‘쿠팡은 왜 한국이 아닌 미국을 택 했나요?’ 쿠 팡이 뉴욕 증권 거래소 상장을 추진했다는 소식에 많은 언론은 ‘차등 의결권’이 한국이 아니라 미국에 있기 때문이라는 ‘질문’을 제기했다. 그러나 증거는 약합니다. 어떤 이들은 ‘질문’자체가 애초에 틀렸다고 지적합니다.
언론 보도는 모욕적이며 동시에 범주 적이었습니다. 조선 일보는“쿠 팡이 한국이 아닌 미국 주식 시장으로가는 이유를 생각해 보라”,“(미국) 창업자가 의결권의 58 %를 행사할 수 있도록함으로써 창업자에게 경영권 방어의 확실한 수단을 주었다. 지분이 2 % 밖에 없어도 반면 국내 상법은 이러한 차별적 의결권을 인정하지 않습니다.” 중앙 일보 칼럼니스트 이철호는 기명 칼럼에서“쿠팡은 의결권 차등으로 고민하다 뉴욕 증권 거래소로 향했다”고 말했다.
‘차등 의결권’에 주목 한 언론은 계속해서 정부를 비판하고 경고했다. 조선 일보는“기업 활동과 경영권을 제한하는 규제가 개선되지 않는 한 유망 기업이 한국 증시를 떠나 해외 상장하는 사례는 계속 될 것”이라고 경고했다. “뉴욕이 부른 쿠팡 ‘차등 투표권’, 국내선은 어때?” (한국 경제)“차등 의결권 등 경영권 방어 조치를 즉각 마련하라”(서울 경제)“쿠 팡이 뉴욕으로 갔고 의결권이 갈라졌다”경제 신문들은 ‘차등 의결권’도입을 더욱 노골적으로 요구했다.
‘차등 의결권’이란 주식 의결권을 표현한대로 ‘차등’을 부여하는 시스템입니다. 주당 1 표라는 기본 구조를 넘어 1 주로도 더 많은 권리를 행사할 수 있습니다. 김범석 쿠팡 이사장이 주당 29 표로 차등 의결권을 부여하겠다고 발표 한 것은 사실이다. 그러나 쿠팡은 차등 투표를 위해 미국에 상장 됐다는 사실을 밝히지 않았다. 이것은 현상에 대한 언론의 해석의 결과 일 뿐이다.
그렇다면이 해석이 적절 했습니까? 박상인 서울대 행정 대학원 교수는 “쿠 팡이 한미 중 하나를 선택하려한다는 전제는 틀렸다”고 지적했다.
우선 이번 상장을 추진하는 기업은 한국 기업이 아니다. 상장 프로모션의 대상은 한국 기업인 쿠 팡이 아니라 미국 기업인 CoupangLLC (Coupang Limited)입니다. 한국의 쿠팡은 미국 모회사가 국내 지분 100 %를 소유하는 방식으로 운영되고있다. 김범석 위원장의 국적도 미국이다.
미국에 상장 된 미국 기업을 국내 기업이 해외로 이주하는 경우로 취급하는 것은 적절하지 않습니다. 이에 경제 정의 실천 시민 연맹은 언론 보도가 ‘대중에게 호도’라고 지적하고 지적하며“(주) 쿠팡 미국 상장은 미국 메이저 리그에 데뷔 할 선수는 국내 리그에서 뛰지 않고 직접 메이저 리그에 진출한다. 똑같은 것.”
‘국적’여부에 관계없이 차등 투표를하도록 미국 증시 상장을 추진 한 것으로 보이지만 그 이유는 불분명하다. 반대로 쿠 팡이 미국 진출을 목표로하는 기업이라는 맥락을 찾는 것은 어렵지 않다.
박상인 교수는“처음부터 미국 상장 계획으로 회사 구조가 만들어 졌다고 생각하는 것이 합리적”이라고 말했다. “모회사는 국내가 아닌 외국인 투자자로부터 자금을 조달했습니다. 또한 미국 델라웨어 주에 본사를 설립했다는 점도 주목해야합니다. 투자자와의 분쟁 발생시 기업에 유리한 시스템이있어 제 지사처럼 여기에 본사를 둔 기업이 많다”고 말했다. 그는“나스닥이나 뉴욕 증권 거래소 중 하나만 선택할 수있었습니다. “코스피는 옵션이 아니 었습니다.”
김범석 위원장은 미국 상장 프로모션에 대해 일찍이 밝혔다. 금융 투자 등을 다루는 ‘돈 테크 무비’페이스 북 채널은 2011 년 쿠팡 창립 첫해 기자 간담회에서 기사를 공유하고 ‘차등 의결권’을 강조한 언론에 반박했다. 당시 김범석 회장은 “2 년 안에 나스닥에 상장 될 것”이라고 말했다. ‘미국 상장 방향을 바꾼다’는 언론의 비판은 ‘사실’이다.
사실 알토 스 벤처스의 초기 투자자 김한준 대표는 페이스 북을 통해“(차등 의결권) 그 때문에 주식 시장에 상장을 결정하지 않는다”고 말했다. “(차등 의결권)이 도움이 될 수 있지만 많은 중국 기업들이“다른 외국 기업들이 미국 시장에 상장 된 이유는 가장 다양하고 지능적인 기관 투자자들과 만나 투자를받을 수 있기 때문입니다.”
그렇다면 미디어가 ‘최종 타격’으로보기 어려운 차별적 의결권에 ‘과도하게 몰입’한 이유는 무엇일까요? 보수 언론의 ‘차등 투표권’도입을 촉구하는 기사에서 언급되지 않은 중요한 사실이있다. 그것이 ‘대기업’이 ‘차등 의결권’을 도입하고자하는 것입니다.
‘차등 의결권’은 지분보다 더 많은 의결권을 가질 수 있다는 점에서 작은 지분을 가진 기업을 지배하고자하는 대기업에게 매력적인 시스템이다.
차별적 의결권 남용 가능성이 더 일찍 제기되었습니다. 2015 년 11 월 10 일 ‘투표권 시장 선진화 심포지엄’에서 김순석 전남대 법학 전문 대학원 교수가 ‘투표권 차등 소개’입장을 발표했다. 의사 결정 왜곡 등의 문제가 한국과 같지 않다”고 말했다.
박상인 교수는“차등 의결권은 ‘소유권’과 ‘지배력’의 격차를 만들어 내지 만, 한국에서는 의결권이 차등하지 않더라도 미국보다 평균적으로 소유권과 통제의 격차가 크다. 그는“보수 정권은 큰 부정적 영향으로 개방 된 것이 아니라 단순한 논리로 재벌의 사업에 대한 갈망을지지하려고 노력했다”고 말했다.
물론 현재 국회는 벤처 기업에게만 복수 의결권을 도입하는 법안을 내놓고 있지만 일단 복수 의결권이 허용되면 대기업으로 확대 될 것이라는 우려가있다. 이와 관련해 경제 개혁 연대는 성명에서“처음에 각종 규제가있어 제한된 범위 내에서 도입 되더라도 일단 도입되면 되돌릴 수 없으며, 추가 개정 시도는 계속해서 규제를 완화 할 것이다. 적용 범위를 확장합니다. ” 그는 1 주일, 1 주일 의결권 원칙을 어기면 사업계의 추가 수정 요구에 반대하는 정당성을 바꿀 수 없다고 지적했다.
보수 · 경제 언론이 쿠팡 이슈를 통해 기업의 이익을 대변하는 경향은 이것 만이 아니다. 세계 일보, “쿠팡의 미국 진출 … 혁신이 막힌 기업의 ‘포스트 코리아’의 선구자” “제 3 차 기업 규제법 등은 기업에 족쇄를 가하고 연초에는 처벌을 강화하는 중대 재해 형법 제정”이라고 강조했다.“개정을 추진하고있다. 유통 산업 발전법, 집단 소송제, 징벌 적 손해 배상법에 관한 내용입니다.”
이 문제와 직접적으로 관련이없는 ‘기업 싫어요’의 전체 시스템은 쿠팡 주식 시장 상장 소식과 연계됐다. 쿠팡은 ‘이슈의 본질’이 아닌 ‘레버리지’로 사용됩니다.
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