2021-02-22 02:07 입력 | 고침 2021-02-22 05:39
▲ GS 칼텍스. Ⓒ 정상윤 기자
사상 최대 영업 손실을 기록한 GS 칼텍스는 회사채 발행 수요 예측에 성공했다. 탄탄한 재무 구조를 바탕으로 경쟁사의 신용 등급 하락으로 신용 등급을 방어했을뿐만 아니라 석유 화학 및 정유 부문의 신성장 동력이 가시화되면서 성공했다.
22 일 업계에 따르면 GS 칼텍스는 채용 2 천억원, 최신 수요 예측 9 천 400 억원을 모아 흥행 성공에 성공했다.
3 일 회사채를 발행 할 예정인 GS 칼텍스는 수요 예측에 따라 발행 금액을 최대 4000 억원까지 늘릴 예정이다. GS 칼텍스의 회사채 만기 4,000 억원은 4 월에 도착한다.
IB (투자 은행) 관계자는 “지난해 정 유업 실적이 하락했지만 신용 등급 하락없이 안정적인 재무 구조를 유지하고있는 유일한 기업이라는 점에 투자자들이 관심을 갖고있는 것 같다. 코로나 19로. “
실제로 지난해 코로나 19 유행이 계속되면서 4 개 정유사 모두 손익분기 점 이하 정제 마진 약세와 국제 유가 하락에 따른 재고 평가 손실로 5 조원 이상의 영업 적자를 기록했다. 이에 국내 3 대 신용 평가 기관도 정유사의 신용 등급을 조정했다.
지난해 12 월 신용 평가사 3 개사는 SK 이노베이션과 S-Oil의 신용 등급을 ‘AA + (부정)’에서 ‘AA (안정)’로 낮췄다. 이에 앞서 한국 신용 평가는 현대 오일 뱅크의 신용 등급 전망을 ‘긍정 (AA-)’에서 ‘부정’으로 낮췄다.
반면 신평 3 호는 2016 년 11 월부터 GS 칼텍스의 신용 등급을 ‘AA + (안정)’로 유지하고있다.
권기혁 한신평 사장은“큰 영업 적자에도 불구하고 보수적 인 사업 체제를 통해 국내 정유사 대비 안정적인 재무 구조를 확보하고있다. 상업 운전 이후 수익 창출 기반이 확대 될 것으로 예상된다. 하반기 MFC 설비의 경우 코로나 19의 부정적 영향이 완화 될 경우 수익 창출 및 재무 안정성 지표가 빠르게 개선 될 것으로 예상됩니다.”
정유 부문은 국내 2 위 원유 정제 시설 (CDU 기준 일일 80 만배 럴)과 고도화 설비 비중이 34.3 % (상압 증류 공정 기준)로 SK에 이어 두 번째로 큰 주유소를 보유하고있다. 에너지 (2019 년 말). 표준 20.5 %).
석유 화학 사업부는 정유 산업 외에도 방향족 (파라 자일 렌 연간 135 만톤, 벤젠 90 만톤), 합성수지 (프로필렌 연간 50 만톤), 윤활기 유 (일 25,000 배럴)를 생산하고 있습니다. ) 및 윤활유 제품. 윤활유 부문으로 사업을 다각화하는 등 전반적인 사업 안정성이 매우 우수합니다.
지난해 4 분기 윤활유 부문은 전분기 대비 개선 된 실적을 보였으 나 정제 마진 약세, 재고 평가 손실, PX 스프레드 악화 등으로 적자가 다시 확대됐다. 연결 기준 연간 영업 손실은 9192 억원으로 2014 년 이후 6 년 만에 또 다른 영업 손실을 기록했다.
올해는 유가가 코로나 19 이전 수준으로 회복되었고, 2020 년 백신 확대 및 기저 효과로 석유 제품 수요가 점진적으로 증가하고 있지만, 석유 제품 전체는 재화 우려로 여전히 증가하고있다. 코로나 19의 확산과 제한된 경제 회복. 수급 부진과 정제 마진 부진이 계속되고있다.
▲ GS 칼텍스 제주 무소 천 주유소에서 드론 배송 시연 행사에서 드론이 이륙하고있다. Ⓒ GS 칼텍스
그러나 코로나 19의 부정적 영향이 향후 점진적으로 해결되고 주요국의 경제 활동 재개로 글로벌 경제가 점차 회복된다면 유가와 석유 수요로 수익 구조가 다소 안정 될 가능성이있다. 제품이 향상됩니다.
중국의 대규모 증설로 주요 화학 제품인 PX의 스프레드가 약화되고 있지만 PX 제품을 앞선 PTA 확대 추세, 석유 화학 제품의 다변화 계획, 원자재 가격 하락 등이 회복에 기여할 전망이다. 비 정제 부문의 이익. 그럴 것으로 예상됩니다.
여기에 하반기 예정인 MFC 시설 가동 효과가 더 해지면 영업 현금 생산량 개선이 가속화 될 전망이다.
GS 칼텍스는 2018 년부터 MFC (Mixed Feed Cracker) 설비에 총 2 조 7000 억원을 투자하고있다.
나프타, LPG, 부산물 가스를 이용하여 에틸렌 70 만톤 (대외 판매 약 20 만톤)과 폴리에틸렌 50 만톤의 생산 능력을 확보 할 계획이다. 하반기 상업 운전을 목표로하고 있으며이를 통해 석유 화학 제품 포트폴리오가 올레핀으로 확대 될 전망이다.
GS 칼텍스 관계자는 “MFC 투자는 성장 잠재력이 높고 다양한 다운 스트림 사업으로 확장 할 수있는 올레핀 사업에 진출하여 균형 잡힌 사업 포트폴리오를 구축하는 것”이라고 말했다. 이는 수익 변동성 다변화 및 감소와 같은 미래의 지속 가능한 성장을 추구하는 장기적인 성장 전략입니다. “
동시에 ‘모빌리티 + 물류 허브’를 중심으로 미래형 주유소를 통해 플랫폼 사업을 추진하고있다.
지난달 GS 칼텍스는 세계 최대 가전 및 IT 전시회 인 CES를 개최하는 미국 소비자 기술 협회 (CTA)에 관련 동영상 3 편을 제출했다. 여기에는 드론 배송 시연과 육지에서 떨어진 섬으로 드론을 배송하는 동영상이 포함되었습니다.
또한 카 셰어 링, 전기 · 수소 차 충전 등 모빌리티 서비스와 휘발유, 세차, 정비 등 일반 서비스를 제공하는 ‘에너지 플러스 허브’를 구축하고있다. 첫 번째 모델은 지난해 11 월 서울 서초구에 오픈 한 ‘에너지 플러스 허브 삼방’이다. 앞으로 서울과 부산에 하나 더 지어 질 것입니다.
관계자는 “CES2021 전시 영상을 통해 주유소의 미래 비전을 설명했다”며 “미래 주유소의 사업 영역을 제한하지 않고 다양한 사업 기회를 지속적으로 발굴 해 나갈 것”이라고 말했다.
또한 매우 건전한 수준의 재정적 안정성을 유지합니다.
지난해 3 분기 기준 GS 칼텍스의 현행 비율은 140 %로 4 개사 중 가장 높다. 4 개 기업의 평균은 117 %입니다. 부채 비율 (95.3 %)과 부채 의존도 (41.5 %)도 4 개사 중 가장 낮았다. 평균 부채 비율은 143 %이고 차입금 의존도는 평균 77.5 %입니다.
최주욱 한국 기업 평가 전문 위원은 “향후 산업의 점진적인 회복과 MFC 운영의 효과로 현금 창출 량을 개선 할 수있을 것으로 기대한다”고 말했다.
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