김현석의 월스트리트, 이제 달러가 바닥을 쳤다?

사진 = 게티 이미지 뱅크

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“이것이 조정이라면 매우 동정적인 조정입니다. 지금까지.”

CNBC의 주식 시장 평론가 인 Mike Santoly의 진단입니다. 단기적으로 시장 금리가 치솟았다는 점을 감안할 때 뉴욕 주식 시장은 편안한 상태에 있습니다.

12 일 (미국 현지 시간) 뉴욕 채권 시장에서 10 년 만기 국채 금리는 연 1.188 %로 치솟았지만 뉴욕 주식 시장은 조용히 소화했다. 다우는 0.19 %, S & P 500은 0.04 %, 나스닥은 0.28 % 상승했습니다. 전날 소폭 하락에서 회복하는 수준이었다. 6 일 민주당은 조지 아주 결선에서 상원 의원 2 석을 확보하고 ‘푸른 물결’을 달성했고 금리는 단기적으로 20bp (1bp = 0.01 % 포인트) 이상 치솟았지만 눈에 띄는 불안과 엄청난 주식 시장에서 흔들렸다. 보이지 않는다.

[김현석의 월스트리트나우]    달러가 바닥을 쳤습니까?

월스트리트 관계자는 “초기에는 금리가 급등하면 주식 시장 밸류에이션에 문제가 될 것이라는 우려가 많았지 만 시장은이를 잘 소화하고있다”고 말했다.

투자자들은 금리 인상과 경기 회복 추세에 맞춰 ‘리플레이션 트레이드’를 통해 포트폴리오를 다듬고 미래 방향을 모색하고 있습니다. 금리 상승에 취약한 기술주를 매도하고, 금리 상승에 따른 은행주, 경기 회복시 주가 수익률이 높은 에너지 주와 산업 주를 매수하는 추세다.

이날 페이스 북은 2.24 %, 애플은 0.14 %, 알파벳은 1.07 % 하락했다. 서부 텍사스 원유 (WTI)는 작년 2 월 말 배럴당 53 달러로 가장 높은 수준으로 상승했으며 엑손 모빌은 2.22 % 상승했습니다. 금융주도 크게 올랐으며 Goldman Sachs는 2.9 %, Bank of America는 1.8 % 상승했습니다. Russell 2000 지수는 경제에 민감한 소형주가 돌파구를 마련하면서 1.77 % 급등했습니다.

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뱅크 오브 아메리카는 고객들이 4 일로 끝난 주에 24 억 달러 어치의 주식을 팔았고 그중 기술 주가 21 억 달러에 팔렸다고 밝혔다. Jeffreys는 금리에 민감한 소규모 기술주에 대해 ‘매도’의견을 표명하며 향후 경제 회복과 함께 금리가 상승 할 것이라고 말했다.

뉴욕 채권 시장도 비슷합니다. 이날 이자율은 오전에 연 1.188 %까지 올랐다. 단기 급등으로 이자율이 상승하면서 일부 매수 수요가 회복되었습니다. 같은 날 오후 1시에 개최 된 380 억 달러 규모의 국고 10 년물 입찰은 1.164 %의 이자율에 2.47 배의 높은 입찰 률로 발행되었습니다. 이에 유통 시장 10 년 금리도 1.13 % 수준으로 하락 해 종결됐다.

한 채권 거래자는 “단기적으로 금리가 급등하면서 채권 수요가 급증했다”고 말했다. “우리는 당분간이 밴드에 머물 수 있지만 전체적인 상승 추세는 바뀌지 않을 것입니다.” 그는 “더 많은 거래자들이 이자율이 더 상승 할 가능성을 점차적으로 받아들이고있다”고 설명했다.

이것은 금리가 역사적으로 낮기 때문입니다. 이렇게 낮은 수준에서는 금리가 조금 오더라도 부담이 없습니다. 월스트리트 관계자는 “명목 금리가 오르더라도 실질 금리는 여전히 마이너스이므로 경기 회복 추세를 방해하지 않을 것”이라고 말했다. 그는 “경제 회복을 가정하면 장기 금리가 성장률과 인플레이션을 더한 2 %의 하반기에있는 것이 정상”이라고 덧붙였다.

논리는 돈이 풀리고 경제가 회복되면 인플레이션과 함께 금리 상승은 당연하다는 것입니다. 또한, 연준의 2 % 인플레이션 목표가 아닙니까?

금리 상승률이 너무 빨라 금융 시장에 충격을 주거나 2 % 이상으로 치 솟아 경기 회복을 방해한다면 연준은 앞으로 나아갈 수 없을 것으로 예상된다.

실제로 James Bourd 주지사는 “최근 10 년 만기 국채 수익률의 상승은 경제 전망에 고무적인 신호”라고 말했습니다. 캔자스 시티 연방 은행 총재 인 Esther George는 “경제가 회복됨에 따라 인플레이션이 더 빨리 상승 할 수 있습니다.”라고 말했습니다. 그는 “통화 정책은 당분간 완화 될 것으로 예상된다”고 말했다. 또한 클리블랜드 연방 은행 총재 인 Loreta Mester는 올해 말 경제가 강하더라도 변경할 필요가 없다고 말했다. 통화 정책.

월스트리트 관계자는 “백신이 계속 공급되고 경제가 회복되고 가격이 예상 수준까지 상승한다면 연준의 다음 조치는 점점 줄어들 것”이라고 말했다.

달러는 상승하는 금리를 처리하는 월스트리트의 능력으로 변화하고 있습니다.

9 개월 동안 약세를 보였던 달러 가치가 마감되고있다. 지난주 89.1로 떨어 졌던 ICE 달러 지수는 이날 약 90대로 회복했다. 또한 금리 상승 (금리가 상승하면 해외 수요가 살아남을 수 있음)과 미국 경제 회복에 대한 기대치 상승에 기반을두고 있습니다.

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월스트리트는 민주당의 ‘블루 웨이브’가 경제 정상화를 가속화 할 것으로 예상하고 있습니다. Joe Biden 당선자 당선자는 더 많은 부양책과 인프라 거래를 공식화하고 있습니다. 골드만 삭스는 ‘블루 웨이브’가 확인 된 후 올해 미국 경제 성장률을 5.9 %에서 6.4 %로 올렸다. 예상대로 미국 경제가 빠르게 번영하면 달러가 강할 수 있습니다.

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월스트리트 관계자는 ” ‘블루 웨이브’의 영향은 이미 달러 가치에 반영되어있다”고 말했다. “미국 경제가 더 많은 재정 지출로 인해 더 빨리 회복된다면 달러가 더 떨어질 것 같지 않습니다.”

블룸버그에 따르면 모건 스탠리는 9 일 달러에 대해 ‘중립’입장을 유지하며 “재정 정책 전망, 통화 정책 전망, 성장 및 인플레이션 전망 등을 감안할 때 더 이상 달러를 포지셔닝하는 것이 매력적이지 않다”고 말했다. 이 시점에서 약한 달러. ” 공개. 이는 블루 웨이브의 증가 된 재정 부양책과 함께 빠르면 6 월에 시작될 수있는 테이퍼에 대한 연준의 잠재력을 반영합니다. Wells Fargo는 또한 “달러의 약세가 과도했다. 약세 추세의 단기 반전이 임박했다”고 지적했다.

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HSBC는 오늘“현재 리스크 성향에 대한 심리는 글로벌 외환 시장의 주요 동인이지만 조만간 미 국채 수익률에 더 많은 반응을 보일 것”이라고 말했다.

중국 요인도 있습니다. 코로나 바이러스를 통제 한 것으로 보이는 중국은 최근 허베이 등의 여러 도시를 차단했습니다. 이것은 단독으로 호황을 누리고있는 중국 경제에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 즉, 위안화가 약화되고 있습니다. 위안화와 연결되어 강세를 보였던 원화도 원화에 영향을 미칠 수 있습니다.

달러가 강세를 보이면 세계 경제와 주식 시장이 바뀔 수 있습니다. 일반적으로 미국 경제는 달러가 상승했을 때 상대적으로 강했고, 세계 경제와 주식 시장은 달러가 약해졌을 때 상대적으로 빠르게 성장했습니다.

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김현석 기자 [email protected]

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