[채권마감] 쿼터 팩터 ‘1 년 11 개월 만’으로 초장기 2 % 돌파

10 년 기준 금리 차이 9 년 9 개월, 10 ~ 3 년, 10 년 만에 최대치, 미국 10 년 이자율도 1.2 % 돌파
국내외 재정 확장 + 경기 회복 + 인플레이션 증가 기대 + 입찰 부담
외국인 선물 매수 포지션도 부담 스럽습니다.

채권 시장은 국고 10 년물 기준 2 일 연속 약세장을 기록했다. 특히 초장기 20 년 국고채는 2 %를 넘어 1 년 11 개월 만에 최고치를 경신했다. 10 년 만기 국고채 수익률도 1 년 9 개월 만에 정점을 찍었 기 때문에 3 년 채권과 상환 조건부 채권 (RP)이있는 7 일 채권의 차이는 9 년 9 개월에 불과했습니다. 최대 기록

설 연휴 기간 동안 미국의 경기 부양책과 인플레이션 우려에 대한 기대가 높아졌습니다. 이에 따라 미국 10 년 만기 채권 수익률은 1.2 %를 넘어 1 년 만에 최고치를 기록했다 (현지 12 일 기준 2.082 %, 지난해 2 월 27 일 1.2648 % 이후 최고).

한국에서는 제 4 차 재난 지원 기금의 수급 부담에 대한 우려가 확산됐다. 문재인 대통령은 이날 오전 민주당 이낙연 대표에 이어 오후 수석 고문 회의에서 일자리 예산이 재난 지원금 추가 예산에 모두 포함되어야한다고 말했다.

이 가운데 기획 재정부가 2 조 9900 억원 규모로 진행 한 국고 10 년 입찰은 부담 스러웠다. 반면 외국인들은 현물 선물 시장에서 매수를 시도해 약세장을 멈췄다.

채권 시장 참여자들은 국내외 재정 확대, 경기 회복, 인플레이션 상승에 따른 수급 부담과 함께 국고채 입찰을 지속 할 것으로 예상된다는 점에서 약세 압력이 강했다. 수익률 곡선도 더욱 강화 될 것으로 예상됩니다.

15 일 채권 시장과 금융 투자 협회에 따르면 통가 2 년물은 0.6bp 상승한 0.860 %, 국고 3 년물은 0.3bp 상승한 0.998 %를 기록했다. 국고 5 년물은 2.5bp 상승한 1.362 %로 지난해 12 월 17 일 (1.367 %) 이후 최고치를 기록했다. 10 년 만기 국고채는 4.0bp 상승한 1.871 %로 2019 년 5 월 13 일 (1.874 %) 이후 최고치를 기록했다.

20 년 국고채는 3.9bp 상승한 2.004 %, 30 년 국고채는 3.8bp 상승한 2.012 %, 50 년 국고채는 3.8bp 상승한 2.012 %를 기록했다. 이는 각각 2019 년 3 월 20 일 (2.008 %), 3 월 19 일 (2.026 %), 3 월 12 일 (2.019 %)에 가장 높았습니다. 국고 10 년물 인플레이션은 0.4bp 오른 0.686 %로 마감했다.

한은 기준 금리 (0.50 %)와 국고채의 금리 차이를 보면 3 년물 대비 49.8bps였다. 5 년물 제품은 86.2bps로 지난해 12 월 17 일 (86.7bps) 이후 최고치를, 10 년물 제품은 137.1bps (2011 년 5 월 11 일 (141.0bps) 이후)를 기록했다. 50 년만의 기록은 151.2bp로 8 일 (148.4bp) 최고치를 기록했다.

지난 10 ~ 3 년간 스프레드는 87.3bp로 2011 년 2 월 16 일 (89bp) 이후 가장 큰 3.7bp 상승했습니다. 10 ~ 5 년간 금리 차이도 1.5bp 증가한 50.9bp로 2010 년 10 월 26 일 (52bp) 이후 가장 높은 수치입니다. 국고채와 물가 상승률의 차이 인 손익분기 점 인플레이션 (BEI)은 3.6bp 상승한 118.5bp로 3 거래일 연속 상승했다.

외국인들은 현물 시장에서 356 억원을 팔지 않고 4,873 억원 어치를 샀다. 21.5.18 주 2,000 억원, 20 ~ 9 주 1,900 억원, 20 ~ 6 주 1,000 억원

3 월 만기가있는 3 년 만기 국채 선물은 전장에서 4 틱 하락한 111.54로 마감되었습니다. 111.52와 111.57 사이의 일중 변동은 5 틱에 불과했습니다.

미지급 계약은 370,8766 건으로 지난해 12 월 11 일 (38,2885 건) 이후 최고치를 기록했다. 반면 거래량은 75,289 계약에 불과했습니다. 이직률은 0.20주기의 21 일 (0.19주기) 이후 가장 낮았습니다.

거래 법인별로 투자 신탁은 1379 건의 계약을 순매도했습니다. 금융 투자는 1216 계약 순매도 후 3 일째 계속 매도했다. 반면 외국인은 1,520 계약을 순매수 해 3 일 연속 매수를 시작했다.

3 월 만기 국채 10 년물 선물은 전 거래일보다 34 틱 하락한 128.61을 나타냈다. 이는 2019 년 11 월 12 일 (128.55) 이후 가장 낮은 수치입니다. 일중 최저치도 128.53으로 2019 년 11 월 12 일 (128.49) 이후 최저치를 기록했습니다. 최고점은 128.83이었고 일중 변동은 30 틱에 불과했습니다.

미결제 계약은 12,9533 계약이었고 거래량은 68259 계약이었습니다. 원월 26 건의 미결 계약과 3 건의 거래량을 합친 이직률은 0.53 배입니다. 이것은 1 월 6 일 (0.64 편) 이후 가장 높은 수치입니다.

거래 주체에 의해 금융 투자는 2722 계약을 순매도 한 후 7 거래일 후에 매도되었습니다. 반면 외국인은 2772 건을 순매수 한 것으로 보인다.

현물 선물 이론가의 경우 3 번째 라인은 낮은 등급에 대해 6 틱, 10 번째 라인은 낮은 등급에 대해 4 틱을 기록했습니다. 3 선과 10 선 사이에는 스프레드가 없었습니다.

한 증권사 채권 딜러는“경제 부양 기대와 인플레이션 우려로 미국 채권 금리가 상승했다. 원화 채권도 약세를 보이기 시작했다. 입찰 부담이 시장을 압박하면서 금리 인상이 확대되었습니다. 곡선도 서 있었지만 절대량에 대한 부담을 덜어 줄 수있는 변수가 제한되어있어 약점과 곡선 끝 부분을 쉽게 제어 할 수 없었습니다.”

그는 또한“시장 유동성은 풍부하지만 입찰은 계속되고있다. 현재의 약점 속에서 커브 팁은 계속 될 것으로 예상됩니다. 오늘날의 해외 선물 매수 포지션은 부담이 될 수 있습니다.”라고 덧붙였습니다.

한 자산 운용사 채권 딜러는“구정 연휴 기간 경기 부양과 인플레이션 우려로 미국 10 년 금리가 1.20 %를 넘어 섰다. 국내 채권 시장도 외환 금리 상승과 10 년 입찰을 앞두고 상승하기 시작했다. 오전에는 해외 선물 매입 약세가 줄었지만 민주당 대표 이낙연이 재난 보조금뿐 아니라 일자리 예산도 포함시켜야한다는 발언 이후 수급 부진이 심화됐다. 오후 시장에서 외국인들은 10 년물 선물 매수를 줄이고 약세 분위기를 지속했습니다.”

그는 이어“국내외 재정 확대에 따른 수급 부담, 경기 회복, 인플레이션 상승 기대감 등 금리 상승의 소재가 여전히 지배적이다. 당분간 약세장은 계속 될 것으로 예상됩니다.”