새로운 트렌드가 된 ESG (환경, 사회, 거버넌스) 관련 투자 상품이 빠르게 증가하고 있지만 녹색 세척에 대한 우려가 커지고 있습니다. ESG 표시가있는 ‘패턴 화 된 ESG 상품’이 제대로 필터링되지 않고 투자자에게 판매되고 있기 때문입니다.
한국 경제가 국내 액티브 주식형 ESG 펀드 (16 개)를 모두 분석 한 결과 ESG 관련 지수를 벤치 마크 (비교 지수)로 사용한 펀드는 3 개에 불과한 것으로 나타났다. 여기에는 미래에셋 자산 운용 ‘미래에셋 굿 기업 ESG 펀드’, 한국 투자 신탁 운용 ‘한국 투자 ESG 펀드’, NH 아 문디 자산 운용 ‘NH 아 문디 100 년 기업 그린 코리아 펀드’가 포함된다.
벤치 마크는 펀드가 성과를 비교하는 데 사용하는 지표입니다. 펀드 매니저가 포트폴리오를 구성 할 때 사용하는 일종의 펀드 가이드 라인으로 사용됩니다. 이 벤치 마크 지수를 따르지 않는다는 것은 포장 만 ESG로 만들어 졌다는 것을 의미합니다. ESG 펀드에 속한 사회 책임 투자 (SRI) 펀드의 순자산이 2 년 만에 180 % 이상 급증했지만 ESG만으로는 펀드가 많다는 비판이있는 것도이 때문이다.
일부는 국내 ESG 펀드가 투자 한 기업의 ESG 점수가 일반 펀드와 크게 다르지 않다고 주장합니다. 자본 시장 연구원에 따르면 국내 ESG 펀드가 포트폴리오에 편입 한 기업의 평균 ESG 점수는 100 점 만점에 51.7 점으로 일반 주식 펀드 217 점 (평균 51.5 점)과 비슷했다. 이는 시가 총액 상위 주인 SK 하이닉스, 삼성 전자의 비중이 높기 때문이다.
이런 상황에서도 ESG 관련 펀드에 대한 투자가 증가하고 있습니다. 펀드 평가사 F & Guide에 따르면 지난 6 개월간 국내 활성 주식형 펀드 총액 6,582 억원이 손실됐지만 ESG 등 국내 사회 책임 투자 형 펀드에는 8,530 억원이 유입됐다.
그래픽 = 허 라미 기자 [email protected]
국내 ESG 펀드 16 개를 조사했을 때 … 14 개 펀드 삼성 전자 1 위
글로벌 ESG 투자 규모는 8 년 만에 3 배 증가했습니다 ↑… 작년 40 조를 돌파하며 더 커지고 있습니다.
‘삼성 전자 24.94 %, SK 하이닉스 5.19 %, LG 화학 5.03 %’vs ‘삼성 전자 23.54 %, SK 하이닉스 4.69 %, LG 화학 3.33 %’
우리는 두 펀드가 많이 매수 한 3 개의 주식을 비교했습니다. 하나는 키움 코렉트 ESG 펀드이고 다른 하나는 KB 한국 대표 그룹 주식 펀드입니다. 펀드의 30 % 이상을 차지하는 주식의 순서와 비율은 거의 같습니다. 상위 10 개 종목으로 증설하더라도 네이버, 현대 자동차, 현대 모비스 등 많은 종목과 편입 비율이 겹친다.
ESG (환경, 사회, 거버넌스)에 투자 할 내용을 보면 기존 펀드와 차이가 없다는 비판을받을 수있는 주식 포트폴리오 다. 한국 뿐만이 아닙니다. 전 세계적으로“녹색 세탁”에 대한 인식이 높아지고 있습니다. 이는 환경, 사회, 거버넌스를 전면에두고 패턴만을 옹호하는 ESG 사례가 급격히 증가하면서 기업 평가의 새로운 기준으로 떠 올랐기 때문입니다.
삼성 전자 만 담은 ESG 펀드
한국 경제 신문에 따르면 한국의 16 개 ESG 펀드를 조사한 결과 총 14 개 펀드가 삼성 전자를 가장 많이 포함하는 것으로 나타났다. 법인 설립 비율은 기존 대형 펀드와 유사한 최대 26 %입니다. 시가 총액 2, 3 위를 차지하고있는 SK 하이닉스와 LG 화학도 필수 다.
관리 업계 관계자는 “ESG 평가가 제대로 확립되지 않은 투자 상품을 만들어내는만큼 수익을 창출 할 수있는 대표주에 집중할 수밖에 없다”고 말했다. 물론 이러한 기업이 ESG 측면에서 우수하지 않다고 볼 수는 없지만 ESG 전략에 따라 투자자들에게 투자 포트폴리오를 제공하지 않고 트렌디 한 임시 펀드를 판매하는 것은 사실입니다.
또 다른 문제는 국내 16 개 현행 주식형 ESG 펀드 중 3 개 펀드 만이 ESG 관련 지수를 벤치 마크 (비교 지수)로 사용한다는 점입니다. 이는 펀드를 평가하는 지표가 ESG와 일치하지 않음을 의미합니다. ESG를 포함한 총 SRI (Socially Responsible Investment) 펀드는 지난해 38 개에서 51 개로 급증했지만 실제 ESG 펀드를 구분하는 것은 사실상 불가능하다는 지적이있다.
ESG 투자 40 조원 돌파
ESG 열풍과 녹색 세척에 대한 우려가 주요 국가에서 나오고 있습니다. GSIA (Global Sustainable Investment Association)에 따르면 전 세계 ESG 투자액이 지난해 처음으로 40 조원을 돌파했습니다. 2012 년 1 조 3200 억원에서 급증하고있다.
그러나 자산 운용사들이 ESG에 대한 충분한 분석없이 ESG 펀드 패키지 펀드 정보를 보여주는 그린 워싱 현상도 있습니다. ESG 관련 펀드가 예상치 못한 수익을 내면서 ESG 관련 펀드가 나타나기 시작한 분석이다. 흥국 증권에 따르면 유럽의 ESG 펀드는 2000 년부터 2019 년까지 평균 1.2 % 포인트 낮았다.
일부는 업계가 ESG를 정확하게 평가하기위한 표준을 아직 수립하지 않았다고 지적합니다. MSCI와 Goldman Sachs를 제외하고는 적절한 회사의 ESG 등급을 평가하는 곳이 없기 때문입니다. 자산 운용사 관계자는 “한국 ESG 투자는 아직 초기 단계이며이를 평가할 적절한 ESG 지수조차 없다”고 말했다.
“항상 자체 모니터링이 필수적입니다.”
전문가들은 ESG와 관련된 투자 시스템과 정부 정책이 단순한 추세에 국한되지 않고 친환경 및 사회적 목표 달성을 목표로 달성되어야한다고 지적했습니다. 업계에서는 ESG 펀드 조건 △ 투자 항목 선정 과정에서 ESG 평가 방법론 적용 △ 운용사 내 ESG 연구 인력 분리 △ ESG 관련 지표를 벤치 마크로 활용
일부는 ESG 펀드에 대한 공개 지침을 제공하는 Eurosif (European Sustainable Investment Forum)의 SRI 투명성 코드 예제를 참조 할 가치가 있다고 조언합니다. 해외에서는 금융 회사들이 자발적으로 ESG 펀드에 대한보고 시스템을 구축하고 있습니다. 유럽의 사회적 책임 투자 포럼 (European Socially Responsible Investment Forum)은 ESG 펀드에 대한 지침을 준비했으며 유럽의 884 개 SRI 공모 펀드 중 800 개가 코드를 채택했습니다.
자본 시장 연구원 박혜진 연구원은“ESG 지수를 벤치 마크로 사용하지 않는다면 투자자들에게 펀드가 어떻게 투자하고 있는지, 그리고 정기적 인 경영보고를 통해 포트폴리오가 얼마나 잘 구성되어 있는지를 투자자들에게 알려야한다. 그리고 투자 전망.” “회사가 아직 초기 단계라는 점을 감안하더라도 그러한 노력이 미흡하다는 것을 알 수 있습니다.”
박태우 한화 자산 운용 신용 본부장은 “ESG 등급은 일반적인 상황을 파악하기위한 보조 지표 일 뿐이다”며 “ESG 펀드를 적절하게 관리하려면 정기적 인 자체 모니터링과 사후 관리가 필수적이다”라고 강조했다. .
박재원 / 전 범진 기자 [email protected]