공은 쌍용과 함께 … 회생 계획이 현실적이지 않으면 파산 가능성

입력 2021.02.02 18:01

한국 산업 은행 쌍용 자동차 (003620)쌍용차의 미래는 인도 최대 주주 인 마힌 드라 & 마힌 드라와 함께 잠재적 투자자로 알려진 미국 HAAH의 매각이 파산 된 것을 공식적으로 확인하면서 더욱 불확실 해졌다. 마힌 드라 주식 매각을 전제로 한 단기 법무 책임자 인 사전 패키지 계획도 용납 할 수없는 것으로 드러났고 쌍용 자동차는 다시 법정 관리 절차를 거칠 가능성이 높다. 대대적 인 구조 조정은 피하기 어려우며 최악의 경우 파산 가능성이 높아진다.

최상현 쌍용차 채권단 산은 상무는 2 일 잠재 투자자와 마힌 드라의 불화가 해소되지 않아 투자 촉진 협의회를 통한 추가 협상 진행이 어렵다고 2 일 밝혔다. 지난해 12 월 법정에 기업 회생 절차와 ABS (자율 구조 조정 지원) 프로그램을 신청 한 쌍용 자동차는 지난 2 개월간 신규 투자자 발굴을 시도했지만 그 결과 실패했다. 중국 체리 모터스 자회사 하아는 마힌 드라가 소유 한 쌍용 자동차 지분 인수 방안을 논의 중이다.

산은은 P 플랜을 진행하는 것이 쉽지 않다고 설명했다. 쌍용 자동차 이병태 대표는 지난달 28 일 쌍용 자동차 협력사 비상 대응위원회와 회의를 갖고 “매각 협상이 결렬되어 P 플랜으로 갔다”고 말했다. 협의가 필요하지만 쌍용차는 관련 사업 계획을 준비하는 중이며 쌍용차 자료 제출이 지연되어 잠재적 투자자가 최종 결정을 내리지 않고 출국했다”고 말했다.

따라서 쌍용 자동차는 회사의 ‘회복’가치가 높거나 ‘청산’가치가 높은지 여부를 법원에 의해 궁극적으로 판단 할 가능성이 높다. 재활 과정은 가능한 한 기업을 구하는 방향으로 진행되지만 최악의 경우 법원이 파산을 신청할 가능성이 있습니다.

쌍용에게 공을 패스했습니다. 이는 지속적인 영업의 재생산 가치가 회사 청산 가치보다 높다는 것을 증명하기 위해 특정 사업 계획을 제출해야하기 때문입니다. 안영규 산업 부문 부사장은 “잠재적 투자자들이 쌍용 자동차의 재활 계획이 준비되면 금융 투자자 (LP)로부터 자금 조달 증명 (LOC)을받을 계획임을 알고있다”고 말했다.

그러나 상황은 쉽지 않습니다. 판매 부진이 지속되는 가운데 단기간에 경영 상황을 되돌릴 수있는 카드가 없기 때문이다. 대신 쌍용 자동차는 인력과 비용을 대폭 절감하여 누적 적자를 줄이기위한 대규모 구조 조정 방안을 마련 할 가능성이 높다.

상황이 극적으로 바뀌고 HAAH가 협상 테이블로 돌아 오거나 새로운 투자 협상가가 등장하면 상황이 개선 될 수 있지만 업계는 현실적으로이를 기대하기 어렵다고 추정합니다. 또한 유상 증자 2 억 5 천만 달러 (2800 억원)를 전제로 산은에 유사한 규모의 추가 자금을 요청했으나 증자 자금 확보 방안 등의 증거를 제시하지 못하고있다. KDB가 말했다.

최악의 경우 파산으로 이어질 수 있습니다. 쌍용 자동차가 제출 한 회생 계획이 현실적이지 않다고 법원이 판결하면 파산 선고를받을 수있다. 2009 년 법정 행정을받은 쌍용 자동차가 11 년 만에 다시 법정 행정을 신청 한 상황을 고려할 수밖에 없기 때문이다.

한편 한국 은행은 전략적 투자자 (SI)를 확보하지 않고서는 신규 펀드에 투자하지 않겠다는 입장을 밝혔다. 최 부사장은 “쌍용 자동차의 경영 정상화를 위해서는 자동차 산업에 대한 높은 이해도를 바탕으로 SI 유치가 필요하다. 쌍용 자동차가 SI를 유치하고 사업 계획이 타당하다고 인정되는 경우에만 자금을 지원하겠다”고 말했다. 그러나상은은“지난 10 년 동안 누적 적자 1 조원을 넘어선 기업에 돈을 투입하는 것만으로는 돈을 저축 할 수 없다”고 지적했다.