동학 개미는 새해 이후에만 8 조를 걸었다
“유동성 중심의 공급 및 수요는 위험을 삼킨다”
주가 대 기업 이익은 ‘단기 과열’
“추격 횟수 제한… 침착하게 대응”
뷰어
국내 주식 시장에서는 날마다 위험한 축제가 울리고 있습니다. 풍부한 시장 자금 덕분에 KOSPI 지수가 한 번에 3,100을 돌파하고 지난 10 년간의 저평가를 극복하고 있다는 긍정적 인 해석이 많다. 될거야. 단기 과열 패턴 인 국내 주식 시장은 변수가 작아도 급격히 비틀 거릴 수 있으므로 투자자들은 변동성에 대비해야한다.
10 일 한국 거래소에 따르면 주요 20 개국 (G20) 중 가장 많이 올랐던 코스피 지수는 새해 첫 주 (4 ~ 8 일)에 9.70 % 상승 해 지난달에는 30.8 % 상승했다. 년. 국내 증시 역사상 금융 위기로 1,000 점 이하로 하락한 2008 년 10 월 31 일 (18.6 %) 이후 13 년 만에 가장 높은 수치이다. 미국 (1.82 %)과 대만 (4.96 %)도 올해 고점을 돌파하고 있지만 코스피 상승폭이 가장 크다. 또한 지난해 11 월 첫째주 이후 코스피는 10 주 연속 주간 강세장을 이어가고있다. 대신 증권에 따르면 1980 년 이후 10 주 연속 증가세는 5 건에 불과한 것으로 2010 년 4 월 30 일 이후 약 10 년 만에 처음이다.
한국 주식 시장의 강세는 경제 개선 기대감, 개별 기업의 희소식, 미국 경제 부양책 등 여러 가지 이유에서 설명된다. 하지만 그 중에서도 막대한 유동성이 유지된다는 분석이 지배적이다. 하나 금융 투자에 따르면 현금으로 쉽게 전환 할 수있는 펀드를 포함한 M2 통화는 지난해 10 월 (3,150 조원) 전월보다 35 조원 증가했다. 이것은 두 번째로 큰 증가입니다. 가계 자금은 전월 대비 18 조 500 억원 증가하여 2006 년 이후 가장 큰 증가세를 보였습니다. 이러한 유동성을 발판으로 삼아 개인 투자자들이 주식 시장으로 계속 유입되고 있습니다. 올해 기준 개인은 코스피 1 조 1800 억원을 순매수했다. 또한 주식 시장 대기 자금 인 투자자 예치금은 약 70 조원에 달했다. 작년 말 기준 약 65 조 5227 억원이었다. 머니 마켓 펀드 (MMF)와 증권사 종합 자산 운용 계좌 (CMA) 잔고를 포함 해 새해에만 개인이 주식 시장에 유치한 금액은 8 조원을 넘어 섰다. 부채로 주식을 매입하기위한 신용 대출 (20 조 1,223 억원)이 20 조원을 넘어 섰다. 이 베스트 투자 증권 윤지호 연구소 장은“유동성에 의한 수급이 모든 리스크를 휩쓸고있다”고 진단했다.
물론 전문가조차 현재가 ‘거품’이라고 결론을 내릴 수는 없습니다. 그럼에도 불구하고 단기 과열의 징후는 거의 없습니다. 특히 주식 시장이 계속해서 최고치를 기록하고 이익이 증가한다면 큰 문제는 없지만 현재 상황은 그렇지 않다는 진단이다. 예를 들어 코스피 지수가 2,500 선을 돌파 해 시장 강세를 보였던 2017 년 순이익은 약 140 조원이었다. 이것은 사상 최고 수준입니다. 반면 2020 년 코스피 순이익 컨센서스는 약 90 조원으로 올해는 약 130 조원으로 추정된다. 기업 이익이 사상 최고치가 아니므로 주가가 사상 최고치로 지속적으로 이동하고 있습니다. 정용택 IBK 투자 증권 리서치 센터 장“명목 GDP (국내 총생산)로 나눈 이른바 ‘버핏 지수’가 과열을 의미하는 1 배, 코스피 12 개월 돌파 주요 주가 수익률 (PER)도 14 배 이상으로 정점을 찍었습니다. 그는 말했다. 안동현 서울대 교수는 “반도체 등에서 영업 이익이 크게 개선 된 것은 사실이지만 주가 흐름이 과도하게 설명 할 수 없다. 주가가 높을수록 위험 해졌다”고 말했다. . ”
따라서 유동성 시장에 영향을 미치는 변수가 발생하면 파장이 어려울 것이라는 관측이있다. 실제로 홍남기 부총리 겸 기획 재정부 장관은 이날 아침 방송에 출연 해 “실물과 금융 시장의 공존이 약화되면 부정적인 영향이있을 수있다”고 지적했다. 앞으로. ” 시장은 15 일 한국 은행 금융 통화위원회에 주목하고있다. 기준 금리는 동결 될 가능성이 있지만 이주열 지사를 비롯한 금융 위원들의 발언을 면밀히 지켜보고있다. 20 일 조 바이든 미국 대통령의 취임식도 변수로 간주된다. 이진우 메리츠 증권 투자 전략 팀장은 “미국은 대통령 취임식에서 행정의 안건을 제시하고이를 이행한다”고 말했다. 박석현 KTB 투자 증권 투자 전략 팀장은“시장의 전반적인 상승세는 약화되지 않지만 상승 속도는 조정될 가능성이있다”고 말했다. . / 이완기 기자, 박성호, 박효정 기자 [email protected]
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