핫 이슈가있는 주식의 공매도는 개미 될 수 없습니다.

일시적으로 금지 된 공매도 재개 분쟁으로 인한 부정확 한 주장
개인도 공매도 못 하냐? … 개인도 가능하지만 조건이 기관보다 불리하다
차입하지 않고 공매도 할 수 있을까? … 법으로 금지되어 있지만 처벌이 약하고 적발이 어렵다.

지난해 신종 코로나 바이러스 감염증 (코로나 19) 초반에는 시장 불안 확산을 막기 위해 취해진 ‘공매도 금지’가 3 월 15 일 종료 될 예정이다. 전혀 폐지되어야합니다.

금융위원회는 11 일 코로나 19로 인한 임시 공매 금지가 오는 3 월 15 일 출입 기자에게 고시를 통해 종료 될 예정이라고 밝혔다.

공매도 금지에 대한 별도의 정책 결정이없는 경우 3 월 15 일부터 예정대로 공매도를 재개한다.

공매도 재개가 가시화되면서 주가 하락을 우려하는 개인 투자자들은 공매도에 적극 반대하고있다.

주식 시장에서 ‘거품’을 제거하는 ‘통제 장치’로 공매도 재개가 필요하다는 전문가들이 많지만, 이른바 ‘동학 개미’들 사이에서는 공매도 반대에 대한 의견이 높다.

13 일 오후 2시 현재 청와대 국민 청원 게시판에 게시 된 ‘공매 형 영구 금지’청원에 10 만 7 천 737 명이 동의했다.

온라인에서는 “기관 이력서에만 공매도를 허용하면 개인 투자자 만 피해를 입게된다”, “기관 투자자는 실제로 주식을 빌리지 않는 차입금없이 공매도를 통해 불공정 한 이익을 얻게된다”는 반응이 나왔다.

◇ “개인은 공매도 못 하냐?”… 개인과 공매도 가능하지만 기관보다 불리한 조건
우선 ‘공매도는 기관 투자자에게만 허용되고 개인 투자자 만 고통을 받는다’는 주장은 엄밀히 사실이 아니다.

공매도는 소유하지 않은 주식을 차입하여 매각 한 후 차입 한 주식을 환매하는 투자 방식입니다.

매도 후 주가가 상승하면 회사는 그 차이로 차액을 잃고 반대로 주가가 떨어지면 이익을 낸다.

예를 들어 A 사의 주식이 1 만원이면 차입하고 팔고, 주가가 1 만원 이상이면 다시 사서 갚는다.

공매도가 기관에 의해서만 허용된다면 개인 투자자는 일반적으로 주가 하락으로 인한 손실을 피할 방법이 없습니다.

다만, ‘자본 시장 및 금융 투자 업에 관한 법률'(자본 시장 법) 등 관련 법상 개인 투자자의 공매도를 제한하는 규정은 없습니다.

주식을 빌릴 수있는 한 개인 투자자도 공매도 할 수 있습니다.

한국 거래소에 따르면 2016 년 개인 투자자의 일 평균 거래 대금은 증권 시장 (KOSPI)에서 약 35 억원, 코스닥 시장에서 약 24 억원이었다.

또한 2016 년에만 공매도 한 개인 투자자의 수는 약 6,400 개의 계좌를 보유하고 있습니다.

개인 투자자들의 공매도가 발생했습니다.

공매도가 제한없이 기관 및 개인 투자자 모두에게 허용되는 이유는 공매도 자체가 주가의 ‘과대 평가’를 방지하는 등의 순기능을 가지고 있기 때문에 알 수있다.

이론적으로 주식 가격은 높은 가치를 지닌 주식의 시가를 평가하는 매수세와 주식의 시가를 평가하는 판매 세 사이의 균형입니다. .

이 경우 주식의 시가를 과소 평가 한 투자자가 주식을 보유하지 않고 주식을 팔 수있는 공매도 시스템은 주식의 과대 평가로 인한 시장의 ‘거품’을 줄이는 데 도움이된다.

그러나 개인 및 기관 투자자의 공매도는 동일한 조건에서 이루어지지 않는다는 점을 간과 할 수 없습니다.

즉, 개인이 공매도를 할 수 없다는 사실과는 다르지만 공매도 조건에서 개인이 기관 투자자에 비해 불리한 점이 사실이다.

공매도는 증권사가 기관 투자가에게 주식을 빌려주는 ‘대출 거래’와 개인 투자가에게 빌려주는 ‘대출 거래’로 나뉜다.

결제원이 운영하는 대출 거래는 대여 기간이 6 개월 ~ 1 년인 반면 대출이있는 대출 거래는 30 ~ 90 일에 불과합니다.

또한 대출 거래는 수수료의 1-4 %이지만 대출 거래는 일반적으로 5 % 이상입니다.

기관 투자가는 1 ~ 4 %의 수수료를 지불하고 주가가 하락할 때까지 기다렸다가 곧 매도한다는 조건으로 빌린 주식을 최대 1 년 동안 보유하여 이익을 얻을 수 있습니다. 최대 3 개월 동안 빌린 주식을 매입합니다. 기관 투자가에 비해 매각 후 갚아야하는 조건이 불리하다고 할 수있다.

안진걸 공공 경제 연구소 소장은 13 일 “개인 투자자는 공매도는 가능하지만 불리한 상황으로 인해 기관 투자가에 비해 실제 거래량이 적다”고 말했다. 이를 줄이기위한 조치를 마련해야합니다.”라고 그는 말했습니다.

◇ “공매가 재개되면 무차입 공매도 허용 되는가?”… 법은 금지되어 있지만 처벌이 약하고 적발이 어렵다.
공매도 반대자들도 ‘공매가 재개되면 기관 투자가가 비 차입 공매도를 가능하게하여 불합리한 수익을 올릴 수있을 것’이라고 우려한다.

차용없는 공매도는 주식을 미리 대출하지 않고 공매도하는 것을 말합니다.

한 번 팔고 나중에 주식을 빌려주는 일종의 신용 거래입니다.

실제로는 주식을 빌려 주겠다고 구두로 약속 한 다음 계좌에 주식을 넣고이를 기반으로 매도하는 방식입니다.

주식을 빌릴 수 있다는 증거 만있는 공매도입니다.

우선, 이러한 비 차입 공매도는 2000 년 6 월 개정 된 자본 시장 법에 따라 금지되었습니다.

자본 시장 법 제 180 조는 ‘이전에 차용 한 주식을 이용한 공매도'(공매도)를 제외한 모든 공매도를 금지하고 있습니다.

실제로 주식을 차입 한 후 판매하는 ‘공매도 차입’이외의 공매도는 불법으로 간주됩니다.

또한 자본 시장 법 제 426 조 및 제 427 조에 따라 증권 선물위원회는 비 차입 공매도 등 불법 공매 혐의가있는 경우 피의자를 수사, 압수 또는 수색 할 수 있습니다.

그러나 차용없는 공매도 형벌이 현실적으로 강하다고 말하기 어렵 기 때문에 가혹한 형벌을 통한 ‘예방’효과가 어렵다는 지적이있다.

비 차입 공매도에 대한 처벌 규칙 인 자본 시장 법 제 443 조에 따라 1 년 이상의 징역 또는 불법 이익의 3 ~ 5 배의 벌금에 처해진다.

일반적으로 자본 시장 법을 위반하여 얻은 불법적 이익이 5 억원 ~ 50 억원 미만일 경우 3 년 이상의 징역, 50 억원 이상은 종신형 또는 5 년 징역 이상. 제외되었습니다.

형벌은 고의로 차입하지 않고 공매도를 한 것이 입증 된 경우에만 가능하므로 대부분의 경우 과태료 또는 과태료로 제한됩니다.

또한, 위에서 설명한 바와 같이 일시적으로 주식이 입고 된 상태에서 비 차입 공매도를하므로 주식 거래의 모습만을 감지하기 어렵다.

차입없는 공매도는 정상적인 주식 거래로 위장하여 할 수 있기 때문이다.

또 다른 문제는 국내 증권사의 주식 거래 시스템에서 비 차입 공매도 기간이 ‘차단’되지 않는다는 점이다.

대부분의 증권사 주식 거래 시스템은 기관 투자자가 주식을 매도 할 때 ‘일반 매도’, ‘공매도’, ‘기타 공매도’중 하나를 선택할 수 있도록하며, 많은 사람들은 이러한 다른 공매도를 사용하여 비 차입 공매도를 만든다고 지적합니다. 판매.

이는 주식이 일반 매도에 실제로 보유되어 있는지, 차입 공매도에 실제로 차입 주가 있는지를 확인하는 절차가 있지만 다른 공매도는 그렇지 않기 때문이다.

결론적으로 차입금없는 공매도는 법적으로 금지되어 있으나 처벌 수준이 약하고 실제로 감지하기 어렵 기 때문에 인기에 대한 우려가 높아질 수밖에 없다.

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/ 윤합 뉴스