주식 시장에 비해 암호 화폐 시장은 재무 제표 및 공개와 같은 기본 데이터가 부족합니다. 이 때문에 투자자들은 종종 가격 데이터와 뉴스에만 의존합니다. 거시 경제 및 관련 지표 및 뉴스가 특히 중요하지만 암호 화폐 투자자가 어떤 시나리오가 존재하고 무엇을 찾아야하는지 알기는 어렵습니다.
현재는 비트 코인 시장뿐만 아니라 전 세계 금융 시장이 미 국채 수익률에 주목하고 있습니다. 시장이 주시하고있는 미국 재무부 채권 금리는 얼마입니까?
미국 국채의 중요성
미국 재무부 채권은 말 그대로 미국 정부가 돈을 빌리는 것입니다. 미국 재무부 채권은 미국 재무부에서 발행하며 주 또는 지방 정부에서 발행 한 채권보다 안전합니다. 미국 국채 수익률은 미국 국채가 달러를 빌릴 때 지불하는이자를 나타냅니다.
미국 국채 수익률은 몇 가지 중요한 역할을합니다. 하나는 모든 채권 금리의 기준입니다. 다른 채권 금리는 일반적으로 미국 재무부 채권 금리보다 높습니다. 즉, 미국 재무부 금리가 상승하면 다른 모든 금리는 상승 할 가능성이 높습니다.
둘째, 안전 자산의 최소 수익률로 포지셔닝됩니다. 돈을 빌린 미국 정부가 파산 할 확률은 매우 낮기 때문에 미국 재무부 채권 수익률은 수익을 창출하는 가장 안전한 방법입니다.
일반적으로 10 년 또는 10 년, 표준은 종종 미국 정부가 돈을 빌리는 제품입니다.
현재 10 년 금리는 올해 초부터 꾸준히 상승 해 1.5 % 수준까지 올라 갔다. 미국 재무부 채권은 가장 안전한 자산이기 때문에 많은 사람들이 경제가 불안정하거나 위험이 높을 때 매입하여 이자율이 낮아집니다. 반대로 경기 회복에 대한 기대나 조짐이 나타나기 시작하면 금리는 점차 상승한다.
미국 국채 금리와 주식 시장 상관 관계
상승하는 미국 채권 수익률은 시장에 다양한 영향을 미칩니다. 우선 주식 시장에 악영향을 끼친다. 국고채 수익률이 상승함에 따라 위험 자산 (주식 등)보다 채권 수익률이 상승하기 때문이다.
결국 투자자들이 주식 시장보다 채권 시장을 선호함에 따라 주식 시장이 큰 타격을 입습니다. 실제로 국채 금리가 상승하면서 나스닥 시장은 직접 조정되었습니다.
그러나 현재 위험 자산의 수익률이 여전히 높기 때문에 국채 금리 상승이 무조건 주식 시장에 악영향을 미치지는 않습니다.
Federal Reserve Bank의 경제 통계 (FRED) 차트에 따르면 주가가 견고하고 주가가 상승하면 금리가 금리 상승에 크게 영향을받지 않습니다. 그러나 주가 거품의 경우 금리와 주가는 반비례합니다.
Bitcoin은 어떻습니까? 비트 코인은 위험한 자산으로 간주되기 때문에 국채 증가로 인한 주가의 움직임과 크게 다르지 않습니다. 결국 안전 자산 수익률의 상승과 대출 금리의 상승은 비트 코인 시장에 영향을 미칩니다.
그러나 비트 코인 투자자들이 국채 투자 수익을 높이기 위해 공격적으로 투자하는 경향이 강하다고해서 비트 코인 시장에서 나온 많은 돈이 채권 시장으로 이체되는 것은 아닙니다. 이것은 주식 시장과의 차이입니다.
비트 코인과 레버리지
오히려 비트 코인의 움직임은 국채의 기본 속성 인 대출 금리와 채권 수익률의 기초입니다.
투자자는 주로 대출 등을 사용합니다.차입금 등 타인의 자본을 활용하여 수익률을 높이는 구조)사용하여 자산에 투자하십시오. 그것은 100 % 현금을 사는 것이 아니라, 모기지 론이나 전세를 사용하여 갭 투자를 선택하는 것과 같습니다.
암호 화폐에는 파생 상품이나 모기지 론 상품이 많지 않지만 여전히 투기 시장이기 때문에 레버리지의 비중이 크다.
높은 레버리지 비율은 우리에게 서브 프라임 금융 위기를 상기시킵니다. 2008 년에는 레버리지로 인한이자 비용과 청산 비용이 주택 시장의 상승 여력을 넘어서면서 금융 시장이 무너졌습니다.
근본적인 성장으로 기술 주식 시장이나 비트 코인 시장의 가격이 상승한 것은 사실이다. 그러나 저금리와 풍부한 유동성으로 인해 상승세를 보인 것은 부인할 수 없다. 따라서 레버리지로 인한 상승과 레버리지로 인한 붕괴 (금융 위기의 경우)를 모두 기억하는 것이 중요합니다. 이를 위해 금리없이 비트 코인 시장을 설명하는 것은 불가능하다.
비트 코인 시장 금리, 마진 비용
현재 비트 코인 시장 이자율은 선물 거래소의 마진 비용에서 찾을 수 있습니다. Binance, FTX, BitMEX 및 Bybit와 같은 유명한 선물 거래소를 조사한 결과 마진 비용은 하루 약 0.03 %였습니다. 연간 이자율은 약 10 ~ 12 %입니다.
이자율은 이미 높고 미국 연방 준비 제도 (FED) 기준 금리 상승에 따른 수익률은 크게 영향을받지 않습니다. 그러나 미국 채권 금리가 1 % 이상 상승하면 연간 비트 코인 금리도 상승 할 여지가 있습니다. 여유가 있는지 알아 보려면 미결제 선물 포지션의 금액을 확인해야합니다.
코인 게코에 따르면 주요 선물 거래소의 마진 포지션은 약 5 조원이다. 연간이자 비용은 약 5000 억원이다. DeFi (탈 중앙화 금융)를 포함한 암호 화폐 기관 간의 채권 시장도 마진 포지션과 유사한 규모로 형성된 것으로 추정됩니다. 이는 암호 화폐의 총 시가 총액을 기준으로 약 1 %입니다.
비트 코인의 가격 방향을 사전에 알기 위해서는 기준 금리의 연준의 움직임과 그에 따른 마진 포지션의 변화를 관찰해야합니다.
예를 들어 연준이 금리를 인상하면 일일 대출이자 비용도 증가합니다. 이는 청산되는 마진 포지션의 비율이 증가하면 비트 코인 시장의 전반적인 하락으로 이어질 수 있습니다.
한편, 금리 상승에도 불구하고 비트 코인 가격에 큰 영향이 없다면 비트 코인 시장이 성공적으로 정착했다고 말할 수 있습니다.
투자자는 다음 사항을 기억해야합니다.
연준이 대규모 양적 완화를 겪으면서 금리는 궁극적으로 상승 할 것입니다. 결국 투자자 금리 상승으로 레버리지가 얼마나 영향을 받습니까?이에 따라 금융 위기 때처럼 비트 코인 시장이 성공적으로 정착 할 것인지 붕괴 할 것인지를 결정할 필요가있다.
미국 카네기 멜론 대학교에서 컴퓨터 과학과 응용 수학을 공부 한 후 미국 월스트리트에서 양자 트레이더로 일했습니다. 그는 현재 디지털 자산 관리자 인 Vibric에서 전략 이사로 일하고 있습니다. 그는 ‘Artificial Intelligence Investor Quant’라는 책을 썼습니다.
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