[김정남의 월가브리핑]머스크의 테슬라 공정 가치는 얼마입니까?

[뉴욕=이데일리 김정남 특파원] 요즘 월스트리트에서 자주 오르 내리는 무언가가 있기 때문에 비트 코인입니다. 가상 자산 거래소 코인 마켓 캡에 따르면 14 일 오후 12시 (현지 시간) 비트 코인은 개당 4,8962 달러 (약 5420 만원)까지 치솟았다. 지난 24 시간 동안 $ 49,485로 상승했습니다. 선도적 인 기관 투자자들은 여전히 ​​비트 코인을 투기 또는 도박 보드로 간주합니다. 그러나 최근 한 기자는 블룸버그의 보도를보고 놀랐다. 주요 투자 은행 (IB) Morgan Stanley는 비트 코인 투자를 고려하고 있습니다. 실제 투자를하더라도 크지 않을 것입니다. 하지만 비트 코인을 보는 관점이 조금씩 바뀌고 있다는 의미가있는 것 같습니다.

비트 코인이 주목을받는 데에는 여러 가지 이유가 있습니다. 그중 엘론 머스크가 강세장의 80 %를 담당했다고 생각합니다. 미국 언론인들이 느끼는 머스크의 팬덤은 상상을 초월합니다. 마이크로 소프트의 빌 게이츠, 애플의 스티브 잡스, 버크셔 해서웨이의 워렌 버핏과 같은 회사들이 있는데 CEO가 ‘워킹 빌보드’역할을한다. 머스크의 영향력은 그보다 더 큰 것 같습니다. 그가 보내는 한 트윗에서 비트 코인 가격이 춤추는 증거.

테슬라 목표 주가 급격히 분할

머스크의 엄청난 팬덤은 그가 이끄는 전기 자동차 회사 인 테슬라의 주가에도 반영되어 있습니다. Tesla 주식은 지난 52 주 동안 주당 900 달러 이상을 기록했습니다. 12 일 종가는 $ 816.12입니다. 작년 6 월 말, 7 개월 전 200 달러 이하의 주식이었습니다. 그 동안 투자자들은 어떤 이유로 든 Tesla의 기업 가치가 4 ~ 5 배 증가했다고 판단하고 Tesla에 돈을 태 웠습니다. Tesla는 2003 년에 설립되었습니다. Musk는 2007 년에 CEO가되었습니다. 저는 2008 년에 1 세대 Tesla Roadster를 출시하면서 돈을 벌기 시작했습니다. 2010 년에 NASDAQ에 상장되었습니다. 작년 초 였지만 작년부터 급증했습니다. 1 년 전과 비교하면 주가는 무려 410.04 % 올랐다. 기자는 만년이 된 테슬라의 주가가 왜 급등했는지 솔직히 알지 못한다.

월스트리트에서도 마찬가지입니다. Tesla는 월스트리트의 주요 부서 중 하나입니다. Morgan Stanley의 분석가 Adam Jonas는 최근 Tesla 목표 가격을 810 달러에서 880 달러로 인상했습니다. 지난주 테슬라의 주가는 810 달러로 떨어졌다. 그는 그것이 지금보다 더 높을 수 있음을 알았습니다. 물론 구매 의견을주었습니다. 애널리스트 조나스는“핵심 사업 인 전기차 부문의 판매량은 더 클 수있다”며“에너지 부문의 성장 잠재력이 크다”고 말했다. 월스트리트의 유명한 IB 파이퍼 샌들러의 애널리스트 알렉산더 포터 (Alexander Porter)는 목표 가격을 1,200 달러로 설정했습니다. 그는 주당 300-400 달러가 지금보다 더 늘어날 수 있음을 알았습니다. Piper Sandler는 현재 월스트리트에서 Tesla에 대해 가장 긍정적 인 견해를 갖고 있습니다. Argus Research 분석가 Bill Seleskie도 목표 가격을 777 달러에서 1010 달러로 올렸습니다. “Tesla는 전기 자동차 시장에서 확실한 리더”라고 그는 말했다. Wedbush Securities의 애널리스트 인 Dan Ives는 주당 950 달러가 중립적 인 주가라고 말했습니다.

그러나 테슬라에 대한 부정적인 견해가 많습니다. JP Morgan이 대표입니다. 애널리스트 Ryan Brinkman이 확인했듯이 Tesla의 목표 가격은 $ 135입니다. “이렇게 과대 평가 된 주식은 없다”고 그는 말했다. Tesla가 저렴한 가격으로 대량 생산으로 전환하는 과정에서 기술 및 생산성 측면에서 많은 위험이 있습니다. 현재 Tesla에 대한 진정한 우려가 있습니다. 지금은 135 달러가 낮은 것 같지만 작년 4 월 말 주가는이 정도였다. 1 년도 안되어서 그리 오래 걸리지 않습니다. 씨티 그룹 애널리스트 이타이 미카엘 리는“(우리 사업 구조에서) 리스크가 높다”며 목표 주가 159 달러를 제시했다. 물론 팔 겠다는 의견도 나왔다. 리서치 회사 Baird의 수석 분석가 인 Ben Carlo는 736 달러를 지불했습니다. 현재 주가보다 적습니다.

작년 Tesla의 주가 추세. (사진 = 구글 캡쳐)

‘상상을 초월한 팬덤’… Tesla soon Musk

투자는 하나님의 영역이라고합니다. 향후 Tesla 주가를 정확하게 예측할 수 없습니다. 그러나 강세와 약세 논리를 이해하는 것이 필요해 보입니다.

우선 테슬라 만이 가진 힘입니다. 기자는 테슬라를 머스크로 본다. CEO의 역할은 첫 제품 출시 후 10 년의 경험을 가진 기업이 글로벌 혁신의 아이콘으로 떠 올랐을 때 결정적이었습니다. 특히 머스크가 스페이스 엑스를 이끌고 1 백만 명이 화성에 살 수 있다고 말하면 불가능 해 보이는 ‘다 행성 종’에 대한 꿈을 항상 만들어 줄 마법의 힘을 가지고있는 것 같다. 투자는 심리학에 의해 주도됩니다.

머스크는 최근 유명한 팟 캐스트 ‘Joe Rogan Experience’에 출연했습니다. Logan은 Musk에게 차세대 고급 로드스터 전기 자동차에 대해 물었습니다. 머스크는 “호버링을 원한다”고 말했다. 그의 말은 궁극적 인 전기 자동차 모델로 간주되는 수직 이착륙을 의미합니다. 이 아이디어는 자율 주행 용 경량 배터리를 사용하여 도시의 공중을 통과하는 것이지만, 테슬라는 단순한 전기차를 넘어 개인용 항공기 (PAV) 시장을 장악하려는 의지를 일관되게 표현했습니다. 기존 도시 교통의 틀을 완전히 바꾸는 아이디어입니다. 그는 또한 “우리는 전기 자동차에 로켓 기술을 적용 할 것”이라고 말했다.

Tesla는 PAV에 대한 기술적 기반을 가지고 있습니다. Tesla의 배터리 기술이 매우 훌륭하다는 것은 잘 알려진 사실입니다. PAV 시장을 선점하기 위해 결국 Tesla의 비즈니스 지향에 부합합니다. 이는 비행 전기 자동차에서 1 위를 차지할 계획이기 때문입니다. 이것은 주주들에게 기분 좋은 이야기입니다. 그 가능성의 핵심은 지상에서 움직이는 차량을 기반으로 현행 법과 시스템을 변경할 수 있는지 여부입니다. 점점 뒤쳐지는 정치 및 사회 시스템과 달리 과학의 눈으로 세상을 보는 테슬라의 미래 성장 잠재력이 더 높게 평가되고 있는지 모르겠습니다. 머스크는 미국의 기존 질서에 대한 도전의 아이콘으로 간주됩니다.

최근 월스트리트에서 ‘차세대 워렌 버핏’으로 불리는 억만 장자 투자자 Chamas Parlyhapitiya는 그가 최근 한 말에 깊은 인상을 받았습니다. 그는 많은 헤지 펀드가 테슬라에 투자하지 않는다고 말했다. “정확하지 않은 (내가 테슬라에 많이 투자하지 않는다는) 헤지 펀드에 대해 이야기 할 때 나는 항상 말한다.” 그는 테슬라 주식을 많이 보유한 것으로 유명하지만 매각 할 이유를 찾을 수 없습니다.

(사진 = 엘론 머스크 트위터 제공)

전기차를 잘 만드는 법, 심지어 비트 코인 …

Tesla는 성장 가능성이 무한한 회사입니다. 따라서 현재 주가가 단기간 급등 했음에도 향후 모멘텀을받을 것이라는 의견이 많다. 그래도 ‘기업의 펀더멘털에 비해 올라도 너무 많이 올라 갔다’는 이야기도 많다.

최근 머스크가 가장 관심을 가졌던 것이 비트 코인인지 궁금합니다. 테슬라는 심지어 비트 코인으로 차량을 판매 할 계획을 공개했습니다. 머스크가 비트 코인뿐만 아니라 Dogecoin, GameStop (GameStop, GME), 화성 마이그레이션 등에 대해 이야기하는 것은 이제 자연스럽게 보일 수 있습니다. 나는 할 것이다. (안타깝게도 지난주 테슬라의 주가는 4.24 % 하락했습니다.)

극단적 인 롤러 코스터를 타는 비트 코인 가격이 갑자기 떨어지면 테슬라의 주가가 하락 압력을 받을지 궁금하다. 또한 전기차 및 태양 광 관련 성능 외에 기업 가치를 판단하기 위해 다른 수치를 살펴볼 필요가 있는지에 대한 의문을 제기한다. 주주의 입장에서 ‘이것이 주주 가치를 훼손하지 않는가?’라는 불만이있을 수있다. TD Ameritrade의 수석 시장 전략가 인 JJ Kinahhan은 “나는 테슬라를 우수한 배터리 기술로 인해 기술 회사로 생각했지만 알아내는 데 시간이 걸릴 것”이라고 말했다. ‘테슬라를 몰라’라는 목소리가 많은 것 같아요.

우선, Tesla는 기업 규모 측면에서 소위 ‘빅 테크’와 비교할 수 없습니다. 테슬라와 애플은 서학 개미가 가장 많이 매입 한 미국 1 위와 2 위 주식이다. Apple과 비교해 봅시다. 작년 4 분기 Tesla의 순이익은 2 억 7 천만 달러였습니다. Apple의 경우 28 억 5 천만 달러였습니다. 100 배 이상 다릅니다. Tesla가 설립 된 이래 작년에 7 억 달러 이상의 수익을 올린 최초의 회사라고 생각할 필요가 있습니다. 사실 10,000 년의 적자였습니다. 또한 JPMorgan이 지적했듯이 기존 자동차 제조사와 같은 양산 체제로 전환 할 때 발생할 수있는 기술적 문제를 해결하는 것이 과제 다.

Tesla의 전기차 모델 S. (사진 = Tesla 웹 사이트에서 제공)

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