입력 2021.01.14 15:04
금융위원회는 개인 투자자의 공매도 허용 범위를두고 고군분투하고 있습니다. 공매도는 주식을 차입하여 판매하는 투자 방식으로 주가가 하락하면 주식을 환매하여 수익을 낸다.
공매도가 종종 논란의 여지가있는 이유는 형평성 때문입니다. 현재의 구조는 개인에 비해 증권사에서 대량의 주식을 빌려 공매도를 할 수있는 기관 투자가와 외국인에게 유리하다. 이러한 구조적 불평등이 금감위가 개인이 쉽게 공매도 할 수 있도록 제도 개선 방안을 논의하는 이유입니다.
공매도를 원하는 투자자는 보통 증권사로부터 주식을 빌립니다. 현재 중개 회사는 수만 개의 주식을 대량으로 빌려주는 것을 선호합니다. 이는 몇 주 동안 소액 대출이 이루어지면 관리 비용이 대출 수수료보다 높아 손실이 발생하기 때문입니다. 이로 인해 소액 주를 빌리려는 개인에게 대출 서비스를 제공하는 곳은 거의 없으며 대부분의 증권사는 기관이나 외국인에게만 대출을 제공합니다.
실제로는 기관과 외국인 만이 공매도를 할 수 있기 때문에 공매도 시장은 개인에게 불공정 한 시장이 될 수밖에 없습니다. 개인은 한국 공매도 시장의 1 %에 불과합니다.
더 넓은 관점에서 금융위원회는 증권사를위한 민간 대출 서비스 확대와 같은 비공개 공매도를 선호합니다. 그러나 공매도 허용 범위에 대한 의견 차이가 있습니다. 금융위원회는 모든 개인 투자자에게 공매도를 허용할지, 특별한 조건을 가진 적격 투자자에게 공매도를 허용할지 여부를 결정할 수 없었습니다.
금융위원회 내부에서는 공매도가 모든 개인에게 허용되는 것이 아니라 특정 조건을 가진 투자자에게만 허용되어야한다는 주장이있었습니다. 이러한 주장을하는 사람들은 모든 개인에게 공매도가 허용되면 공매도가 급격히 증가하여 시장 변동성이 커질 위험이 있다고 예측합니다. 금융 당국을 총괄하고 대표하는 은성 수가 이런 의견을 가진 대표자 다.
은 회장은 지난해 말 “사실 개인이 안 가면 좋겠다 (공매에 투자하고 싶지 않다)”고 말했다. 사모 펀드처럼 투자 경험이있는 전문 투자자와 자신 있고 책임을지는 분들에게 최소 투자 금액 3 억 원 이상을 허용하는 것은 어떨까요.”
사모 펀드 등 손실 위험이 높은 투자시에는 법에서 정한 최소 투자 금액 (3 억원) 요건을 충족하는 투자자에게만 투자가 허용되며,이 방법은 사모 펀드에도 적용되어야합니다. 판매. 은 회장은 자신이 ‘개인 의견’이라는 실마리를 내놓았지만 금융 당국 장으로서 개인 공매의 위험을 깊이 알고 있었다고 할 수있다.
반면 개인 공매도는 전적으로 허용되어야한다는 측은은 회장의 논리에 문제가 있다고 지적했다. 그들은 신용 대출이 모든 개인에게 자금을 빌려 주식을 사도록 허용하고 특정 조건을 충족하는 사람들에게만 공매도를 허용하는 것은 논리적이지 않다고 주장합니다.
신용 대출은 주가가 상승하고 부채에서 주식을 구매할 것으로 예상하는 투자입니다. 반대로 공매도는 주가가 하락할 것으로 예상 될 때 대출을 통해 주식을 매각하는 투자입니다. 투자 방향은 다르지만 모든 투자자는 주가와 거래 방향을 예측합니다.
한 관계자는 “TF의 일부 사람들은 모든 개인에게 공매도를 허용하는 것이 합리적이라고 생각한다는 것을 알고 있습니다”라고 말했습니다. 안동현 서울대 경제학과 교수는 “금융위원회가 개인의 공매도를 주식 시장에 어떻게 도입 할 것인지를 장기적인 계획으로 결정할 때이다. 공매도 시장. ”