미국 경제와 비트 코인을 다루는 세 회사와 세 가지 색상에 대한 계속되는 논란 [김영필의 3분 월스트리트]

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17 일 (현지 시간) 발표 된 미국 1 월 소매 판매는 전월 대비 5.3 % 급증 해 경기가 빠르게 회복되고 있음을 알 수있다. 미국에서 소비는 경제의 약 2/3를 차지합니다. 3 개월 연속 감소했던 소매 판매가 증가세로 돌아 섰다는 뜻이다.

이에 따라 인플레이션은 계속 상승하고 있습니다. 생산자 물가는 지난달 1.3 % 상승하여 2009 년 12 월 이후 최고치를 기록했습니다. 이러한 이유로 미국 경제가이 상황에서 추가로 1 조 9 천억 달러에 달하는 부양책이 추진되면 미국 경제가 과열되는지 여부에 대한 논란이 계속되고 있습니다.

물론 당분간 연방 준비 은행의 기본 금리는 인상되지 않을 것입니다. 그러나 미래 경제와 주식 시장을 판단하기 위해서는 현재 상황이 중요하므로 시장의 생각을 전하겠습니다. 또한 52,000 달러를 초과 한 비트 코인을 다루는 세 회사에 대한 분석도 살펴볼 것입니다.

우선, 1 월 소매 판매가 증가한 주된 이유는 $ 600 현금 수표였습니다. 지난달 초에 지불 한 수표 1 인당 600 달러를 언급 한 미국의 수석 경제학자 모건 스탠리 (Morgan Stanley) 수석 경제학자 로버트 로저는 “부양책이 지난 겨울 하락을 되 돌리는 역할을했다는 증거를 찾는 것은 어렵지 않다”고 말했다.

실제 소비 증가가 널리 퍼졌습니다. 전자 기기는 14.7 %, 가구 (12 %), 온라인 쇼핑 (11 %), 신종 코로나 바이러스 감염증 (코로나 19)의 영향을 가장 많이받은 식당과 바도 6.9 % 증가했습니다. 전반적으로 시장은 1 월 소매 판매가 1.2 % 증가 할 것으로 예상했지만 5.3 % 증가한 것으로 나타났다.

물론 예전과는 다릅니다. 레스토랑과 바 매출은 전년 대비 16.6 % 감소했습니다. 의류 및 액세서리는 -11.1 %, 가전 제품은 -3.5 %입니다. 아직 갈 길이 멀다는 뜻입니다. 그럼에도 불구하고 전년에 비해 증가는 거대하고 고무적입니다.

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산업 생산도 마찬가지입니다. 1 월 미국 산업 생산은 전월 대비 0.9 % 증가 해 시장 전망치 인 0.5 %를 상회했다. 취업 시장도 개선되고 있습니다. 2 월 첫째 주 (6 일로 끝나는 주)의 신규 실업 청구 건수는 793,000 건으로 예상 (90 만 건)보다 상당히 낮았습니다. 이를 고려하면 소비가 증가함에 따라 생산이 증가하고 고용 시장이 개선되는 선순환이 발생하고 있음을 알 수있다. ING Financial Markets의 James Knightley의 이코노미스트는 “소비가 모든 부문에 불을 붙이고 있습니다.”라고 설명했습니다.

따라서 추가 현금 지불을 포함하여 1 조 9 천억 달러의 부양책이 통과되면 미국 경제가 과열 될 것이라는 지속적인 우려가 있습니다. 이전에는 래리 서머스 전 재무 장관이 계속 지적했습니다. 올해 초 그는 전미 경제 협회 (National Economic Association)에서 작년 현금 지급으로 가처분 소득이 2019 년 1 분기에 비해 110 %로 증가하여 추가로 2,000 달러의 현금 지급이 의미가없고 인플레이션으로 이어질 것이라고 경고했습니다. CNBC는“물론 돈이 필요한 사람은 많지만 일부는 서머스가 지적했다”고 말했다. “부양책이 너무 많은지 아닌지에 대한 논쟁이 계속되고 있습니다.”

결과적으로 가격은 자연스럽게 상승합니다. 1 월 미국 생산자 가격은 1.3 % 올랐고 서비스 가격은 1.3 % 상승하여 전체 생산자 가격 상승의 2/3를 차지했습니다. 서비스 분야가 부활하고 있다는 증거이기도합니다. 시장에서는 “생산 단계에서 인플레이션이 천천히 상승하기 시작했다”는 분석이 있습니다.

그러나 인플레이션이 기저 효과 수준인지 또는 실제로 상당한 인플레이션으로 이어지는 지에 대해서는 여전히 엇갈린 견해가 있습니다. 제롬 파월 연준 의장은 인플레이션이 지속 되더라도 일시적이고 제한적이라고 말했습니다. AFL-CIO의 수석 이코노미스트 인 William Spricks는 “작년 12 월과 올해 1 월 (개인) 소득이 회복되고 서비스 소비가 증가하여 가격이 상승 할 것”이라고 말했다. 나는 그것을 다가오는 것으로 해석하지 않을 것입니다.” 미국에서는 적어도 2 천만 명이 여전히 실업 수당을 받고 있기 때문에 노동 시장이 회복 될 때까지 큰 인플레이션을보기 어려울 것이라는 많은 예측이 있습니다.

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이날 발표 된 Fed 회의록도 비슷합니다. 회의록은 “경제 상황은위원회의 장기적인 목표와는 거리가 멀고 현재의 입장은 달성 될 때까지 유지되어야하며”통화 정책은 당분간 완화 될 것이라고 제안했습니다.

현실 세계에서 연준이 올해와 내년 쯤 기준 금리를 인상 할 것으로 예상하는 사람은 거의 없습니다. 중요한 것은 인플레이션이 다가오고 있다는 것입니다. 이는 경제가 빠르게 개선되고 있으며 주식 시장에서 유출의 신호가 될 수 있음을 의미합니다. CNBC는“연준은 금리를 계속 낮게 유지할 것이며, 시장은 올해 금리 인상은 없을 것이라고 말했습니다. 아마 정확할 것입니다.” “우리가주의해야 할 것은 지금 상황입니다. “금리가 상승하고 있습니다.”

이날 국채 10 년물 수익률은 한때 연 1.33 %까지 치솟았다. 기준 금리를 올리지 않는 것 외에도 시장이 만들고있는 신호를 읽어야합니다. 연준의 파괴적 조치없이 국채 수익률이 계속 상승한다면 이는 경제가 호황을 누리고 있고 완화 조치의 끝이 가까워지고 있음을 나타낼 수 있습니다.

인플레이션에 대해 이야기했지만 한동안 헤지 인플레이션 수단으로 주목 받고있는 비트 코인도 살펴 보겠습니다. 이날 Bitcoin은 52,000 달러를 초과했습니다. 계속해서 무서운 상승세를 보이고 있습니다.

흥미로운 점은 이날 월스트리트의 3 개 주요 금융 회사가 비트 코인에 대해 다른 접근 방식을 내놓았다는 것입니다.

우선 세계 최대 자산 운용사 인 블랙 록이 이날 비트 코인을 만지기 시작했다고 밝혔다. Black Rock의 채권 최고 투자 책임자 인 Rick 리더는 “우리는 비트 코인에 손을 대기 시작했습니다.”라고 말했습니다. “변동성이 매우 높지만 사람들은 여기서 가치를 찾고 있습니다.” 그는 “사람들은 인플레이션이 더 높고 부채가 더 높다는 사실을 고려한 투자를 찾고있다”고 덧붙였다. “그래서 우리는 비트 코인으로 작업하기 시작했습니다.” 블랙 록도 뛰어들 정도로 관심이 확산되고있다.

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반면 JPMorgan은 비관적 인 전망을 내놓았습니다. JPMorgan은 현재 비트 코인 랠리가 지속 가능하지 않으며 의미가 없다고 말했습니다. 제이피 모건은“작년 9 월 말 이후 비트 코인 시가 총액은 7000 억 달러 증가했지만 주요 기관의 유입은 110 억 달러에 불과하다”고 말했다. “비탄력적인 비트 코인 공급, 개인 투자자 증가, 투기 적 거래 가격 () 원인”. JPMorgan의 판단은 현재 가격이 지속 불가능한 수준이라는 것입니다.

Skybridge Capital의 설립자 인 Anthony Skaramuchi는 약간 잘못 보일 수있는 것에 대해 말했습니다. 그는 “올해 말까지 비트 코인 가격이 10 만 달러까지 올라갈 것”이라고 말했다. “현재 비트 코인으로 5 억 달러가 넘습니다.” 그러나 그는“수급이 일치하지 않는 상황 일뿐”이라고 말했다. “변동성이 있기 때문에 개인 투자자는 조심해야합니다.” 그렇기 때문에 우리는 그렇게하지만 당신 (개인 투자자)은 그렇게하지 않는다고 해석했습니다. 실제 댓글에는 어리석은 반응이 있었다.

전후 전반적 맥락을 살펴보면, 비트 코인은 근본적인 성장 잠재력보다는 수요와 공급 문제로 인해 높은 변동성과 가격이 급등하기 때문에 비트 코인이 전문가의 영역임을 강조하고 있다고 말할 수 있습니다. 비트 코인 가격이 얼마나 오래 오를지 궁금합니다.

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/ 뉴욕 = 김영필 특파원 [email protected]

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