“긴축 협상은 너무 이르다”1 월 FOMC에서 알아야 할 사항 [김영필의 3분 월스트리트]

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게임 스톱과 AMC의 주가 급등에 대한 논란에서 나온 1 월 연방 공개 시장위원회 (FOMC)의 결과는 예상대로 변함이 없었다.

금리는 동결되었고 우리는 매월 1,200 억 달러의 자산 구매율을 유지하기로 결정했습니다. 이날 연방 준비 은행 (Fed) 의장 인 제롬 파월은 긴축 문제에 대해 ‘조기, 너무 이르다’고 선을 그었다. 또한 상당한 기간 동안 평균 2 %를 초과하는 인플레이션 가능성이 적 었다고합니다. 1 월에 FOMC에서 알아야 할 사항은 다음과 같습니다.

경제 회복 속도, 고용 시장 둔화 … 더 이상의 완화 약속 없음

이날 발표 된 연준의 성명은 경제 회복과 고용 상황에 대한 “지속적인 회복”에 대한 평가를 “지난 몇 달 동안 느렸다”고 수정했다. 신종 코로나 바이러스 감염증 (코로나 19)의 재 확산과 돌연변이 바이러스의 재 확산, 일부 봉쇄 (폐쇄)의 재개로 인해 경제 회복 속도가 둔화되고있는 것으로 보인다. 그는 완전한 회복을 위해 갈 길이 멀다고 다시 강조했다.

이러한 상황 인식은 시장 관심사 인 자산 구매 속도를 유지하는 데 기여한 것으로 보입니다. 연준은 이날 새로운 지침을 발표하지 않았지만 당분간 현재 수준을 유지할 것이라고 강조했습니다. Powell 회장은“테이퍼링에 대해 말하기에는 너무 이르다. “우리는 지침 (지침)을 만들었습니다.”라고 그는 말했습니다. “자산 구매에 대한 지침을 수정하기 전에 우리는 목표에 대한 명확한 진전을보고 싶다고 말했습니다.” 그는“긴축기에 대해 이야기하기에는 너무 이르다. 긴축에 관해서는 대중들과 분명하게 소통 할 것이다. 그래서 아무도 그 시점에서 놀라지 않을 것이다. 또한 상당히 점진적인 조임을 약속했습니다.

요약하면 당분간 조임이 없을 것임이 분명합니다. 파월 회장은 이날 최대 고용을 여러 번 강조했으며 연준이이 목표를 달성해야한다고 격려하며 말했습니다.

그러나 그날이 올 때 긴축 공격을 피할 수 있는지는 여전히 의문입니다. 반대로 통화 완화 정책에 대한 확고한 약속이나 표현이 없다는 점은 주목할 가치가 있습니다. 시장에 실망 스러울 수 있기 때문입니다.

특히 이날 파월 회장은 나중에 조일 수 있느냐는 질문에 “그렇게하지 않을 이유가 없다”고 답했다. 문제는 지속적인 확장 정책으로 긴축이 가능할지 여부였다. 그는 “2008 년 금융 위기 이후 금리를 인상하고 자산 구매를 줄였다”고 말했다. 물론 지금 당장 논의하는 것은 시기상조이며, 지금은 직업 회복의 우선 순위가 있다는 단서를 두었습니다. 당분간은 아니지만 언젠가는 그날이 올 것입니다. 변하지 않은 FOMC 였기 때문에 우리는 항상 ‘날’을 염두에 두어야합니다.

“인플레이션은 1 년 단위로 측정됩니다. 가격과 고용 목표에 도달하는 데는 먼 길이 있습니다.”

투자자들의 관심사 인 인플레이션은 또 다른 높은 수준의 인플레이션이라고합니다. 파월 회장은“몇 가지를 언급하는 것은 의미가 있지만 우선 우리는 12 개월마다 인플레이션을 추적합니다.”라고 말했습니다. 의지”.

그는 또한 경제 활동이 재개되는 동안 억압 된 수요가 터질 수 있다고 설명했지만 이것은 일시적이고 그리 크지 않았습니다. 그는 “우리는 2 % 이상의 인플레이션을 용인 할 것”이라고 여러 번 말했다. 올해 물가 상승률이 2 %를 넘어도 버틸 것입니다. 이는 최대 고용 목표치에 부합하지만 경제와 고용 시장이 상승했다고 판단 될 때까지 금리를 인상하지 않을 것임을 재확인했다고 할 수 있습니다.

실제로 파월은 이날 연준의 역할을 설명 할 때 1. 최대 고용, 2. 물가 안정, 3. 재정 안정을 순서대로 언급했다. 고용 지수가 매우 중요하다는 것이 밝혀졌습니다. 고용 시장 회복이 둔화되고 있다는 점도 언급하는 것이 중요했다. 전날 Standard & Poor ‘s (S & P) Ratings 수석 이코노미스트 인 Beth An Bobino는 연준의 2 % 이상의 인플레이션 정책과 고용 지향 정책이 2024 년까지 금리를 인상하지 않을 것이라고 말했습니다.이를 고려하면 이야기는 가능성이없는 것이 아닙니다. 물론 상황이 변함에 따라 통화 정책도 빠르게 변합니다.

파월 회장의 진단은 지난 수십 년 동안 인플레이션 율이 낮아지면서 이것이 세계적인 현상이라는 것입니다. 이것은 또한 여러 번 강조되었습니다. “우리는 당분간 2 % 이상의 인플레이션을 추구 할 것”이라고 그는 말했다.

“저금리 자산 시장 거품에 큰 영향은 없습니다… 경제 회복은 백신 접종에 달려 있습니다”

이날 파월 회장은 제로 금리가 자산 시장 거품에 미치는 영향은 크지 않다고 말했다. 그는 “최근 자산 가격 상승은 통화 정책 때문이 아니다”라고 말했다. “이것은 예방 접종에 대한 기대와 추가적인 자극 때문입니다.” 그는“통화 정책이 자산 가격에도 일정한 영향을 미친다는 것을 알고있다”고 덧붙였다. “저금리와 자산 가치 사이의 연관성은 사람들이 생각하는 것만 큼 직접적이지 않을 수 있습니다. 이는 우리가 주식과 주택 시장 버블 논쟁에 대한 통화 정책 책임을 피하면서 당분간 통화 정책을 완화 할 것임을 의미합니다. 이는 제로 이자율이 자산 시장 거품에 미치는 영향이 예상보다 적다는 것을 의미합니다.

이에 파월 회장은 주가가 치 솟고있는 게임 스톱에 대한 질문에 “특정 기업에 대해 이야기하기 어렵다”며 대답하지 않았다.

또한 이날 연준은 경제 회복의 길은 백신 접종에 달려 있다는 성명서에 새로운 성명을 추가했습니다. 상반기에서 하반기로 회복하기 위해서는 예방 접종 시간이 얼마나 오래 걸리는지가 중요합니다. Powell 회장은 또한 “예방 접종은 (예상과 다를 수 있음) 하방 위험”이라고 말했습니다.

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/ 뉴욕 = 김영필 특파원 [email protected]

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