블루 웨이브 유가 급등 → 달러 약세 김현석 월스트리트 지금

5 일 (미국 현지 시간), 전날 아무 일도 없었던 것처럼 뉴욕 증시가 반등했습니다. 다우 지수는 0.55 %, S & P 500은 0.71 %, 나스닥은 0.95 % 올랐다. 그날 민주당 승리의 기회가 계속 상승하면서 조지아 연방 상원 의원 결선이 시작되었지만 시장은 흔들리지 않았습니다. 우리는 또한 코로나 바이러스 스트레인과 유럽 봉쇄의 확대에 대한 뉴스를 무시했습니다.

전날 S & P 500의 11 개 섹터 중 10 개 섹터가 하락했으며 그날 모든 섹터가 상승 추세를 보였습니다. 국제 유가 급등으로 에너지 부문은 4.53 % 급등하여 시장을 주도했습니다. 정체되었던 비트 코인 가격은 다시 34,000 달러 수준으로 상승했습니다.

이 시장을 설명하는 가장 쉬운 방법은 ‘돈의 힘’입니다. 지난주 미국 주식형 펀드에 150 억 달러의 순유입이 8 주 연속 지속되었습니다.

클리블랜드 연방 은행 총재 인 Loretta Mester는 올해 하반기 경제가 개선 되더라도 연준은 연중 내내 매월 1,200 억 달러 상당의 자산을 계속 구매할 수 있다고 말하면서 시장을 안심시켰다. 전날, 애틀랜타 연방 은행 총재 인 Rafael Bostik은 로이터와의 인터뷰에서 “가까운 장래에 매월 1,200 억 달러의 자산 매입 일정을 빠르게 조정할 수있을 것으로 믿습니다.”라고 말했습니다. Mester 주지사는 행상인입니다.

A 월스트리트 관계자는 “달러를 약화시키는 요인이 계속 강화되고있다”며 위험 자산에 대한 분위기 속에서 이날 ICE 달러 지수는 2018 년 4 월 이후 최저 수준으로 하락한 89.4로 떨어졌다. ”

① 민주당 휩쓸 기 가능성 (더 많은 달러)

조지아 주 결선 투표가 진행 중입니다. 상황은 민주당 원들에게 점점 유리 해지고 있습니다. 민주당 후보 인 존 오 소프 (John Osoff)와 라파엘 워녹 (Rafael Warnock)은 “우리를 쏘면 부양책으로 1 인당 2,000 달러를 받게 될 것”이라고 말했다. 분석은 민주당이 상원을 블루 웨이브로 휩쓸면 미국 증시가 조정되는 추세입니다. Jeffrey Segal의 Wharton School 교수는 5-10 % 하락한 반면 Oppenheimer의 John Stoltzpus 수석 전략가는 6-10 % 하락했습니다.

그러나 이날 투자자들은 많은 조바심을 느낄 수 없습니다. 월스트리트 관계자는 “민주당이 쏟아 낼 더 큰 부양책이 규제 강화의 부정적인 영향을 상쇄 할 것이라고 믿는 사람들이 많다”고 말했다. “지난 10 월 ‘블루 웨이브’를 긍정적으로 평가 한 분위기가 되살아나고있다.” 즉, Blue Wave가 현실이 되더라도 조정이 예상보다 깊지 않을 수 있습니다.

이는 ‘블루 웨이브’가되면 부양책의 규모가 확대되고 인프라 거래 및 그린 에너지에 대한 투자가 강화 될 것이라는 분석을 바탕으로하지만 법인세 등 세금 인상은 쉽지 않을 것입니다. 민주당에도 조 만친 (웨스트 버지니아)을 포함한 3 ~ 4 개의 중앙 센터가 있기 때문입니다. 그들 중 하나라도 증상에 반대하면 통과하기가 쉽지 않습니다.

그러나 조지아 선거가 ‘파란 물결’로 이어진다면 달러 약세가 심화 될 수 있다는 것은 확실합니다. 더 많은 지출은 더 많은 달러를 의미하기 때문입니다.

② 원자재 가격 인상

이날 놀라운 소식은 석유 수출국기구 (OPEC)와 주요 산유국 회의 인 ‘OPEC +’에서 나왔습니다. 사우디 아라비아는 갑자기 2 월과 3 월에 하루 100 만 배럴 감축을 발표했고 유가가 급등했습니다. 당초 OPEC +는 올해 1 월부터 월 50 만배 럴 감산을 결정했지만 월간 회의를 통해 결정했다.

전날 열린 회의에서 러시아와 카자흐스탄은 지난 2 월 감산을 하루 50 만 배럴 (증가)해야한다고 주장했고 사우디 아라비아 등 OPEC 회원국은 현재 감산 (일 720 만 배럴)을 유지해야한다고 주장했다. ) 아직 수요가 없기 때문입니다. 나는 동의 할 수 없었다. 그러나 사우디 아라비아는 자발적으로 생산량을 줄이고 러시아와 카자 슈탄에서 더 많은 생산을 허용하기로 결정했습니다. 이에 따라 OPEC +의 총 감산 량은 하루 720 만 배럴에서 2 월에는 7125,000 배럴, 3 월에는 75,000 배럴로 각각 75,000 배럴 만 감소 할 것입니다.

사우디 아라비아의 결정은 OPEC +를 보호하기위한 인센티브로 분석됩니다. 러시아의 경우 유가를 유지하기보다는 미국 셰일 기업이 뒤 틀릴 때 시장 점유율을 확보해야한다는 입장이다. 어쨌든 내 친구 (?) 인 트럼프 대통령은 사라졌다.

또한 OPEC 내부에서도 UAE를 비롯한 각국은 감산 약속을 지키지 않은 나이지리아 등 산유국이 보상을 삭감해야한다고 주장 해왔다. 사우디 아라비아는 같은 날 자발적인 생산 감축을 발표하면서 나이지리아와 다른 사람들이 보상을 줄이는 데 도움이 될 것이라고 설명했습니다.

그 결과 미국 서부 텍사스 원유 (WTI)는 같은 날 5 % 이상 상승하여 하루 동안 $ 50.2로 치 솟아 2 월 이후 처음으로 배럴당 $ 50를 돌파했습니다. 유가 상승은 달러 약세를 조장하는 효과가 있습니다. 자원 수출이 강력한 신흥 시장 통화를 주도하고 있기 때문입니다. 또한 이날 구리도 경기 회복 기대감으로 2 % 이상 상승했다. 옥수수는 기후 변화로 인한 수확량 감소에 대한 우려로 6 년 만에 부셸 당 5 달러가 최고 수준으로 치솟았으며 팜유 가격도 10 년 만에 최고치를 기록했습니다.

이 상품 급증은 다시 미국의 인플레이션 요인입니다. 원자재의 절대 가격이 상승했을뿐만 아니라 미국 수입업자들은 달러 약세로 인해 더 높은 수입 가격을 지불해야합니다. 1970 년대 미국의 악명 높은 인플레이션은 오일 쇼크로 촉발되었습니다.

이러한 분위기는 오늘 발표 된 12 월 ISM 제조업 지수에서도 드러났습니다. 세부 지수 중 물가 지수는 전월 대비 12.2 포인트 오른 77.6을 기록했다. 이것은 2018 년 5 월 이후 가장 높은 수치입니다. “인플레이션에 대한 추가적인 두려움이있었습니다”라고 ISM은 말했습니다. “강철, 알루미늄, 구리, 석유 기반 제품 및 운송 비용이 가장 큰 원동력이었으며 어떤 상품도 하락하지 않았습니다.”

인플레이션에 대한 우려가 높아지면 연준은 초기에 기본 금리를 인상 할 것입니다. 한편, 달러화가 다시 강해지는 것은 일반적입니다.

그러나 연준은 현재 긴축을 꿈꾸지 않습니다. 월스트리트의 기본 가정은 금리 인상이 3 년 후인 2023 년 하반기에만 적용될 것이라는 것입니다. 현재 상황이 계속된다면 달러 약세는 계속 될 것입니다.

또한 전날 향후 10 년 동안 시장의 예상 손익분기 비율 (BER)은 2.01 %로 2 %를 초과했습니다. 2018 년 11 월 이후 2 년 만에 처음입니다. 인플레이션 기대감에 따라 벤치 마크 10 년 국채 수익률이 소폭 상승한 반면 10 년물 가격 연계 국고채 (TIPS)의 매수 추세가 강해 금리는 더 떨어졌습니다. 그 결과 실질 금리가 더 하락 해 ‘마이 너리 금리 보조’인 일본에 비해 하락했다. 실질 이자율이 낮아지면 자금은 더 높은 이자율을 찾아 해외로 나가야합니다. 달러 약세는 불가피합니다.

③ 중국산 강원

더욱이 미중 갈등도 달러 약세를 일으키고있다. 5 일 중국 인민 은행은 위안화-달러 환율 중앙값을 전 거래일보다 1 % 하락한 6.4760 위안으로 발표했다. 이것은 2005 년 7 월 달러 페그 제도 폐지 이후 가장 큰 일일 조정이다. 월스트리트는 미국이 관세로 중국의 수출을 차단하고 중국에 대한 자금 조달을 차단하려고 시도하면서 중국이 강력한 위안화를 통해 외국 자금을 유치하기 시작했다고 판단했다. 회사. 또한 중국은 코로나 바이러스를 성공적으로 통제하여 주요 경제 국가 중 경제 정상화를 달성 한 최초의 국가입니다.

위안화 강세는 또한 미국의 인플레이션 기대치를 불러 일으 킵니다. 중국산 상품의 가격이 오르기 때문입니다.

CNBC는 스티븐 마누 신 재무 장관이 뉴욕 증권 거래소 (NYSE)가 중국 3 대 통신사 (차이나 모바일, 차이나 유니콤, 차이나 텔레콤)의 상장 폐지를 반대한다고 보도했다. 전날 그는 NYSE의 철회 발표에 동의하지 않는다고 말했다.

올해 투자 할 때 연준이 쏟아내는 과잉 유동성과 달러 약세와 상승하는 인플레이션 기대를 염두에 두는 것이 좋습니다.

김현석 기자 [email protected]