[단독] 동학 개미 증권 사서 10 일만에 1 조 7000 억원 차입

◆ 긴급 금융 시장 점검 ◆

증권사의 신용 거래 대출 (신용 대출)은 지난해 ‘동학 개미 운동’이 촉발 된 이후 급증하고있다. 금융 투자 협회에 따르면 신용 대출 잔고는 2014 년 처음으로 5 조원을 넘어 섰고, 2019 년까지 향후 5 년간 4.1 조원 증가에 그쳤다. 그러나 지난해 10 조원 증가하고 신용 대출은 대출 잔고는 19 조 2,214 억원으로 치솟았다.

그 결과 지난해 9 월 미래에셋 대우, 한국 투자 증권, 삼성 증권은 한도 소진으로 연이어 신용 대출을 중단했다. 신용 대출 정지 및 재개는 연말까지 여러 증권사에서 반복되었습니다. 일반적으로 중개 회사는 자기 자본의 100 %까지 대출 할 수 있지만 주식 모기지 론 등 한도를 관리하고 있기 때문에 개인 고객에 대한 신용 대출은 자기 자본의 약 50 ~ 60 %가 가능한 것으로 알려져있다.

신용 대출의 급증은 올해 초 계속됩니다. 올해 첫 거래일 인 4 일부터 13 일까지 증권사의 신용 대출은 1 조 7000 억원 이상 증가했다. 매일 1,000 억원 이상 씩 증가하고있다. 특히 6 일에는 3300 억원으로 평소보다 2 ~ 3 배 늘어났다.

한국 투자 증권은 올해 신용 대출이 가장 많이 증가했다. 한국 투자 증권의 신용 대출은 이달 4 일부터 14 일까지 9 거래일 동안 3,900 억원 가까이 증가했다. 2 위는 약 3700 억원 규모의 삼성 증권이다.

3 위는 3300 억원 규모의 미래에셋 대우 다. NH 투자 증권 (2500 억원), KB 증권 (1300 억원)이 뒤를이었다.

연초 신용 대출 급증으로 한도를 소진 한 증권사들이 다시 ‘수전’을 잠그고있다. 우선 삼성 증권은 13 일 신용 대출을 중단했다. 대신 증권은 18 일부터 신용 대출로 주식을 매입 할 수 없다고 투자자들에게 밝혔다. 연초에 신용 대출이 급격히 증가한 다른 증권사들도 고갈에 가까워서 언제라도 멈추는 것도 드문 일이 아니다.

KB 증권 고위 관계자는 “KB 증권도 신용 대출 능력이 부족한 상태”라며 “신용 대출을 중단하면 대출을 희망하는 고객의 불만을 해소 할 수 있을지 걱정된다”고 말했다. 금융 당국도 최근 ‘부채 과열’추세를 지켜보고있다.

금융 당국 관계자는 “증권사들이 신용 대출을 계속 중단하고 있다는 사실은 대출 리스크 관리 신호가 켜져 있음을 증명한다”고 말했다.

증권사의 신용 대출이 무서운 이유는 크게 두 가지입니다. 우선 이자율이 은행 신용보다 높습니다. 상업 은행 신용 대출 금리는 현재 연간 약 2-4 %입니다. 마이너스 통장이므로 쓰는만큼이자를 지불 할 수 있습니다. 그러나 증권사 신용 대출 금리는 기간에 따라 연간 3.9 % ~ 9.5 %로 은행보다 훨씬 높다. 증권사마다이자 계산 방식도 다르지만 여러 곳에서 신체 차이 방식보다는 소급 적 방식을 채택하고있어 소비자에게 유리하다.

마이너스 은행 대출에 대해서만 적정한이자를 지급하면 강제 상환 (한시적 이익 손실)의 부담이 없습니다. 반면, 주가 변동성이 심할 경우 강제 상환에 해당하는 카운터 거래의 위험이 증가합니다. 작년의 경우 KOSPI는 연중 최저치 대비 97 %, 연중 30 % 상승했으며 카운터 트레이딩 위험이 상대적으로 낮았습니다.

하지만 올해 코스피는 15 일 3100까지 상승 해 단기 과열로 조정 가능성을 보여 상황이 바뀌었다. 이것은 카운터 거래의 위험이 다시 상승하고 있음을 의미합니다. 카운터 트레이딩은 일반적으로 대출 시점보다 주가가 30 % 하락할 때 발생하므로 KOSPI 3200 기준으로는 여전히 여지가 있지만 인플레이션 위험으로 해소 할 수있는 상황은 아니라고 평가됩니다. 금리 인상과 코로나 19는 계속되고 있습니다. .

특히 신용 잔고가 5 조원, 20 조원일 때 카운터 트레이딩의 악순환 효과는 큰 차이를 보인다. ‘주식 시장 붕괴 → 역 거래 → 주식 시장 붕괴’의 악순환 충격은 산술만으로도 4 배 이상 다르다.

카운터 트레이딩을하지 않으려면 증권사에서 요구하는 추가 마진을 회사가 지불해야하는데 은행 신용 대출이 어렵다는 사실은 작년에 비해 나쁜 환경이다.

금융 감독원은 지난해 10 월 30 세 미만 청소년의 신용 대출이 2 배 이상 늘었다 고 밝혔다. 그는 “단기간에 주가가 급락하면 대규모 카운터 거래로 주석 계좌가 될 수있다”고 경고했다.

[문지웅 기자]
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