공매도 ‘뜨거운 감자’… 당국은 개인“차가운 물 상승”

은성수 재정 위원이 13 일 비상 경제 중앙 대책 본부 회의에 참석하고있다. 금융위원회는 11 일 공매도 재개 계획을 발표했다. [뉴스1]

공매도는 주식 시장을 넘어 선거 체제에 영향을 미칠 뜨거운 감자가되었습니다. 개인 투자자, 여당, 금융 당국은 신종 코로나 바이러스 감염증 (코로나 19)으로 중단 된 3 월 16 일 각각 공매도를 설정하고있다. 기관과 외국인만을위한 경 사진 놀이터 ‘공매도 재개는 코스피 3000 선을 넘어선 주식 시장에 냉수를 부어 동학 개미를 대표하는 개인 투자자에게 피해를 줄 수 있다는 주장이다.

공매도와 같이 개인 투자자가 싫어하는 시스템은 거의 없습니다. 공매도는 공매도가없는 주식을 빌려서 먼저 팔다가 일정 기간 후에 다시 매입하는 투자 기법입니다. 주가가 떨어질 때만 돈을 버는 구조 다. 주가 상승을 예상하여 주식을 매수하는 투자자에게는 좋지 않습니다. 또한 정보와 재정력으로 무장 한 외국인과 기관을 만날 수없는 개인 투자자들의 불만도있다. 그러나 시장이 과열되는 것을 막는 순기능도 가지고있다.

2020 년 공매도 금지. 그래픽 = 김영희 [email protected]

◆ 금융위원회“공매 재개”= 금융위원회는 지난해 11 월 국회 정치위원회에 제출 한 ‘공매도 재개 입장’에서 “금지 기간이 끝나면 원칙적으로 공매도 재개를 고려할 것”이라고 밝혔다. 주식 시장의 글로벌 신뢰성. ” 코로나 19로 인해 일시적으로 공매도를 중단 한 국가 중 한국과 인도네시아 만이 유지하고있다.

공매도 수당은 다양한 글로벌 지수 계산기의 평가에 사용됩니다. 금융 당국은 공매도 금지가 장기화되면 국내 주식 시장에 불리한 영향을 미칠 수 있다고보고있다. 자본 시장의 선진화에도 필요하다. 공매도의 순기능 중 하나 인 가격 발견 기능 (적절한 가격 형성)이이 역할을합니다. 공매도에 따른 주가 인하 과정에서 회사의 실제 실력이 회사에 공개 될 수 있습니다. 시장 거품 (거품)이 한꺼번에 터지지 않고 공매도를 통한 조정 과정을 통해 부드럽게 착륙 할 수 있다는 견해도있다.

윤창현 전 한국 금융 연구원 사장은“주식 시장이 너무 뜨거워서 당황보다는 공황 구매에 대한 우려가있는 상황에서 공매도를 가정하고 공매도를 금지하는 것은 옳지 않다”고 말했다. 판매.”

공매도 금지의 역사. 그래픽 = 김영옥 기자 [email protected]

◆ 동학 개미“주가 하락 촉매”= 개인 투자자는 ‘공매도 공포증 (공포)’에 집착합니다. 주가 하락의 촉매제가 될 수 있다는 우려가있다. 의정 한국 주식 투자 협회 의정 대표는“공매도 주가는 하락하지만 공매도가 재개되면 시장이 쏟아 질 것”이라고 말했다. “주가 하락을 견디지 못한 동학 개미가 주식 시장을 빠져 나가고 한국 주식 시장이 훼손 될 것이다. “그는 목소리를 높였다.

연세대 학교 성태윤 교수는“자산 시장과 실물 경제의 격차가 좁혀진 상태에서 공매도를 재개하는 것이 적절하다고 생각한다. 주식 시장이 여전히 불안정하고 공매도를 재개하면 경착륙이 일어날 수있다. 발생하고 충격.

이의도 어렵습니다. 자본 시장 연구원 황 세운 연구원은 “글로벌 금융 위기와 유럽 금융 위기 때 2008 년과 2011 년 두 차례 공매도를 중단했다가 재개했을 때 주가가 하락하지 않았다”고 말했다.

◆ 여당“당국의 공매도 재개 책임 재개”공매도 재개 논란은 뜨거운 감자가됐다. 공매도 재개 후 15 일 만에 열리는 서울과 부산 시장 보궐 선거에 대한 표결을 재기 위해 단계가 뒤틀린 것 같습니다. 여당의 거친 입장에 당국이 흔들릴 가능성도 배제 할 수 없다.

야당은 국회 정치위원회에서 공매도의 순기능을 인식하고 제도 개선에 주력하기로했다. 이러한 내용을 담은 법안이 통과되었고 관련 시행령도 13 일 발표됐다. 그러나 여당은 공매도 금지 연장에 대해 목소리를 높이고있다. 11 일 금융위원회가 공매도 재개에 관한 문자를 보내자 박용진 민주당 의원은“불의와 제도적 파산을 시정하지 않고 공매도를 재개하는 것은 금융 당국이 책임을 포기하는 것이다”라고 주장했다. 그들이 시작하고 통과 한 법안이 불충분하여 더 많은 시스템 개선이 필요하다고 말했다.

이화 여자 대학교 법과 대학원 김정연 교수는“경제 위기시 당국이 돈을 쓰지 않고 원하면 공매도 금지가 무기한 허용되는 경향이있다”고 말했다. “금지의 적절성을 3 개월마다 판단하는 것과 같은 법적 조치가 있습니다. 필요합니다.”

공매도를 개선하는 방법. 그래픽 = 김영옥 기자 [email protected]

◆“깨진 신호등 먼저 고치자”= 공매도 재개를 둘러싼 논란을 종결하고 건설적인 대안을 제시해야하는 시급한 필요성은 신뢰 회복입니다. 2012 년 셀트리온, 2016 년 미공개 정보를 이용한 한미 약품 공매도, 2018 년 골드만 삭스 불법 무차입 공매도 등 개인 투자자들의 트라우마가 너무 크기 때문이다. 금융위원회는 ▶ 불법 공매도 처벌 강화 ▶ 마켓 메이커 제도 보완 ▶ 개인 투자자의 공매도 접근성 개선 등 제도 개선을 추진하고있다. 특히 불법 공매의 경우 1 년 이상의 징역 또는 부당 이익의 5 배에 달하는 벌금과 벌금이 부과되었다.

박용진 의원은“포스트 페널티가 강화되었지만 아직 사전 차단 시스템이 없다”고 말했다. “신호등이 끊어진 상태에서 교통을 재개하는 것은 옳지 않습니다.”

안동현 서울대 경제학과 교수는“불법 공매도는 감지하기 어려웠고 적발해도 처벌이 매우 약했다”고 말했다. “불법 공매도 거래로 증권사를 처벌하여 개인 투자자의 처벌 수준을 높이고 신뢰를 회복해야합니다. 나는 “그가 말했다. 금융위원회 자료에 따르면 지난 10 년간 불법 공매도 혐의로 49 개사 (외국 42 개국, 국내 7 개)가 적발됐지만 누적 벌금은 94 억원에 불과했다.

안 효성, 홍지 유 기자 [email protected]