[오늘의 투자전략] 미국 재무부 금리 상승 … 외국인 주목

17 일 증권 시장 전문가들은 미국 국채 금리가 상승하면 국내 증시의 변동이 커질 것으로 내다봤다. 특히 외국인의 수급에 주목할 것을 권고했다.

◇ 한화 투자 증권 김일구 연구원 = 인플레이션은 미래 금융 시장의 가장 큰 리스크 요인이다. 인플레이션이 시작되면 일회성 일뿐만 아니라 지속되는 인플레이션으로 발전 할 가능성이 높습니다. 채권 시장에서는 이미 인플레이션이 물가에 반영되어 장기 금리가 상승하고있다.

공급측 사정으로 인해 ‘원가 상승 인플레이션’가능성이 높다. 최근 원자재 가격 상승은 수요 증가 때문이 아니라 비용과 정책의 변화 때문이다. 문제는 소비자가 백신 공급을 통해 외식, 관광 등 서비스 소비를 재개 할 때이다. 집단 면제 효과 이후 서비스 소비가 일시적으로 급증하면 그동안 공급 감소로 수급 불균형이 발생 해 가격 인상으로 이어질 수있다.

올해 3 분기와 4 분기에는 원자재 가격과 서비스 가격 상승으로 인플레이션이 급증 할 것으로 예상된다. 연준은 이미 2 % 이상의 인플레이션을 용인 할 것이라고 여러 차례 발표했습니다. 금리 인상을 가속화하여 인플레이션을 안정시키지 못할 것입니다. 정책 요인에 따라 인플레이션 율은 내년 이후 상승 할 것으로 예상된다.

◇ 키움 증권 서상영 연구원 = 전날 한국 증시는 반도체 및 쿠팡 관련 주식이 계속 변하면서 상승세로 마감했다. 그러나 인플레이션 압력이 확산 된 후 소화 과정이 계속되어 감소세를 보였다. 미국 국채 수익률은 인플레이션 압력으로 인해 상승했으며 미국 주식 시장에 영향을 미치고 있습니다. 특히 미국 국채 10 년 만기 금리가 1.3 % 이상 상승함에 따라 변동성의 폭이 확대되고있어 한국 증시에 부담이 될 것으로 예상된다.

미국 증시에서 주로 제약, 바이오스, 일부 기술 주가 수익을 거둔 매출이 부담 스러웠다. 따라서 소화 과정은 주로 지금까지 상승한 주식의 경우 불가피한 것처럼 보입니다. 수요와 공급 측면에서 미 국채 수익률 상승은 외국인 투자자들의 대안이 될 수 있으며, 따라서 한국 주식 시장에서 매도 할 가능성이 높아집니다. 연준이 온건 한 통화 정책을 계속 선호하기 때문에 우려 확산 가능성은 제한적입니다. 이를 감안하면 한국 증시가 약 0.5 ~ 1 % 하락하기 시작한 이후 해외 수급 추세에 따라 지수 방향이 결정될 것이다. 인플레이션 수혜자는 기술주를 차별화 할 것으로 예상됩니다.