인수 후보 ‘요기 요’

[팍스넷뉴스 정강훈 기자] 딜리버리 히어로 (DH)는 ‘요기 요’대신 ‘딜리버리 피플’을 선택했다. DH는 공정 거래위원회의 결정에 따라 향후 6 개월 이내에 Yogiyo를 매각해야합니다. M & A 시장에 두 번째로 큰 딜리버리 앱 요기 요가 등장하면서 인수 후보에 대한 관심이 높아지고있다.

택배 앱 시장이 빠르게 성장함에 따라 서비스 자체가 매력적이라고 ​​평가된다. 또한 코로나 19를 계기로 택배 서비스가 질적 · 양적으로 성장한 것도 희소식이다. 그러나 기업 가치에 비해 수익성이 낮고 1 위 기업과의 시장 점유율 격차가 좁혀지지 않는다는 점을 고려하고있다. 인수를 꺼리는 요인.

◆ 흉터 만있는 출혈 경쟁 … 예상 요기 요 판매

많은 업계 관계자들은 DH가 요기 요 대신 배달 인을 선택한 ‘예측 절차’로 DH를보고 있습니다. 요기 요가 국내 시장에서 돌파구를 찾지 못해 배 이의 인 (법인 명 그레이스 풀 브라더스) 인수가 이뤄진 것으로 보인다.

특히 지난해 딜리버리 앱 제조사들은 엄청난 출혈 경쟁을 벌였다. 쿠팡 지츠가 딜리버리와 요기 요 사람들이 공유를 위해 싸우는 동안 새로운 도전자로 등장했기 때문입니다. 각 회사는 마케팅을 위해 소비자를 유치하기 위해 쿠폰을 적극적으로 사용하기 시작했습니다.

그 결과 기업들은 작년에 막대한 운영 손실을 입었습니다. 1 위 엘레 강트 브라더스는 지난해 매출 5,654 억원, 영업 손실 364 억원, 순손실 756 억원을 기록하며 적자를 냈다. 요기 요와 택배 상자를 운영하는 딜리버리 히어로 코리아는 매출 9,481 만유로 (약 1,265 억원), 순손실 4,391 만유로 (약 586 억원)를 기록했다.

요기 요로서 엄청난 돈을 투자했지만 기대 효과를 얻지 못했다. 이는 국가와 분만 비중의 격차가 전혀 줄어들지 않았기 때문이다. 요기 요가 막대한 마케팅 비용을 썼다하더라도 배달원이 바로 ‘매치’를 치를 수있는 조건 이었기 때문에 피 경쟁은 무의미했다. 이러한 배경에서 DH는 우아한 형제들을 인수하기 위해 전면적 인 제안을했습니다.

DH에게는 Yogiyo를 판매하는 것이 쉽지 않습니다. 그러나 한국 시장에서 목숨을 걸고있는 DH는 수조 원을 희생하면서도 우아한 형제를 확보해야하는 절박한 상황에 처했다. 1, 2 위 기업의 시장 점유율 격차가 벌어지면서 DH가 요기 요 매각을 통해 만족스러운 금액을 회복한다면 나쁜 결정이 아닐 것이다.

또한 미래 수익성의 성장 여지를 봐도 배달 인이 더 나은 것으로 평가된다. 택배와 요기 요는 관세가 다르지만 평균적으로 택배는 가맹점에게 더 낮은 수수료를 부과하기 때문이다. 하지만 연초에 배달 인들이 요금제 개편을 시도하고 부정적 여론으로 결정을 철회했기 때문에 당분간 요금제 개편이 어려워 보인다.

◆ 골목 시장 침해 여론 부담…“원래 판매자 풀이 좁다”

요기 요는 최소 1 조원이들 것으로 예상된다. 그러나 많은 단점이 있습니다. 우선, 몸값이 너무 높아 인수 할 여력이있는 후보자가 매우 제한되어 있습니다. 또한 판매에는 여러 가지 부정적인 요인이 있습니다.

요기 요의 대표 후보는 네이버, 카카오, 쿠팡이다. 네이버는 배송 관련 시장에서 가장 큰 기업입니다. 택배 대행 서비스 ‘부릉’운영 사인 메시 코리아의 대주주이자 최근 택배 대행 서비스 ‘생각대로’운영 사인 인성 데이터에 투자했다.

또한 Yogiyowa는 이미 배달 중개 서비스에 대해 협력하고 있습니다. 그러나 네이버는 유예 형제들의 대주주로서 지분 매각 계약 경쟁을 1 년 금지하는 것으로 알려졌다. DH에게는 네이버가 강력한 경쟁자로 성장할 수있는 잠재력이 있다는 문제가 있습니다.

카카오가 자체 자금으로 확보하기 어렵다는 평가가 많다. 자체 물류 경쟁을 벌이고있는 쿠팡 잇츠가 성장함에 따라 쿠 팡이 인수 할 가능성은 낮다는 지적이다.

또한 전자 상거래 분야에 많은 투자를하고있는 롯데, 신세계 등 대형 유통 업체가 후보로 떠오르고있다. 하지만 대형 유통 업체가 골목 상권과 접하는 택배 앱 서비스를 운영하는 것은 쉽지 않다고한다. 네이버와 카카오가 택배 중개 서비스에 관심을 보이고 있지만 공격적으로 투자하지 않는 이유는 같다.

원래 판매자의 풀이 좁 으면 사모 펀드 (PEF)도 인수하기를 꺼릴 것입니다. 회사 경영 상황이 개선 되더라도 퇴사하기가 어렵 기 때문이다. 치열한 경쟁에서 안정적인 현금 창출을 기대할 수있는 시장 환경이 아니기 때문에 PEF가 선호하는 비즈니스 모델이 아닙니다.

이러한 조건에서 DH는 6 개월 이내에 판매되어야하며 연장시 최대 12 개월까지 판매되어야합니다. 협상 테이블에서도 DH가 협상에 불리한 조건이라는 문제도 있지만, 인수 할 수있는 오리지널 바이어가 제한되어 있기 때문에 판매가 쉽지 않을 것이라는 전망도있다.

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