로 회복되고 기업 이익이 세부적으로 개선 될 때까지 당분간 현재 수준을 유지할 것”이라고 말했다. “그러나 투자자들이 한 방향으로 집중되어 있기 때문에 변동성은 때때로 오늘날만큼 크게 나타날 수 있습니다.” 공개.

그는 금리 상승, 특히 크게 상승한 기술주에 대한 조정이있을 것이라고 관찰했습니다. 아카데미 시큐리티의 전략가 Peter Chir는 ‘Noah ‘s Ark (Arkk)?’라는 고객 메모에서 “너무 많은 사람들이 배에 탔습니다. 이것은 긴장을 푸는 것입니다.”라고 말했습니다. 시작일 수 있습니다.”

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월스트리트에서는 세 가지 시나리오가 순환하고 있습니다.

① 거품 붕괴

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영화 ‘빅 쇼트’의 진짜 주인공 마이클 베리는 22 일 거품이 터질 것이라고 예측했다. 그는 트위터에서 “시장이 칼날 위에서 춤을 추고있다”고 주장했다. 또한 투기와 차입을 통한 투자가 주식 시장을 붕괴 직전까지 몰고 있다는 사실도 밝혔다.

그러나 거품이 터지기 시작하는 것을 보는 사람은 거의 없습니다.

Pat Tumi 상원 의원 (펜실베이니아 공화당 원)은 오늘 Powell에게 “자산 거품이 2001 년과 2007-2009 년에 경기 침체를 촉발 시켰습니다. 최근 연준의 통화 완화 정책으로 인해 자산 가격이 상승 했습니까?”라고 물었습니다. . 이에 대해 Powell은 “아무도 지금 당장 버블을 지정할 수 없습니다.”라고 답했습니다. 나는 현재 상황에 대해 걱정하지 않았습니다.

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레이 달리 오는 전날 브리지 워터 홈페이지에 ‘주식 시장 버블?’이라는 글을 올렸다. 그는 △ 전통적인 지표에 비추어 주가가 상대적으로 높은가 △ 기업 수익 전망 및 채권 금리 대비 주가가 지속 가능한가? △ 기업 투자 확대 규모 등 6 개 기준으로 평가 한 결과 미국 증시의 역사적 ‘버블 게이지’에서 백분위 수 77 위에 올랐다. 2000 년 거품, 1929 년 거품에서이 지수는 100 번째 백분위 수에 있었지만 지금은 그다지 많지 않습니다.

그러나 달리 오의 경우 상위 1000 개 종목의 5 %에 ​​해당하는 일부 신흥 기술 주가 극단적 인 거품을 가지고 있다고 지적했다. Dallio는 “보통 거품의 정점에서이 숫자는 두 배 또는 10 % 증가했습니다.”라고 설명합니다.

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② 조정

Morgan Stanley가 대표입니다. 최고 투자 책임자 인 마이크 윌슨 (Mike Wilson)은 경제 회복을 앞둔 채권 수익률 상승과 대유행으로 인한 공급망 붕괴 (예 :)로 인해 기업 이익 성장이 예상과 다를 가능성이있어 시장이 단기 조정을 겪을 수 있다고 말했습니다. 반도체). 그것. 특히 현재 투자자 심리가 상승하고 있고 포지셔닝이 극단적 인 수준이기 때문에 이러한 조정 가능성이 높다고 경고했다.

그러나 그는 △ 4 분기 실적에서 확인 된 기업 이익 회복, △ 4 월에 예상되는 백신 효능 및 집단 면역 확인, △ 다양한 추가 부양책 등 강세장이 지속될 것으로 내다봤다. 그는 은행, 재료 및 에너지 부문의 저가 주식과 경제 회복 및 인플레이션의 혜택을받을 수있는 소비 및 비즈니스 서비스 관련 주식을 구매할 것을 권장했습니다.

③ 이벤트 핸드 체인지

Merrill의 CIO (Chief Investment Officer) Chris Haige (CIO)는 상황을 ‘비틀기’라고 말했습니다. 즉, 지수 아래에서 실제로 일어나고있는 것은 주식이든 채권이든 적극적인 포트폴리오 조정입니다. 즉, 경제 회복의 혜택을받을 자산, 지역 및 주식이 섹터와 주식으로 이동하고 있습니다.

즉, 시장 전체에 조정이있는 것이 아니라 성장주가 경제적으로 민감한 종목으로 변경되면서 업종별 종목별로 기쁨과 손실이 뒤섞여있다. 실제 기술 중심의 NASDAQ은 이번 주 계속 하락했지만 전통적인 가치주를 많이 보유한 다우 지수는 계속 상승하고 있습니다.

일반적으로 이것을 ‘회전’이라고합니다. 그러나 CIO Hygis가 ‘트위스트’라고 부르는 이유는 경제적으로 민감한 주식과 함께 성과가 뒷받침되는 대형 기술주의 경우 매수 추세가 유지 될 것으로 예상되기 때문입니다. CIO Haizi는 “이번 주에보고있는 것은 앞으로 몇 달 동안 일어날 일의 축소판입니다.”라고 말했습니다.

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월스트리트 관계자는 “모든 주식이 전체적으로 하락하는 대규모 조정보다는 경기 회복 이전에 많이 상승한 주식이 하락하고 덜 상승한 주식이이를 따라 잡을 것”이라고 말했다. 월스트리트 관리. 때로는 전체 시장이 흔들릴 수 있습니다.”

김현석 기자 [email protected]

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