[단독] 쿠팡 뉴욕 상장 비밀 공개 … 한국에서는 불가능

쿠 팡이 뉴욕 증권 거래소에 직접 상장 한 비밀이 공개됐다. 이는 한국 주식 시장에서 허용되지 않는 차별적 인 의결권을 보장하기 위함입니다. 한국에서는 특히 기업계에서 경영권을 보호하기 위해 차등 투표제 도입이 지속적으로 제안되고있다. 모두가 아는 국민 주인 ‘쿠팡’이 한국에 상장 되었다면 높은 투자이자를 통해 많은 세수를 올릴 수 있었다. 이는 제도적 부족으로 시가 총액 55 조원으로 IPO를 놓쳤다는 의미 다.

쿠 팡이 13 일 증권 거래위원회 (SEC)에 제출 한 쿠팡의 증권 거래소 보고서는 쿠 팡이 보통주 두 종류를 가지고 있음을 보여준다. 이들은 A 등급과 B 등급입니다. A 등급은 우리가 알고있는 보통주입니다. 주당 하나의 의결권이있는 주식입니다.

클래스 B는 다릅니다. 그들은 주당 29 표를 가지고 있습니다. 소위 ‘차등 투표권’입니다.

스타트 업 기업은 기업 성장 과정에서 외부 자본을 유치하여 성장합니다. 그러나이 과정에서 창업자의 의결권이 희석되는 문제가있다. 이 문제를 해결하기위한 장치는 차등 투표권입니다. 보통주로 전환 할 때 B 등급은 A 등급과 동일한 소유권을 가지지 만 의결권 측면에서 압도적이다. 즉, 지분의 1 % 만 소유하더라도 의결권은 29 %입니다.

쿠팡 측은 “B 종 주식은 김범석 회장 만이 소유하고있다”고 말했다. 김 위원장에게만 존재하는 주식입니다. SoftBank를 포함한 외부 투자자들은 B 등급 주식의 존재를 알고 투자했습니다. 이는 김 위원장이 의사 결정에 대한 강한 신뢰를 바탕으로 한 것이다.

쿠팡에는 다른 8 가지 주식이 있습니다. 이들은 다양한 투자자로부터 보통주로의 다양한 전환 조건이 적용되는 주식입니다. 클래스 C ~ 클래스 J가 있습니다. 쿠팡은 아직 각 투자자의 지분을 공개하지 않았다. 이는 향후 C ~ J 종 주식이 보통주로 전환되면 지분율이 변할 수 있기 때문으로 해석된다.

그러나 쿠 팡이 국내 KOSPI 또는 KOSDAQ 시장에 상장 될 경우 이러한 Class B는 보통 보통주에 불과합니다. 김 위원장의 의결권도 29 명 중 1 명으로 급감했다. 쿠 팡이 한국보다는 미국 증시를 선택한 이유 다.

[한우람 기자]
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