연구 결과에 따르면 기관과 외국인에 초점을 맞춘 공매도 투자 수익률은 개인이 빚을지고있는 신용 투자를 훨씬 앞섰습니다.
한양 대학교 연구팀 3 년 분석 논문
‘틸트 놀이터’논란 심화
공매도는 기관, 외국인, 개인 간의 경 사진 운동장 ‘이라는 주장을 뒷받침하는 점에서 주목할 만하다.
한국 재정 관리 학회가 17 일 발간 한 ‘재무 관리 연구’는 박재영 박사의 논문 (공매도 및 신용 거래 투자 실적)을 발표했다.
2016 년 6 월부터 36 개월간 일별 공매도 및 신용 거래 (금융) 분석 결과를 담고 있습니다. 거래량과 가격 만 보면 신용 거래가 공매도보다 많았습니다. 조사 중 거래량으로 보면 신용 거래 (547 조 927 억원)는 공매도 (309 조 8,132 억원)의 2 배다. 반면 같은 기간 공매도 수익금은 1 조 7662 억원에 달했지만 채무 투자를 통한 신용 거래는 7,265 억원을 잃었다. 연구진은 “상대적으로 공매도 거래자는 비용 우위, 주식 선택, 정보력 등 다양한 측면에서 개인 투자자보다 유리하다”고 분석했다. 또한 공매도 거래 비중이 높을수록 공매도 투자의 수익성이 높은 것으로 확인됐다. 공매도 주가가 하락하면서 이익 실현 기회가 많았다는 의미 다. 반면에 신용 집약적 인 주식 일수록 수익성이 낮아집니다. 또한 공매도의 힘으로 신용 투자에 대한 수익을 내기가 어려웠 음이 밝혀졌다.
연구팀은“불황기에 공매도가 있어도 공매도 (투자 자금 차입)가 있어도 신용 거래로 수익이 발생했다”고 말했다. .
안 효성 기자 [email protected]