최후의 수단 ‘P 플랜’… 쌍용 자동차, 산과 파트너스와 합의?

[이데일리 이승현 기자] 쌍용 자동차는 생사의 최후의 수단 인 ‘P 플랜'(프리 패키지 플랜)을 추진하고있다. 그러나 산업 은행, 주 채권자, 협력사 등 상업 채권자로부터 동의를 얻을 수 있을지는 불분명하다. 또한 대주주 인 인도 마힌 드라의 선택은 변수가 될 수있어 극복해야 할 산이 많다.

경기도 평택 쌍용 자동차 평택 공장 정문. (사진 = 연합 뉴스)

12 일 업계에 따르면 쌍용 자동차는 28 일 기업 회생 절차가 시작되기 전에 예비 회생 계획을 법원에 제출할 예정이다.

쌍용 자동차는 지난해 12 월 21 일 자기 구조화 (ARS) 재건 절차를 통해 이달 말까지 매각 협상을 진행했다. 그러나 마힌 드라가 협상에서 탈퇴 한 뒤, 주요 인수 후보 인 미국 자동차 소매 업체 하아도 한국을 떠났다.

은행은 신규 수취인이 등장하지 않은 채 채권자 만 추가 재정 지원을 제공 할 수 없으며 현재 P 플랜 신청에 동의 할 수 없다고 밝혔다.

그럼에도 불구하고 쌍용 자동차의 P 플랜 추진 의지는 강하다. 쌍용 자동차 (주)는 4 일“원활한 P 플랜 추진을위한 P 플랜 관련 절차에 대해 마힌 드라 그룹 및 잠재 투자가 (HAAH)와 협의 중이다. 계속 진행할 계획입니다.”

문제는 합의 가능성이다.

P 플랜 신청은 채권자의 과반수 동의로 가능합니다. 법원의 승인을 받기 위해서는 산은 등 담보 채권자의 3/4, 상업 채권자 등 무담보 채권자의 3 분의 2, 주주 절반의 동의가 필요하다.

원래 P 플랜은 감자를 통해 마힌 드라 지분 (74.7 %)을 대폭 낮추고, HAAH는 지분 51 %를 확보하기 위해 총 2 억 5 천만 달러 (약 2,800 억원)의 증자에 참여한 것으로 알려졌다. HAAH는 증자액만큼의 재정 지원을 요청했습니다.

쌍용 자동차가 KDB의 동의를 얻기 위해서는 HAAH 투자와 합리적인 사업 계획이 확보되어야합니다. 쌍용 자동차 노조가 단체 협약 기간을 현행 1 년에서 3 년으로 연장하고, 흑자 전환 시까 지 파업이나 기타 노사 행위를하지 말아야한다는 조건도있다.

파트너와 동의하기가 어려워 보입니다. 쌍용 자동차는 부품 업체 공급 거부로 지난 10 일까지 생산을 중단했다. 음력설 연휴 이후 16 일에 생산이 재개 될 예정이다.

그러나 부품 공급 업체와의 협의가 잘 이루어지지 않으면 장기적인 생산 중단 가능성을 배제 할 수 없습니다. 특히 해외 계열, 대기업 계열 파트너는 납품 재개에 부정적이므로 향후 P 플랜 협약에 지장을 줄 가능성이 높다.

마힌 드라의 경우 최근 평택 공장 부지 가격이 급등하면서 쌍용 자동차의 자산 가치가 상승한 것으로 알려져 P 계획 과정에서 대주주로서의 영향력을 행사할 가능성이 높아졌다. 쌍용 자동차의 부채가 자산 가치보다 크면 주주 동의가 필요하지 않지만 반대의 경우 주주 의결권이 생긴다. Mahindra는 감자와 같은 조건을 유리하게 설정할 수 있습니다.

정부는 쌍용 자동차 지원 여부에 대한 말을 아끼고있다. 그러나 새로운 소유자와 투자의 결정 없이는 정부 만이 자금을 투입 할 수 없다는 태도 다.

업계 관계자는 “쌍용 자동차와 협력사들이 정부 지원을 호소하고 있지만 기본 조건이 충족되어야 정부도 도움을받을 수있다”고 말했다.

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