[2021 증시 진단] “공매도 재개되면 단기 조정 불가피 … 생명 공학 히트작”

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국내 주요 증권사 리서치 센터 장은 3 월 16 일 공매도 거래가 재개되면 주식 시장의 단기 조정이 불가피 할 것으로 내다봤다. 코로나 19 붕괴 이후 국내 증시는 V 자 모양으로 반등 해 사상 최고치를 이어가고 있으며, 지난해 금지되었던 공매도 거래가 함께 모여 약세장을 펼칠 가능성이있다. 특히 바이오 스톡이 큰 타격을 입을 것으로 예상된다. 그러나 주식 투자에 대한 개인 투자자의 적극적인 참여로 공매도 재개에 따른 조정 범위가 그다지 크지 않을 것이라는 의견도 제기되고있다.

센터 장은 또한 공매도를 재개해야한다고 결정했다. 일부 목소리는 재개 지점이 더 빨랐어 야한다고 말했다. 코스피 지수는 연이어 상한선을 돌파하며 2900 선에 이르렀지만, 센터 장은 과도한 주가를 막아 거품을 방지하는 등 공매도의 순기능이 필요하다고 생각한다. 동시에 개인 투자자에게 불리한 공매도 제도가 공정해야한다는 지적이 있었다.

1 일 <뉴스1>신년 증시 전망 조사 결과 신영 증권 김학균, 교보 증권 김형률, 현대 자동차 증권 노근창, 미래에셋 대우 서철수, KB 증권 신동 -jun, 하나 금융 투자, 조정준, SK 증권 최석원 등 세븐 센터 장이 공매도 관련 질문에 답했다.

공매도는 주가가 하락할 것으로 예상되는 주식을 차입하고 매도 한 후 실제로 주가가 하락할 때 더 싼 가격으로 다시 매입하는 투자 방식입니다. 주가 하락은 공매도 투자자에게 이익이됩니다.

지난해 한국을 포함한 글로벌 증시가 코로나 19 (글로벌 대유행)로 폭락하자 금융위원회는 금융 시장 공황을 막기 위해 공매도를 금지했다. 3 월 16 일부터 6 개월간 증권, 코스닥, 코 넥스 시장에 상장 된 모든 주식에 대한 공매도 거래로이 조치는 6 개월 연장되어 올해 3 월 15 일까지 유지된다.

서울 영등포구 여의도 증권가. 2017.12.29 / 뉴스 1 © 뉴스 1 임세영 기자

◇ 센터 장 “공매도 재개시 조정 불가피하다” “영향은 미미하다”의견

센터 헤드는 일반적으로 공매도 거래가 재개되면 주식 시장이 조정될 것이라고 예측했습니다.

대신 증권에 따르면 코스피 지수는 과거 공매도 거래를 재개 한 이후 단기적으로 조정되고있다. 2009 년 5 월 29 일 공매도 재개 이후 코스피는 6 월 고점 대비 -3 % 수준으로 기간 조정을 진행했다. 또한 2011 년 11 월 9 일 공매도 재개 이후 코스피는 1770에서 1920p (고점 대비 7.8 % 조정)로 급등했다. 그러나 각 조정 후 상승 추세가 재개되었습니다.

신동준 KB 증권 센터 장은 공매도 재개 이후 주식 시장이 조정 된 과거 사례를 보면 3 월경 주식 시장이 조정될 가능성이 있다고 전했다. 올해 주식 시장을 둘러싼 환경의 부정적인 요인 중 하나로 공매도.

김학균 신영 증권 센터 장은 “공매도 재개는 시장 전체에서 (영향) 중립적”이라고 설명했지만, 바이오 등 밸류에이션 부담이 큰 일부 업종에는 나쁘다. . “

공매도 금지 직전 코스닥 시장에서는 신라 젠, 국일 제지, CMG 제약, 에이치 엘비, 셀트리온 헬스 케어 등 제약과 바이오주가 대부분 공매도 잔고가 많은 주식이었다. 따라서 공매도 거래가 재개 될 경우 이러한 제약 및 바이오 주식의 주가는 특히 심각 할 수 있습니다.

한편, 공매도 거래 재개의 영향이 예상보다 크지 않을 것이라는 전망도 있습니다.

“공매도가 과거에 비해 주식 시장에 미치는 영향은 미미하다. (공매도 거래가 재개 되더라도) 개인이 주식 시장의 핵심 동력으로 등장하여 지수 상승을 이끌 가능성이 높다.” 이에 따르면 널리 퍼진 통화 (시장의 통화량)가 증가함에 따라 주식 시장은 돈이 흐르고 있습니다. ”

교보 증권 김형률 이사도“공매도 제도는 기업 가치에 영향을 미치지 않는다”며 선을 그었다. 주가에 미치는 영향은 공매도 시스템이 아니라 궁극적으로 회사의 기본 (기본 조건)입니다.

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◇ “주식 시장에서 가장 빠른 밸런서가되기 위해”… 시스템 개선 의견도 나옴

개인 투자자들 사이에서는 공매도 금지를 확대해야한다는 목소리가 있습니다. 주가가 상승하면 공매도 주체는 손실을 피하기 위해 공매도를 할 수밖에 없지만, 금지가 해제되면 공매도가 즉시 발생하여 충돌이 발생하여 인적 피해가 발생합니다.

그러나 센터 헤드들은 공매도의 순기능을 고려할 때 예정대로 공매도가 재개되어야한다고 보았다.

신동준 KB 증권 센터 장은 “주식 시장이 사상 최고치를 기록한만큼 공매도 재개가 필요하다”고 말했다. 종가 기준으로 코스피 지수는 지난해 코로나 19 폭락이 발생한 3 월 19 일 1457.64 포인트 (p)까지 하락한 뒤 V 자형으로 반등 해 12 월 30 일 2873.47p로 종가를 기록하며 사상 최대치를 기록했다. 높은. 로즈 1415.83p.

마찬가지로 공매도 재개가 필요하다고 본 최석원 SK 증권 센터 장은“공매도는 신용 대출이 자산 이상으로 이어질 수 있다는 점에서 균형 자 역할을 할 것”이라고 말했다. “(공매도를 통해) 매수와 매도 모두 증가 그것은 가격 발견 기능을 향상시킵니다. ”

공매도는 주식 시장의 유동성을 높이고 개별 주식에 대한 적절한 가격을 형성하는 데 도움이되는 순 기능을 가지고 있습니다. 이를 금지하면 과대 평가에 따른 주가 조정이 불가능 해 버블 붕괴로 충격을받을 가능성이있다. 공매도 금지가 계속되면 외국인의 자본 이탈 위험이 있다는 주장도있다.

미래에셋 대우 서철수 센터 장은“공매도는 공매도가 일방적으로 편향되어 버블 발생 위험이 증가하는 상황에 대한 견제 역할을 할 수있을 것”이라고 말했다. “공매도 재개는 더 일찍 이루어져야했다.”

그러나 공매도 제도는 공정한 수준으로 개선되어야한다 (노근창 현대 자동차 증권 센터 장).

최석원 SK 증권 센터 장은 “마켓 메이커의 불법 거래를 철저히 감시 · 제한하고 개인 투자자의 공매도 기회를 확대해야한다”고 말했다. “비 차입 공매도를 방지하기 위해 불법 거래를 방지 할 수있는 컴퓨터 시스템과 같은 인프라를 갖추고 있습니다.”시장 신뢰 회복이 중요합니다. ”

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